EUR/USD connaît une baisse alors que les attentes d’une réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale diminuent et qu’une échéance tarifaire imminente augmente la demande refuge pour le dollar américain. La paire teste des niveaux de support, sa valeur étant autour de 1.7360, alors que le dollar américain s’accroît en raison des attentes “hawkish” (favorables à une hausse des taux) de la Réserve fédérale. Le marché a réévalué la probabilité d’une baisse de 25 points de base en juillet à 4,7%, contre 20,7% la semaine dernière. En septembre, les attentes d’une baisse des taux sont tombées à 64,5% contre 75,4%, soutenues par des chiffres solides des emplois non agricoles aux États-Unis qui affaiblissent la probabilité de baisses de taux. L’euro peine face au dollar, confronté à des défis d’un écart de rendement en faveur de la monnaie américaine. De plus, les tarifs douaniers imminents des États-Unis pourraient encore aggraver les tensions commerciales, soutenant la position du dollar. La paire EUR/USD teste un support près du niveau de 1.1700, avec des corrections potentielles si des niveaux de retracement cruciaux sont franchis. Une reprise au-dessus de 1.1800 pourrait raviver l’intérêt haussier, offrant une opportunité de gains supplémentaires au-delà des récents sommets. L’euro, la monnaie de 19 pays de l’Union européenne, est la deuxième monnaie la plus échangée au monde. Les principaux déterminants de sa valeur incluent les taux d’intérêt fixés par la Banque centrale européenne, les données sur l’inflation, les indicateurs économiques et les balances commerciales. Cette récente faiblesse du taux de change euro-dollar provient en grande partie d’attentes modifiées concernant la politique monétaire aux États-Unis. Alors que les chiffres du marché du travail américain montrent des signes de résilience, il est devenu moins probable que la Réserve fédérale adopte une position plus douce de sitôt. Cette conviction se reflète désormais dans le marché. Il y a une semaine, il y avait une confiance modeste quant à une baisse des taux avant juillet ; maintenant, cette perspective a presque disparu. La réévaluation a des conséquences. Alors que moins de baisses sont anticipées, les rendements aux États-Unis restent plus attrayants que ceux de la zone euro. Cet écart de rendement continue d’attirer des capitaux vers des actifs libellés en dollars. Lorsque les investisseurs mondiaux recherchent de meilleurs rendements, même de modestes différences de taux d’intérêt deviennent significatives. Ce changement de sentiment se voit dans la demande de devises, presque immédiatement, renforçant la position du dollar. La perspective de nouvelles taxes de la part de Washington ravive également la demande de sécurité. À mesure que les tensions autour de la politique commerciale internationale réapparaissent, les investisseurs ont tendance à se replier sur des actifs qu’ils jugent plus sûrs en période d’incertitude. Le dollar américain continue de jouer ce rôle. Avec une aversion pour le risque qui augmente, même temporairement, cela contribue à maintenir une pression à la baisse sur les évaluations euro-dollar. Pour ceux qui se concentrent sur les produits dérivés, en particulier dans le secteur des changes, ce changement nécessite une réévaluation. Nous voyons la paire se maintenir près de 1.1700, une zone qui a déjà offert un support. Elle a trouvé des acheteurs à ce niveau lors de précédentes ventes, lui conférant une certaine légitimité technique. Cependant, si elle devait franchir ce point vers le bas, la volatilité à la baisse pourrait s’accroître. Cela dit, ce n’est pas unidirectionnel. Si l’élan se retourne ou si les acheteurs regagnent confiance, une reprise au-dessus de 1.1800 devra être surveillée de près. Cela suggérerait que les vendeurs commencent à s’estomper—tout comme certains des récents soutiens au dollar—and pourrait offrir des opportunités de l’autre côté. Un niveau de retracement juste au-dessus, s’il est franchi, pourrait entraîner un retour vers les sommets précédents autour de 1.1900 et peut-être au-delà. La partie américaine de la situation garde une influence plus forte, comme le montre le réajustement agressif du parcours de la Réserve fédérale. Nous devrions ajuster notre positionnement en conséquence. Alors que le récit et les données divergent lors des prochaines sessions, nous pourrions voir apparaître des opportunités tant au-dessus du support qu’à proximité de la résistance, mais seulement si les niveaux sont abordés avec une conviction bien calibrée et une réponse rapide aux résultats économiques.

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