Les contrats à terme sur l’Eurostoxx ont augmenté de 1,2 % lors des premiers échanges européens. Cette hausse de l’humeur du marché est due aux effets positifs de l’accord commercial entre les États-Unis et le Japon.
Les contrats à terme sur l’indice DAX allemand ont également connu une croissance, avançant de 1,1 %. Les contrats à terme du FTSE britannique ont augmenté de 0,5 % également.
Des inquiétudes persistent quant à la capacité de l’UE à finaliser un accord comparable d’ici la date limite du 1er août. Cela est particulièrement urgent, car le Premier ministre japonais Ishiba a démissionné après avoir perdu lors des élections de la chambre haute, remettant en question l’avenir de l’accord.
La hausse actuelle du marché offre une brève opportunité de tirer parti du sentiment positif. Nous pensons que cet optimisme repose sur des bases fragiles, compte tenu des nouvelles du Japon. Les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat à court terme sur l’Euro Stoxx 50 pour profiter de l’élan immédiat.
L’incertitude politique créée par la démission d’Ishiba remet sérieusement en question l’avenir des grands accords commerciaux. Nous prévoyons une augmentation significative de la volatilité du marché, alors que l’indice de volatilité Euro Stoxx 50 (VSTOXX) est actuellement autour de 14,5, un niveau qui n’a pas été soutenu lors de précédentes périodes de tension commerciale. Acheter des contrats à terme VSTOXX ou des options sur l’indice est un moyen direct de profiter de la turbulence attendue.
L’économie allemande montre des signes de fragilité que la récente hausse des contrats DAX ignore. La dernière enquête ZEW sur le sentiment économique pour l’Allemagne est récemment tombée à -11,4, indiquant un pessimisme persistant parmi les investisseurs institutionnels concernant les six mois à venir. Nous suggérons donc d’acheter des options de vente sur le DAX comme protection contre une probable correction du marché.
Nous avons déjà observé ce schéma lors de négociations commerciales prolongées, comme les discussions sur le Brexit qui ont entraîné des variations brusques et imprévisibles de l’indice FTSE 100. Ce précédent historique suggère que le marché sous-estime le risque de ne pas respecter la date limite du 1er août. Une stratégie de protection utilisant des spreads de vente sur des indices européens clés serait une réponse prudente à cet environnement.
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