EUR/USD a baissé lundi depuis le sommet de la semaine dernière près de 1,1740, mais est resté au-dessus de 1,1670 et a évolué juste sous 1,1700. La paire a rebondi depuis les plus bas du début de la séance asiatique autour de 1,1670. Les prix du pétrole ont augmenté après l’échec des discussions entre les États-Unis et l’Iran, et après que les États-Unis ont déclaré qu’ils bloqueraient le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport du pétrole), ce qui a soutenu le dollar américain. La baisse de l’euro est restée limitée, tandis que le Brent (référence internationale du pétrole) se échangeait juste au-dessus de 100 USD par baril et EUR/USD est passé sous 1,17. Le calendrier économique du jour est léger, donc les titres venant d’Iran pourraient continuer à guider les mouvements de prix. Mardi, l’attention se tourne vers la présidente de la BCE, Christine Lagarde, avant la prochaine décision de politique monétaire (décisions sur les taux d’intérêt et les mesures pour influencer l’économie) prévue le 30 avril. EUR/USD a conservé un léger biais haussier (tendance plutôt à monter) tout en se stabilisant au-dessus de 1,1630. Le RSI (indice de force relative, un indicateur qui mesure si le marché est plutôt en hausse ou en baisse) se situait autour du milieu des 50, et le MACD (indicateur qui compare deux tendances de prix pour estimer l’élan) restait proche de la ligne zéro (niveau neutre). La résistance (zone de prix qui freine la hausse) se situe à 1,1725–1,1735, puis 1,1825, avec un autre niveau près de 1,1930. Le support (zone de prix qui freine la baisse) est à 1,1670, puis 1,1630–1,1640, et un support de tendance haussière (ligne de tendance ascendante) près de 1,1590. Nous observons une phase de stabilisation sur EUR/USD, similaire à la période juste avant le blocage d’Ormuz en avril de l’an dernier. Le marché paraît trop calme, avec une volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) faible malgré un risque géopolitique important. Avec l’indice Cboe EVZ (indice qui mesure la volatilité attendue sur l’euro) autour de 6,8, nous pensons que le marché sous-estime le risque d’un mouvement brusque. Dans ce contexte, nous estimons que miser sur une hausse de la volatilité est une stratégie prudente pour les prochaines semaines. Un straddle acheteur (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice) avec des options au prix du marché (prix d’exercice proche du cours actuel) permettrait de profiter d’un fort mouvement dans un sens ou dans l’autre, en cas d’apaisement rapide ou d’aggravation soudaine. Cette approche est utile quand le marché prévoit de la stabilité, comme en 2025, juste avant que le pétrole dépasse 100 $ le baril. Comme en 2025, il faut suivre les prochaines réunions des banques centrales, car une surprise plus agressive ou plus souple (politique monétaire plus restrictive ou plus accommodante) peut casser l’équilibre actuel. Les attentes du marché, d’après les OIS (swaps indexés au jour le jour, contrats utilisés pour estimer les futurs taux d’intérêt), indiquent 70% de chances d’une hausse de 25 points de base (0,25%) de la Fed, mais une surprise sans hausse pourrait faire baisser fortement le dollar. Cette divergence de politique monétaire (écart entre les choix de la Fed et de la BCE) reste un facteur majeur pour la paire. Pour ceux qui ont une vue directionnelle (parier sur une hausse ou une baisse), les niveaux techniques observés l’an dernier peuvent servir de guide pour des trades structurés (stratégies avec règles et niveaux précis). Acheter des call spreads (stratégie d’options pour miser sur une hausse avec un coût limité) au-dessus de la résistance 1,1750 offre une manière peu coûteuse de viser une sortie haussière, tandis que des puts (options de vente) sous le support 1,1650 peuvent servir de couverture (protection contre une baisse). Le ratio put/call actuel sur les options euro du CME (rapport entre options de vente et options d’achat, indicateur du sentiment) est à 0,92, ce qui suggère un léger biais haussier, sans conviction forte du marché. La relation entre le pétrole et le dollar observée en 2025 reste essentielle. Nous surveillons le Brent, qui a progressé de 8% le mois dernier pour dépasser 95 $ le baril, ce qui augmente les attentes d’inflation mondiale (anticipations de hausse des prix). Toute nouvelle escalade géopolitique pourrait pousser le pétrole plus haut, renforcer le dollar comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de crise) et faire baisser EUR/USD sous ses supports récents.

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