L’indice des prix à la consommation (IPC) trimestriel australien a progressé de 3,8 % sur un an au deuxième trimestre, ressortant sous l’attente du marché fixée à 4,1 %. Cette lecture signale un rythme d’inflation plus modéré qu’anticipé sur la période.
Le résultat affiche un écart de 0,3 point de pourcentage par rapport aux prévisions, sur la base des dernières données du 2T. Le chiffre de l’IPC est présenté comme le taux annuel « headline » pour le trimestre.
Anticipations de taux et implications pour l’AUD
Avec une inflation australienne au deuxième trimestre plus faible que prévu à 3,8 %, la pression immédiate sur la Reserve Bank of Australia (RBA) pour relever ses taux s’est dissipée. Nous recommandons aux traders sur produits dérivés d’acheter des contrats à terme ASX sur le taux interbancaire au comptant à 30 jours, alors que le marché écarte rapidement les chances résiduelles d’une hausse de taux lors de la réunion d’août. Historiquement, des surprises inflationnistes baissières de ce type ont entraîné une chute marquée des rendements implicites, rendant les positions longues sur ces contrats de taux particulièrement rentables à court terme.
Sur le marché des changes, nous anticipons des pressions baissières sur le dollar australien à mesure que les différentiels de rendement se resserrent face aux autres grandes devises. Nous conseillons de vendre l’AUD/USD à découvert ou d’acheter des options de vente (puts) sur le dollar australien afin de tirer parti de cet assouplissement des anticipations de politique monétaire. Les réactions passées du marché montrent que l’AUD recule souvent de 1 % à 1,5 % en l’espace de quelques jours après une publication trimestrielle de l’IPC inférieure aux attentes.
Perspectives haussières pour les actions australiennes
Pour les traders sur dérivés actions, nous voyons une configuration nettement haussière sur les options sur l’indice ASX 200 et les contrats SPI 200. Une inflation plus faible réduit la pression sur les marges des entreprises et sur les dépenses des ménages, ce qui tend généralement à soutenir les actions australiennes. Nous suggérons de se positionner sur un rallye à court terme du marché actions en achetant des options d’achat (calls) hors de la monnaie sur l’ASX 200 arrivant à échéance fin août.
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