Données américaines et attentes sur la Fed
Les nouvelles demandes d’allocation chômage aux États-Unis (nombre de personnes demandant une aide au chômage pour la première fois) ont été de 213 000 pour la semaine se terminant le 28 février, sous la prévision de 215 000. Challenger, Gray & Christmas (cabinet qui suit les annonces de licenciements) a indiqué que les licenciements annoncés sont tombés à 48 300 en février, en baisse de 55 % par rapport aux 108 435 de janvier, tandis que les projets d’embauche ont augmenté de 140 % par rapport à janvier mais restent en baisse de 63 % sur un an. Les prix du marché monétaire (une façon d’estimer les baisses de taux attendues) sont passés de 40 points de base de baisses de taux d’ici la fin de l’année à 35 points de base. Le Beige Book de la Fed (rapport régulier qui décrit l’activité économique par régions) a indiqué des attentes « optimistes », avec une « croissance modérée », et un marché du travail « globalement stable ». L’investissement fixe brut du Mexique (dépenses en équipements et constructions, un indicateur d’investissement) est resté stable en décembre après -6,5 % en novembre, contre une prévision de -2,8 %, et a été de 0,5 %. Les niveaux clés mentionnés étaient 17,90, 18,00, 18,30, 17,49, 17,26 et 17,00, avec un RSI (indice de force relative, un indicateur technique qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix) au plus haut à 64,88 et des sommets d’avril 2025 proches de 21,07.Taux États-Unis–Mexique et positionnement sur les échanges
Aux États-Unis, le marché du travail continue de rester solide. Le rapport d’aujourd’hui sur les emplois non agricoles (emplois hors agriculture) pour février 2026 a montré une hausse de 275 000 emplois, au-dessus des attentes, et un taux de chômage bas à 3,9 %. Cette solidité incite la Réserve fédérale à rester prudente sur une baisse rapide des taux, ce qui soutient le dollar. Côté mexicain, le carry trade (stratégie qui consiste à emprunter à faible taux et placer à taux plus élevé) reste central. Avec le taux au jour le jour de Banxico maintenu à 11,00 % pour freiner l’inflation, l’avantage de rendement face au taux des fonds fédéraux aux États-Unis à 5,25 % est important. Cet écart a attiré beaucoup de capitaux vers le peso au cours de l’année passée, poussant USD/MXN vers le niveau de 17,00. Avec ces forces opposées, vendre la volatilité (stratégie qui vise à profiter de prix restant dans une fourchette plutôt que de grands mouvements) dans les prochaines semaines paraît prudent. La solidité de l’économie américaine limite une forte baisse du dollar, tandis que les taux élevés au Mexique limitent une forte vente du peso. Mettre en place un iron condor (stratégie d’options qui gagne si le prix reste entre deux bornes) avec des prix d’exercice autour de 16,80 et 17,50 pourrait profiter de cette évolution en range (prix qui oscillent dans une zone). Pour ceux qui anticipent une cassure (sortie nette de la fourchette), acheter des options à longue échéance, hors de la monnaie (options dont le prix d’exercice est loin du prix actuel) donne un risque limité. Un trader qui pense que la force américaine finira par dominer le carry trade pourrait acheter des options d’achat (call) avec un prix d’exercice proche de 17,90, un niveau de résistance (zone où le prix a eu du mal à monter) en 2025. Cela permet de profiter d’une hausse importante tout en limitant la perte à la prime (coût de l’option) payée.
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