Politique de la BoJ et soutien au yen
Au Japon, la Banque du Japon (BoJ) a laissé ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de mars, en indiquant que la hausse du prix du pétrole brut liée à la guerre pourrait freiner la croissance (c’est-à-dire ralentir l’activité économique). Les tensions géopolitiques (risques entre pays) ont soutenu le yen considéré comme une valeur refuge (monnaie jugée plus sûre en période de stress) et ont limité les gains de GBP/JPY. Les traders suivent la conférence de presse du gouverneur Kazuo Ueda pour obtenir des indices sur la politique à venir. Les marchés s’attendent toujours à ce que la BoJ poursuive la normalisation de sa politique (retour progressif vers des taux plus “normaux” après une longue période de taux très bas). On parle aussi d’une possible action des autorités japonaises pour freiner la faiblesse du yen (par exemple une intervention sur le marché des changes, c’est-à-dire acheter du yen et vendre des devises). Ces facteurs opposés et les échanges dans une fourchette depuis le début de la semaine suggèrent de la prudence sur la direction à très court terme.Se positionner pour un possible retournement
Pendant ce temps, la Banque du Japon a poursuivi la normalisation attendue et a enfin mis fin à sa politique de taux négatifs en janvier 2026 (des taux en dessous de zéro). Après des années d’écart de taux défavorable au yen, l’orientation plus “restrictive” de la BoJ (tendance à remonter les taux) contraste avec l’orientation plus “souple” qui apparaît du côté de la BoE (tendance à baisser les taux). Cette divergence de politiques met désormais une pression baissière sur GBP/JPY. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif), cela suggère que la forte hausse de GBP/JPY a probablement atteint un sommet. Acheter des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) à longue échéance, avec des prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat) sous 220,00, peut permettre de profiter d’un possible retournement de tendance dans les prochains mois. Cette stratégie limite le risque à l’avance (la perte maximale est connue), si la livre reste forte contre toute attente. Sinon, pour ceux qui anticipent une baisse plus lente ou une évolution surtout en range (prix qui oscille dans une fourchette), vendre des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) ou mettre en place des spreads de calls baissiers (vendre un call et en acheter un autre à un strike plus haut pour limiter le risque) peut être efficace. Cela permet d’encaisser une prime (le prix reçu pour vendre l’option) en pariant que la paire ne dépassera pas ses récents sommets près de 228,00. L’idée est de miser sur l’essoufflement de la hausse plutôt que sur des achats agressifs.
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