Risques d’escalade dans le Golfe
Israël a confirmé une deuxième série de frappes visant des installations à Téhéran. L’Iran a intensifié ses attaques contre des pays voisins du Golfe et a prévenu qu’il viserait des centrales électriques régionales si ses propres sites subissent de nouvelles attaques. Le pétrole a baissé lundi après que le président américain Donald Trump a repoussé de cinq jours des frappes prévues sur des sites énergétiques iraniens, en évoquant des discussions avec Téhéran. Des responsables iraniens ont contesté cela : le ministre des Affaires étrangères Abbas Araghchi a nié toute discussion et le président du Parlement Mohammad Bagher Ghalibaf a affirmé qu’il n’y avait eu aucun échange. Les risques de perturbation du détroit d’Ormuz (passage maritime étroit et stratégique) inquiètent, car environ 20% du pétrole mondial y transite habituellement. Une partie du passage a repris sous un contrôle iranien strict. Kpler (service de suivi/analyse du transport maritime) a rapporté que plusieurs navires de GPL (gaz de pétrole liquéfié, un combustible transporté sous forme liquide) ont traversé le détroit et se dirigent vers l’Inde.Stratégies d’options en période de forte volatilité
Avec cette incertitude, la volatilité implicite (niveau d’amplitude des prix attendu par le marché) des options sur le brut a fortement augmenté, rendant très coûteux l’achat direct d’options d’achat ou de vente. Nous privilégions donc des stratégies qui réduisent ce coût, comme les spreads (montages qui combinent plusieurs options) de type débit (paiement net au départ) ou crédit (encaissement net au départ), pour miser sur une direction de prix. La volatilité elle-même peut aussi se négocier via des schémas comme le straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou le strangle (même idée, mais avec deux prix d’exercice différents) si l’on attend un mouvement encore plus important dans un sens ou dans l’autre. Un mouvement vers 100 $ le baril est désormais plausible si le conflit s’étend, ce qui rend attrayantes des options d’achat avec des prix d’exercice (prix fixé à l’avance pour acheter/vendre) entre 95 $ et 100 $. Mais il existe aussi un risque de retournement rapide au moindre signe d’apaisement, comme la chute observée hier. Garder des options de vente de protection reste donc une couverture (protection contre une baisse) prudente contre un recul brutal vers le bas des 80 $. Nous devons rappeler la brève interruption de la production saoudienne mi-2025, qui avait provoqué une hausse de 8 $ avec une perturbation plus limitée. Les dernières données de l’EIA (Energy Information Administration, organisme public américain qui publie des données sur l’énergie) montrent que les réserves stratégiques mondiales (stocks publics d’urgence) sont au plus bas depuis 20 ans, ce qui signifie que les États ont moins de marge pour limiter l’impact d’un choc d’offre (baisse soudaine des quantités disponibles). Cette absence de filet de sécurité augmente le risque de hausse des prix en cas de nouvelle escalade. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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