Market Snapshot
Le GBP/USD (taux de change livre sterling/dollar) s’est échangé près de 1,3330 et a repris sa baisse après une courte pause. L’AUD/USD (taux de change dollar australien/dollar) a reculé vers 0,6990, la demande augmentant pour des actifs dits « refuges » (placements jugés plus sûrs en période d’incertitude). L’or s’est échangé à 5,066$ et a rendu ses gains précédents, car le Dollar se renforçait. Le calendrier comprenait les commandes à l’usine en Allemagne (factory orders, nouvelles commandes reçues par les industriels), la variation de l’emploi et le PIB (produit intérieur brut, mesure de la production économique) en zone euro (T4), les résultats d’entreprises aux États-Unis, le taux de participation (part de la population en âge de travailler qui travaille ou cherche un emploi), les Nonfarm Payrolls, les ventes au détail, le taux U6 (mesure large du chômage incluant sous-emploi et personnes découragées) et le taux de chômage, ainsi que les PMI Ivey du Canada (indice d’activité basé sur une enquête auprès d’acheteurs d’entreprises). L’or est couramment utilisé comme réserve de valeur (actif qui garde sa valeur), comme protection contre l’inflation, et contre l’affaiblissement d’une monnaie. Les banques centrales (institutions qui pilotent la monnaie et les taux d’intérêt) ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, le plus gros achat annuel jamais enregistré.Trading Implications
La forte « prime de risque » géopolitique sur le pétrole (surprix lié aux craintes de conflit) s’est aussi atténuée depuis début 2025, les tensions dans le détroit d’Ormuz s’étant calmées. Le pétrole brut se traite maintenant plus près de 82$ le baril, porté davantage par la gestion de l’offre par l’OPEP+ (groupe de pays producteurs coordonnant leur production) que par le conflit, un changement notable par rapport aux sommets après juillet 2024. Cela suggère une volatilité (amplitude des variations de prix) plus faible, rendant des stratégies comme la vente de calls couverts (vendre un droit d’achat contre une position déjà détenue, pour encaisser une prime) sur les contrats à terme sur le pétrole (futures, contrats d’achat/vente à une date future) intéressantes pour générer un revenu dans un marché plus « en range » (prix évoluant dans une fourchette). Comme le Dollar américain a perdu une partie de son attrait et que des baisses de taux se profilent, l’or a repris son rôle traditionnel d’actif refuge. Il y a un an, on le voyait en difficulté face au dollar même à 5,066$; aujourd’hui, il trouve un soutien autour de 5,250$ grâce à la perspective de taux plus bas. Cet environnement rend l’achat de calls sur l’or (options d’achat, droit d’acheter à un prix fixé) ou de contrats à terme convaincant, surtout car les banques centrales ont continué d’augmenter leurs réserves jusqu’à fin 2025, créant une demande régulière. En regardant les paires de devises, la dynamique de l’euro est passée des paris sur des hausses de taux de la BCE à l’attention portée à la performance économique relative face aux États-Unis. L’AUD/USD, qui avait fortement chuté à 0,6990 dans un mouvement « risk-off » (retrait des actifs risqués) l’an dernier, s’est ensuite redressé avec l’apaisement des craintes et dépend davantage des données économiques chinoises. Cela suggère que les positions franchement baissières (paris sur une baisse) du début 2025 ne sont plus adaptées, et que les traders peuvent envisager des stratégies d’options (produits donnant un droit d’acheter ou de vendre) qui profitent d’un marché en range sur l’EUR/USD ou d’un potentiel de hausse modérée sur le dollar australien.
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