Minutes de la BoJ et réaction du marché
La plupart des membres ont privilégié la souplesse, avec des décisions prises réunion par réunion plutôt qu’à un rythme fixe. Danske Bank a déclaré que les données récentes au Japon se sont affaiblies, avec la baisse du PMI composite (indice basé sur des enquêtes auprès des entreprises, qui mesure l’activité) et le recul de l’IPC core (inflation hors éléments très volatils) sous l’objectif pour la première fois en quatre ans, en grande partie à cause des subventions sur les carburants (aides publiques qui réduisent les prix). Danske Bank a ajouté que les coûts des intrants (coûts des matières premières et composants utilisés pour produire) restent élevés et que le yen reste faible, et elle prévoit la prochaine hausse de taux de la BoJ en avril. Elle indique que les marchés évaluent la probabilité à environ 50%. Brown Brothers Harriman a indiqué que l’USD/JPY évolue latéralement (sans tendance claire) juste sous 159,00. La banque a rapporté que l’inflation globale (tous produits) et l’inflation core ont ralenti en février, tandis que les pressions de prix de fond (tendance durable des prix) restent au-dessus des projections de la BoJ pour l’exercice budgétaire 2026 (année fiscale), et que la réunion du 28 avril est au centre de l’attention.Positionnement avant la réunion d’avril
Aujourd’hui, avec l’USD/JPY près de 152,50, la situation est différente mais rappelle le passé. La Réserve fédérale américaine (Fed), la banque centrale des États-Unis, a mis en pause sa baisse des taux avec un taux directeur (taux de référence de la banque centrale) à 4,50%, tandis que la Banque du Japon, désormais à 0,25%, est la seule grande banque centrale à afficher un biais de hausse (tendance à monter les taux). Cette divergence de politique monétaire (écart d’orientation entre banques centrales) est le thème principal des prochaines semaines. Les données récentes renforcent l’argument en faveur d’une nouvelle décision de la BoJ lors de la réunion du 28 avril. Les négociations salariales de printemps ont obtenu une hausse moyenne de 4,5%, après les 5,28% de 2024. Avec une inflation core nationale de février 2026 stable à 2,6%, la pression monte sur la banque centrale pour agir. Les traders peuvent envisager de se positionner pour une baisse possible de l’USD/JPY à l’approche de la décision. Acheter des options d’achat JPY (contrats donnant le droit d’acheter du yen à un prix fixé) ou des options de vente USD (contrats donnant le droit de vendre le dollar à un prix fixé) avec échéance en mai offre une façon directe de jouer ce scénario. La volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, intégrée dans le prix des options) devrait augmenter avant la réunion, ce qui avantage ceux qui détiennent des options. Pour une approche plus mesurée, vendre des spreads d’options d’achat USD/JPY hors du prix du marché (stratégie qui vend une option d’achat et en achète une autre à un niveau plus haut, afin de limiter le risque) peut aussi être efficace. Cette stratégie gagne si la paire reste sous un certain niveau ou recule, et elle aide à limiter le coût dans un contexte de volatilité en hausse. L’objectif est de se positionner pour un yen stable ou plus fort, plutôt que plus faible. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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