Les marchés de l’énergie réagissent à la montée des tensions
Les prix du gaz en Europe ont aussi augmenté, avec les contrats à terme TTF du mois le plus proche (prix de référence du gaz aux Pays-Bas) en hausse d’environ 18% jusqu’à des sommets en séance au-dessus de 51 EUR/MWh (euros par mégawattheure, unité de prix de l’énergie). Le conflit en est maintenant à sa sixième semaine, ce qui renforce les craintes sur l’offre à court terme. Les positions spéculatives (positions prises par des traders pour profiter des variations de prix) ont évolué différemment selon les références. Les positions nettes acheteuses sur le Brent (net long: nombre d’achats moins le nombre de ventes) ont baissé de 5 583 lots à 424 270 lots, dont une baisse de 4 525 lots des positions acheteuses totales (gross longs: total des positions à l’achat). Sur le WTI (NYMEX), les positions nettes acheteuses ont augmenté de 7 121 lots à 137 838 lots sur la semaine. Les chiffres ont été publiés à la date de mardi dernier. L’activité de forage aux États-Unis est restée stable, avec un nombre de plateformes pétrolières inchangé à 411 au 10 avril, selon Baker Hughes (cabinet qui publie des statistiques sur les plateformes de forage). Le nombre total de plateformes a reculé de trois à 545, soit 38 de moins qu’il y a un an.Rapport de l’OPEP au centre de l’attention
Les marchés surveillent aussi le rapport mensuel de l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) attendu plus tard lundi. Le rapport devrait mettre à jour les indications sur l’équilibre offre-demande (différence entre la production disponible et la consommation). Avec des prix déjà au-dessus de 105 $, l’idée la plus directe est de miser sur la forte volatilité (grandes variations de prix) qui pourrait exploser. Il faut envisager d’acheter des straddles ou des strangles (stratégies d’options: achat d’options d’achat et de vente pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) sur les contrats du mois le plus proche. Le coût des options (droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) sera élevé, mais une baisse rapide des tensions reste possible, tout comme une escalade. L’écart entre les contrats Brent et WTI crée une opportunité de spread (stratégie qui consiste à acheter un contrat et en vendre un autre pour jouer la différence). Comme un blocus américain menace directement le pétrole transporté par mer depuis le golfe Persique, la prime du Brent (prix plus élevé que WTI) devrait augmenter face au WTI, plus lié à la production intérieure. C’est d’autant plus important qu’environ 21 millions de barils passent chaque jour par le détroit d’Ormuz, ce qui en fait un risque mondial d’approvisionnement. Pour ceux qui ont une opinion directionnelle (parier sur une hausse ou une baisse), acheter des options d’achat (call: droit d’acheter) sur le Brent pour mai et juin semble raisonnable, même à ces niveaux. Cela rappelle le choc du début 2022 après l’invasion de l’Ukraine, qui avait fait bondir les prix. Utiliser des call spreads (acheter un call et vendre un call à un prix d’exercice plus haut pour réduire le coût) peut être moins cher tout en gardant un potentiel de hausse. Les facteurs d’offre soutiennent une vision haussière à court terme, car un blocus pourrait retirer rapidement plus de 1,5 million de barils par jour de pétrole iranien du marché. On ne peut pas attendre une réponse rapide de l’offre américaine pour combler ce manque, surtout avec un nombre de plateformes bloqué à 411, loin des près de 600 vues au début 2025. Cette faible capacité disponible (capacité de production supplémentaire) signifie que toute perturbation peut pousser les prix fortement. Cette situation s’ajoute à la fragilité du marché observée l’an dernier avec les perturbations des Houthis (groupe armé au Yémen) en mer Rouge, qui avaient déjà ajouté une prime de risque (surcoût lié au danger) au pétrole. La hausse en parallèle des prix du gaz en Europe montre une crise plus large de sécurité énergétique, pas seulement un événement sur le pétrole. Nous devons donc rester réactifs, car des titres venant de Washington ou de Téhéran peuvent provoquer de fortes variations de prix sans avertissement. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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