L’or comme valeur refuge
Le prix de l’or a augmenté de 56 % jusqu’à présent cette année, bien que certains experts suggèrent qu’une correction à court terme pourrait être bénéfique. L’or a historiquement servi d’actif refuge et de couverture contre l’inflation. Les banques centrales, notamment dans les économies émergentes comme la Chine et l’Inde, ont été d’importants acheteurs d’or pour renforcer leurs monnaies. Les prix de l’or sont inversement liés au dollar américain et aux obligations américaines, augmentant lorsque ces actifs chutent. La valeur de l’or augmente également avec la baisse des taux d’intérêt et les tensions géopolitiques. Avec l’or atteignant un nouveau record, nous devons envisager la forte probabilité d’une correction à court terme compte tenu de la hausse de 56 % que nous avons observée cette année. Les signaux contradictoires entre les nouvelles menaces tarifaires et les commentaires plus doux du week-end provenant de la Maison-Blanche créent une incertitude significative. Cet environnement suggère que, bien que la tendance soit à la hausse, il est temps de gérer les risques, plutôt que de poursuivre le sommet avec des positions non protégées.Stratégies et Risques du Marché
Le niveau élevé d’incertitude à l’approche de la date limite des droits de douane du 1er novembre signifie que la volatilité implicite des options sur l’or sera probablement élevée. Cela rend l’achat d’options coûteux, mais présente une opportunité pour des stratégies comme les spreads d’achat pour parier sur un nouvel accroissement tout en définissant le risque. Nous avons observé un schéma similaire lors des disputes commerciales de 2018-2019, où la volatilité implicite des options sur l’or a augmenté avant des annonces majeures, récompensant ceux qui étaient préparés à des fluctuations de prix brusques. Étant donné qu’une correction est possible, la couverture de toutes les positions longues existantes est cruciale au cours des prochaines semaines. Nous nous souvenons de la forte baisse de l’or à la fin de 2020 après une hausse similaire, nous rappelant qu’aucune tendance n’est permanente. Acheter des options de vente ou vendre des calls couverts hors de la monnaie sur des contrats à terme ou des FNB sur l’or peut fournir une protection contre un retournement soudain. Le marché a presque entièrement intégré une baisse de taux par la Réserve fédérale pour la réunion d’octobre, ce qui a alimenté ce rallye. Cependant, cela crée un risque significatif si le discours du président Powell plus tard dans la journée semble à peine moins accommodant que prévu, ce qui pourrait renforcer le dollar américain et provoquer une vente d’or. Nous ne devons pas oublier le soutien sous-jacent des banques centrales, qui ont ajouté collectivement 1 037 tonnes en 2023, montrant une forte demande institutionnelle en profondeur.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
