Données américaines et soutien lié à la valeur refuge
Le PMI composite (indice d’activité des directeurs d’achats, un indicateur rapide de la croissance) a reculé à 51,4 contre 51,9, et le PMI des services (même type d’indicateur, centré sur les services) a glissé à 51,1 contre 51,7, tous deux au plus bas depuis 11 mois. Le secteur manufacturier était plus solide, avec un PMI en hausse à 52,4 contre 51,6. Ces données indiquaient une croissance plus lente avec des coûts en hausse, liée à des prix de l’énergie plus élevés et à des perturbations de l’approvisionnement (difficultés à produire et livrer). La hausse du pétrole a aussi renforcé les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et soutenu l’idée de taux d’intérêt américains élevés plus longtemps, ce qui a fait monter les rendements des bons du Trésor (taux d’intérêt des obligations d’État américaines). Le Wall Street Journal a indiqué que l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis envisagent des options militaires contre l’Iran. Les deux pays ont été décrits comme prudents, avec un seuil élevé avant une participation directe. Des prix du brut élevés ont un peu soutenu le Dollar canadien grâce aux exportations de pétrole du Canada, mais cet effet a été limité par la force du Dollar américain et l’aversion au risque (tendance à éviter les actifs risqués). Avec peu de publications aux États-Unis et aucune donnée majeure au Canada, la paire devrait suivre surtout le Dollar américain et l’actualité géopolitique.Retour vers fin 2025
Nous nous souvenons qu’en fin 2025 l’USD/CAD avait touché des plus hauts de deux mois vers 1,3765, porté par une forte hausse du Dollar américain due à des craintes géopolitiques. Aujourd’hui, la paire s’échange plutôt près de 1,3580, ce qui montre que la prime de valeur refuge (surcroît de demande lié à la peur) de cette période s’est dissipée. Cela suggère que la peur extrême observée l’an dernier s’est calmée pour l’instant. Le contexte économique a aussi changé depuis ces PMI plus faibles en 2025. Le dernier PMI composite S&P Global des États-Unis est monté à 52,2, ce qui indique une économie plus solide que ce que l’on craignait au pic de ce conflit au Moyen-Orient. Cette solidité signifie que les mouvements de change dépendent moins de la panique et davantage des fondamentaux (éléments économiques de base comme la croissance, l’inflation et les taux). De plus, le discours de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) sur des taux « élevés plus longtemps » est davantage contesté. Avec le taux des fonds fédéraux (taux directeur de la Fed, qui influence les taux de crédit) maintenu dans la zone 5,25 %–5,50 % depuis plusieurs mois, le marché regarde moins de nouvelles hausses et davantage le calendrier de baisses possibles. Cela limite le potentiel de hausse du Dollar américain par rapport à 2025. Côté canadien, le soutien du pétrole, moins visible l’an dernier, pèse davantage maintenant. Le brut West Texas Intermediate (WTI, un pétrole de référence aux États-Unis) est resté ferme, autour de 82 $ le baril, ce qui apporte un appui au dollar canadien (le « loonie », surnom du dollar canadien). C’est une raison importante pour laquelle le Dollar canadien a pu reprendre du terrain face au Dollar américain. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme les options), cela rend le contexte moins favorable à des paris directs sur une hausse du Dollar américain contre le Dollar canadien. Les facteurs qui ont poussé la paire vers ses sommets de 2025 se sont affaiblis, ce qui rend un scénario similaire peu probable à court terme. Des stratégies d’options qui misent sur une évolution dans une fourchette, comme vendre un strangle (vente d’une option d’achat et d’une option de vente, hors du prix actuel) ou un iron condor (stratégie d’options en fourchette avec risque mieux limité), peuvent être intéressantes. Dans ce cadre, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) peut baisser si le marché reste stable. Vendre des options d’achat USD/CAD (call, option qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) avec des prix d’exercice au-dessus de 1,3700 peut permettre de profiter de l’idée que les sommets de fin 2025 agiront comme une résistance importante (zone où le prix a du mal à monter). Cette approche profite d’un taux de change stable et du passage du temps. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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