Économie américaine et mouvements de la devise
Le dernier rapport NFP a révélé que le marché du travail a créé 73 000 emplois, en dessous des 110 000 attendus. Le taux de chômage a augmenté à 4.2%, conforme aux attentes, contre 4.1%. Ces données ont suscité des spéculations sur une possible réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en septembre, la probabilité passant à 80.8%. La démission de la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, pourrait influencer l’orientation de la politique vers un assouplissement. La livre présente des mouvements mitigés contre les principales monnaies, l’attention se portant sur la prochaine décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, où une réduction des taux de 25 points de base est largement anticipée. Les données sur l’emploi au Royaume-Uni ont montré une tendance d’embauche plus lente, avec une inflation augmentant de manière inattendue. Les données révisées de l’indice composite et des services S&P de juillet seront étroitement surveillées, les estimations préliminaires indiquant une croissance économique modérée. Une déclaration du président américain Trump concernant le licenciement d’un fonctionnaire des statistiques du travail a soulevé des questions sur la crédibilité des données. Avec la faiblesse récente du dollar américain, nous surveillons de près les marchés dérivés pour des signes d’une poursuite de la baisse. La chute de l’indice du dollar à environ 98.60 est le résultat direct du rapport décevant sur les emplois non agricoles de juillet, qui a montré seulement 73 000 emplois créés. Ce déclin a renforcé notre point de vue sur le ralentissement de l’économie américaine.Évolutions de la politique monétaire
La probabilité d’une réduction des taux par la Réserve fédérale en septembre a maintenant grimpé à plus de 80%, une augmentation significative par rapport à juste en dessous de 60% il y a une semaine. Ce changement de sentiment est soutenu par les dernières données sur l’indice des prix à la consommation (IPC), qui montrent une inflation ralentissant à 2.8% d’une année sur l’autre, offrant à la Fed plus de marge pour assouplir la politique. Nous croyons que les options pariant contre le dollar, comme l’achat d’options de vente sur des ETF suivant le dollar, deviennent de plus en plus attrayantes. En regardant en arrière, nous voyons des parallèles avec le changement de direction de la Fed en 2019, lorsque le ralentissement de la croissance mondiale a conduit à un passage d’un resserrement à un assouplissement, entraînant une période de faiblesse du dollar. La récente démission d’une gouverneure de la Fed favorable à un resserrement ne fait qu’ajouter à l’optimisme sur la politique monétaire. Nous nous positionnons pour un environnement similaire dans les semaines à venir. Pour la livre, la situation est plus complexe, créant des opportunités dans les stratégies de volatilité. Bien que la Banque d’Angleterre soit également censée abaisser les taux de 25 points de base, le Royaume-Uni fait face à un mélange difficile de croissance ralentie et d’inflation tenace. Cela rend la direction de la livre sterling moins certaine par rapport au dollar américain. Recent data from the first half of 2025 confirms this challenge, with UK Q2 GDP growth coming in flat at 0.0%, while the latest inflation reading ticked up unexpectedly to 2.5%. This stagflationary environment puts the Bank of England in a difficult position. It creates a push-and-pull on the currency that traders can exploit. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
