Le conflit régional maintient un risque élevé sur l’offre
Les attaques continuent des deux côtés, et les États-Unis auraient renforcé leur présence militaire dans la région (plus de troupes, navires ou avions). Cela maintient des craintes d’interruptions d’approvisionnement élevées. Sur le GNL (gaz naturel liquéfié : gaz refroidi jusqu’à devenir liquide pour être transporté par bateau), un cyclone tropical a forcé des baisses de production dans trois usines australiennes de GNL. Ensemble, elles représentent environ 8% de l’offre mondiale de GNL. Ces perturbations du GNL suivent les chocs liés à la fermeture du détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole et le gaz). Elles suivent aussi l’arrêt de la plus grande usine de liquéfaction du Qatar (installation qui transforme le gaz en liquide) après des attaques, ce qui resserre l’offre et augmente la pression sur les prix pour les acheteurs asiatiques.Implications de marché pour les traders pétrole et GNL
Le volume d’offre à risque est énorme, avec des millions de barils déjà indisponibles et les flux importants via le Golfe toujours vulnérables. Nous avons vu le Brent (référence mondiale de prix du pétrole) monter début 2026, touchant récemment plus de 90 $ le baril, ce qui reflète cette prime géopolitique persistante. Avec des attaques régionales continues et une présence militaire américaine renforcée, nous ne nous attendons pas à voir cette prime disparaître. Il suffit de regarder la réaction du marché en 2022 pour comprendre à quelle vitesse des événements géopolitiques peuvent faire grimper les prix bien au-delà de 100 $. Les tensions actuelles ressemblent à des périodes passées d’instabilité, ce qui suggère que le marché sous-estime le risque d’une rupture soudaine de l’offre. L’historique montre que, dans ces situations, la volatilité (fortes variations rapides des prix) est inévitable. Cette tension énergétique ne concerne pas seulement le pétrole : le marché du GNL est aussi sous forte pression. Les risques sur l’offre ont augmenté après qu’un cyclone tropical a imposé des baisses dans des usines australiennes de GNL, qui représentent environ 8% de l’offre mondiale. Cela s’ajoute aux attaques et aux arrêts d’installations qui ont perturbé les exportations du Qatar l’an dernier, ce qui resserre encore le marché. Ces perturbations affectent directement les prix pour les grands acheteurs asiatiques qui dépendent de ces livraisons. Nous avons vu les prix au comptant (prix immédiat) asiatiques JKM (indice de référence du GNL en Asie) augmenter de plus de 15% sur le seul dernier mois, ce qui reflète la crainte d’un manque d’offre avant les saisons de forte demande. Le marché est fragile, et tout nouveau choc d’offre pourrait provoquer une forte hausse des prix. Pour les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un prix comme le pétrole), cet environnement pousse à se positionner pour une hausse avec forte volatilité dans les prochaines semaines. Nous pensons que l’achat d’options d’achat à longue échéance (call : droit d’acheter à un prix fixé, plus loin dans le temps) ou la mise en place de spreads haussiers avec options d’achat (bull call spread : acheter un call et vendre un autre call plus haut pour réduire le coût) sur les contrats à terme (futures : accord d’acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) WTI et Brent pourrait être une approche prudente pour capter une hausse possible. Ces stratégies offrent un risque limité et permettent de profiter de hausses soudaines des prix, qui semblent de plus en plus probables.
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