Les actions américaines ont récemment corrigé à la baisse et se sont stabilisées, le marché adoptant une approche prudente. Les éléments susceptibles d’influencer le marché incluent les attentes concernant les taux, les données sur l’emploi et d’éventuels changements dans la Réserve fédérale. Le rapport sur l’emploi pour juillet aux États-Unis a été étonnamment faible, avec un taux de chômage en hausse et les chiffres des mois précédents révisés à la baisse de 258 000. Ce changement a conduit à une nouvelle anticipation d’assouplissement monétaire, avec des prévisions de deux baisses de taux d’ici la fin de l’année. Les futures publications financières américaines telles que les taux de l’IPC de juillet pourraient également influencer le sentiment du marché. Si les taux d’inflation dépassent les attentes, cela pourrait limiter les perspectives d’assouplissement de la politique, mettant sous pression les actions. Inversement, un ralentissement de l’inflation pourrait favoriser un environnement plus risqué, offrant un soutien potentiel aux actions. De plus, les tensions commerciales pourraient augmenter avec les États-Unis envisageant des tarifs douaniers plus élevés sur les biens et les produits pharmaceutiques indiens, influençant la dynamique du marché.

Développements de la saison des bénéfices

La saison des bénéfices se poursuit, avec des entreprises comme Alibaba, BHP et Home Depot prêtes à publier leurs rapports. Techniquement, le S&P 500 a chuté après avoir rencontré une résistance à 6420 mais s’est stabilisé. Il a cassé sa tendance à la hausse de fin avril mais a respecté la ligne de support de 6140, suggérant un mouvement latéral du marché. La faible volatilité et l’indécision directionnelle sont indiquées, cependant, pour reprendre une tendance haussière, il est nécessaire de dépasser 6420. À l’inverse, une rupture de la ligne de support 6140 pourrait faire basculer l’optique vers le baissier, ciblant un niveau de support inférieur. Nous observons le marché reprendre son souffle après sa récente baisse, attendant un signal clair de la Réserve fédérale. Le rapport sur les emplois de juillet de la semaine dernière a été un facteur clé, montrant un gain faible de seulement 95 000 emplois alors que nous attendions environ 180 000. Cela a amené les contrats à terme sur les fonds fédéraux à désormais prévoir une probabilité de 85 % d’une baisse des taux lors de la réunion de septembre, déplaçant notre attention vers des transactions qui pourraient bénéficier de taux d’intérêt plus bas. Le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) pour juillet est désormais l’événement le plus important de notre calendrier. Le mois dernier, l’IPC de base était de 3,1 % d’une année sur l’autre, et si les nouveaux chiffres prévus la semaine prochaine descendent en dessous de la prévision de 3,0 %, cela pourrait déclencher un fort rallye. Nous envisageons des stratégies telles que des straddles sur des ETFs du marché global pour profiter de l’augmentation prévue de la volatilité autour de la publication, quelle que soit la direction.

Stratégies d’indécision du marché

Avec le S&P 500 se déplaçant horizontalement, nous avons vu l’indice de volatilité CBOE, ou VIX, tomber à environ 14, ce qui est assez bas. Cet environnement de faible volatilité et de plages de trading définies est propice à la vente de primes d’options. Nous prévoyons de mettre en place des condors ferreux sur le S&P 500 avec des strikes placés en toute sécurité en dehors des niveaux de support de 6140 et de résistance de 6420 pour profiter de cette indécision du marché. Il y a également des événements spécifiques à surveiller, tels que les prochains rapports de bénéfices de sociétés comme Home Depot et Alibaba. Ces rapports pourraient entraîner de fortes fluctuations de prix, nous pouvons donc utiliser des options pour parier sur leur direction sans le risque total de détenir l’action. Les discussions continues sur les nouveaux tarifs américains sur les biens indiens rendent également les ETFs du secteur pharmaceutique intéressants à surveiller pour des mouvements soudains pouvant être exploités avec des options de vente. Cette comportement du marché ressemble à ce que nous avons observé durant l’été 2023, lorsque les actions ont évolué latéralement pendant des semaines avant que des données sur l’inflation plus faibles ne déclenchent le prochain grand rallye. Tout en respectant le niveau de support de 6140, ce parallèle historique suggère que le chemin de moindre résistance pourrait finalement être à la hausse. Nous envisageons également de vendre des options de vente à des strikes plus bas ou d’acheter des options d’achat à plus long terme pour nous positionner pour une reprise potentielle d’une tendance haussière plus tard dans l’année.

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