L’Euro tente de se stabiliser autour de la fourchette supérieure du 1.15 après une récente baisse de 1,3 % par rapport au Dollar américain. L’écart croissant des taux d’intérêt, en particulier entre l’Allemagne et les États-Unis sur 2 ans, soutient l’Euro, tandis qu’une baisse des options de protection montre une demande accrue de protection contre la hausse de l’Euro.
Une position d’achat prolongée a rendu l’Euro vulnérable, le dernier rapport de la CFTC indiquant une position longue de 18,4 milliards de dollars. La prochaine publication de l’indice des prix à la consommation préliminaire de juillet et les dernières prévisions d’inflation de la BCE, avec une prévision à un an de 2,6 % et à trois ans de 2,4 %, sont des données clés.
L’Euro/USD est proche de sa moyenne mobile sur 50 jours à 1,1570, maintenant une tendance haussière plusieurs mois depuis février. L’indicateur RSI est inférieur à 50, suggérant un territoire baissier, bien qu’il reste proche du neutre, avec des attentes pour une fourchette entre le soutien à 1,1520 et la résistance à 1,1680.
Nous observons l’Euro tenter de se stabiliser dans la fourchette supérieure du 1.15 après sa récente baisse. Bien que l’écart croissant des taux d’intérêt offre un certain soutien, nous devons également prendre en compte la dernière enquête sur le climat économique ZEW en Allemagne, qui montre que le moral des investisseurs s’est amélioré à 51,3, son plus haut depuis début 2024. Cela suggère une confiance sous-jacente malgré la récente chute de la monnaie.
Étant donné la fourchette attendue entre le soutien à 1,1520 et la résistance à 1,1680, nous croyons qu’il est attrayant de vendre des options premium dans les semaines à venir. Un condor en fer, vendant peut-être le spread d’options d’achat à 1,1700 et le spread d’options de vente à 1,1500 pour une échéance en août, pourrait profiter de cette période de consolidation. Cette approche est profitable si l’EUR/USD reste entre nos prix d’exercice vendus avant l’expiration des options.
Avec les chiffres préliminaires de l’IPC de juillet à venir, nous anticipons un potentiel pic de volatilité. Étant donné que les prévisions d’inflation de la Banque centrale européenne sont bien au-dessus de leur objectif de 2 %, toute surprise dans les données pourrait provoquer une réaction rapide du marché. Les traders pourraient se positionner pour cela en achetant une straddle à court terme, qui profiterait d’un mouvement de prix significatif dans n’importe quelle direction.
Nous devons être prudents face à la position d’achat prolongée, que les données récentes de la CFTC montrent comme étant un long net de 18,4 milliards de dollars. Historiquement, de telles opérations éloignées d’un seul côté sont susceptibles de se défaire rapidement, comme on l’a vu lors de la chute brutale de l’Euro au troisième trimestre de 2023. Ainsi, acheter des options de vente hors de la monnaie avec un prix d’exercice autour de 1,1450 pourrait servir de couverture rentable ou de pari spéculatif sur un resserrement des positions longues.
En revanche, la baisse des options de protection indique une demande croissante pour les options d’achat par rapport aux options de vente. Cela nous informe qu’en dépit de la position très acheteuse, certains traders se protègent contre un mouvement puissant à la hausse. Nous pourrions refléter ce sentiment en mettant en place un spread d’options d’achat, en achetant peut-être l’option d’achat à 1,1600 et en vendant l’option d’achat à 1,1750, afin de capturer un potentiel de hausse tout en définissant notre risque.
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