La force du dollar fait baisser l’argent
L’inflation Core PCE (indice des prix des dépenses de consommation ; **core** signifie “hors nourriture et énergie”, donc une mesure plus “stable”) est restée à 3,1 % sur un an en janvier, tandis que l’inflation globale a ralenti de 2,9 % à 2,8 %. Les anticipations de baisse des taux de la Fed (la **Fed** est la banque centrale des États-Unis ; un **point de base** = 0,01 %) pour 2026 sont passées de 17 points de base à au moins 19,5 points de base. Le pétrole WTI (type de pétrole américain utilisé comme référence de prix) a atteint un plus haut annuel près de 113,00 $ plus tôt dans la semaine, puis s’est échangé à 95,90 $. Les prix de l’essence ont augmenté de plus de 20 % à 3,60 $ le gallon depuis le début du conflit il y a deux semaines. L’indice du dollar américain (mesure de la force du dollar face à un panier de devises) a progressé de 0,61 % à 100,35, et le rendement du bon du Trésor à 10 ans a augmenté de 2,5 points de base à 4,287 %. Le président Donald Trump a annoncé une action contre l’Iran après une dérogation partielle de 30 jours concernant l’achat de pétrole russe sous sanctions. Les niveaux techniques cités incluent une résistance près de 83,00 $ et 86,00 $ (la **résistance** est une zone où le prix a du mal à monter), avec un support autour de 78,00 $ et 74,00 $ (le **support** est une zone où le prix a tendance à “tenir”), et un autre niveau vers 70,00 $. Le RSI (indicateur de force du mouvement du prix ; plus il est haut, plus le marché est “tendu”) était décrit comme allant vers 45.Principaux risques à court terme
La force du dollar américain domine, poussant l’argent sous le niveau clé de 81 $. Avec l’indice du dollar à un plus haut de quatre mois à 100,35, la pression est directe sur les actifs cotés en dollars comme l’argent. Cette tendance devrait continuer à très court terme tant que les rendements des bons du Trésor restent élevés près de 4,30 %. L’attention se porte sur la réunion de la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) des 17-18 mars, un déclencheur majeur. Les données faibles du PIB de fin 2025 soutiennent l’idée de baisses de taux, mais une inflation qui reste à 3,1 % donne à la Fed une raison d’attendre. Début 2024, les marchés avaient anticipé de fortes baisses de taux qui ne sont arrivées que plus tard, ce qui a fait bouger rapidement les métaux ; la prudence est donc conseillée. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient et les actions prévues contre l’Iran restent un facteur imprévisible pour l’inflation. Les prix du pétrole, après un passage bref à 113 $, se sont stabilisés autour de 95,90 $, mais une escalade pourrait les faire remonter, compliquant les décisions de la Fed et renforçant l’attrait de l’argent comme valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). D’un point de vue technique, la baisse semble prête à tester 80 $. Une cassure sous ce support psychologique pourrait ouvrir la voie vers le support suivant à 78. Les options de vente (“put”, un contrat qui gagne si le prix baisse) avec des prix d’exercice dans cette zone peuvent être à considérer. Il faudrait une clôture nette au-dessus de 86 $ pour envisager un scénario haussier. Le ratio or/argent donne aussi des indications : il dépasse 85:1, un niveau plus vu depuis l’incertitude économique de 2024. Cela suggère que l’argent devient historiquement bon marché par rapport à l’or. Pour une vision de plus long terme, cet écart peut offrir une opportunité de stratégie “par paire” (acheter l’argent et vendre l’or, ou l’inverse, pour gagner sur l’écart), si le sentiment de marché change.
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