Le USD a initialement diminué après que les données de l’indice des prix à la production (IPP) aient montré une inflation plus faible, mais a ensuite rebondi alors que l’élan de vente s’est atténué. Bien que l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 %, elle est passée sous 3 %, donnant à la Réserve fédérale plus de raisons de considérer des baisses de taux. Les rendements obligataires ont diminué, en particulier pour les échéances courtes. Le rendement à 2 ans est de 3,533 %, en baisse de 0,9 points de base, tandis que le rendement à 10 ans est en baisse de 0,4 points de base à 4,0703 %. La semaine dernière, le rendement à 2 ans était de 3,466 %. Avec le taux cible des fonds fédéraux à 4,50 %, le marché anticipe des assouplissements, reflétés dans ces chiffres.

Tendances des Taux Hypothécaires

Les données sur les hypothèques montrent des tendances positives pour les emprunteurs, avec le taux fixe moyen à 30 ans tombant à 6,49 % contre 6,64 %, entraînant une augmentation de 9,2 % des demandes. Les indices boursiers américains ont également augmenté : le Dow a gagné 8 points, le NASDAQ a augmenté de 115 points et le S&P a ajouté 31 points. Dans les paires de devises, l’EURUSD a brièvement dépassé la moyenne mobile à 100 heures avant de reculer, se concentrant maintenant sur la moyenne mobile à 200 heures à 1,16918. L’USDJPY a atteint un bas de 147,08 avant de rebondir, mais reste dans une fourchette de négociation instable établie depuis début août. Les données plus douces de l’indice des prix à la production renforcent la tendance à la désinflation que nous avons observée depuis des mois. Cette perspective est désormais plus crédible après le rapport CPI d’août 2025, qui a montré une inflation générale à 2,8 %, marquant le deuxième mois consécutif en dessous de 3 %. Par conséquent, les marchés des dérivés intègrent désormais une probabilité de plus de 70 % d’une réduction de taux de 25 points de base lors de la réunion de novembre de la Réserve fédérale.

Stratégie d’Options

Avec le rendement des obligations à 2 ans bien en dessous du taux actuel des fonds fédéraux, les stratégies d’options tirant profit de nouvelles baisses des taux à court terme semblent attractives. Nous pourrions envisager d’acheter des options d’achat sur des ETF d’obligations à court terme, une stratégie qui a porté ses fruits lors du retournement du marché que nous avons observé fin 2023. L’essentiel est de se positionner pour le cycle d’assouplissement de la Réserve fédérale avant qu’il ne soit pleinement intégré par le marché. Le rallye des actions technologiques, en particulier des semi-conducteurs, signale un appétit renouvelé pour les actifs de croissance alors que les coûts d’emprunt devraient diminuer. Étant donné le récent franchissement du Nasdaq au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat sur l’ETF QQQ ou sur des actions de puces leaders pour tirer parti de cet élan. Ce mouvement est soutenu par des fondamentaux solides, comme en témoigne le fort rapport sur les bénéfices d’Oracle juste hier. Malgré les prévisions accommodantes de la Réserve fédérale, le rebond du dollar américain suggère qu’il faut faire preuve de prudence pour vendre la devise. L’incapacité de la paire EURUSD à maintenir des gains au-dessus de sa moyenne mobile à 100 heures indique une force sous-jacente du dollar, probablement en raison de l’attente d’une position encore plus agressive de la Banque centrale européenne concernant son propre assouplissement. Vendre des spreads d’options d’achat hors de la monnaie sur l’EURUSD pourrait être un moyen de réaliser un profit si la paire reste limitée sous le niveau de résistance de 1,1742. La paire USDJPY est piégée dans une fourchette, et la conviction directionnelle est faible. Bien que le prix soit en dessous des moyennes mobiles clés, suggérant un biais baissier, les vendeurs n’ont pas réussi à rompre le niveau de support de 147,00 de manière décisive. Cela nous rappelle les conditions instables de 2024 avant que la Banque du Japon n’effectue son changement de politique significatif, donc les traders pourraient utiliser des stratégies de strangles ou de straddles pour se positionner en vue d’une évasion de volatilité dans les semaines à venir.

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