Les États-Unis et l’Iran ont tenu des discussions vendredi, et l’Iran a déclaré qu’il rouvrirait immédiatement le détroit d’Ormuz. Les prix du pétrole ont baissé, tandis que les indices boursiers américains ont monté, avec le Dow Jones Industrial Average en hausse de plus de 2 % et le S&P 500 ainsi que le Nasdaq Composite en hausse d’environ 1,5 % chacun. Le rapport relie cette décision à un conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran qui a commencé le 28 février, presque 50 jours plus tôt. Il indique aussi que les coûts des compagnies aériennes ont augmenté pendant le conflit, car les prix du carburant pour avion (kérosène, le carburant utilisé par les avions) ont grimpé.

Les marchés réagissent à la réouverture du détroit

Le président américain Donald Trump a déclaré qu’Israël serait empêché de poursuivre les bombardements au Liban, après le début jeudi soir d’un cessez-le-feu (pause temporaire des combats) de 10 jours entre Israël et le Liban. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Seyed Abbas Araghchi, a déclaré que le passage des navires commerciaux (bateaux de transport) dans le détroit d’Ormuz serait « totalement ouvert » pendant le reste du cessez-le-feu. Il est indiqué que les discussions sur le cessez-le-feu ont commencé il y a environ 10 jours. Les États-Unis discuteraient d’un accord permettant à l’Iran d’accéder à 20 milliards de dollars de fonds gelés (argent bloqué) en échange de l’abandon d’uranium très enrichi (uranium traité pour augmenter la part de l’isotope utilisable), notamment enrichi à 60 % de pureté ou plus, avec un moratoire proposé de 20 ans (engagement d’arrêt pendant une durée donnée) et une contre-proposition de cinq ans. Les actions des compagnies aériennes ont monté, avec United en hausse de plus de 10 %, et JetBlue et Southwest en hausse de plus de 9 % chacune. Les actions Hilton et Marriott ont atteint de nouveaux records. Avec la baisse du risque immédiat de guerre, nous pensons que l’indice CBOE Volatility Index (VIX) pourrait chuter fortement depuis des sommets qui ont probablement dépassé 35 en mars. Le VIX (souvent appelé « indice de la peur ») mesure l’ampleur des variations attendues du marché via les prix des options. Cela peut créer une occasion de vendre la volatilité (parier que le marché sera plus stable), car les primes d’options (prix payés pour acheter une option) avaient augmenté avec la peur de la guerre, désormais en recul. Vendre des puts garantis en espèces (vendre un droit de vendre, en gardant l’argent nécessaire pour acheter l’action si on vous l’assigne) ou des spreads de crédit (stratégie d’options où l’on vend une option et on en achète une autre pour limiter le risque) sur des entreprises solides est une stratégie principale pour les prochains jours.

Stratégie pour les prochains jours

La chute nette du pétrole reflète, selon le marché, la réouverture immédiate du détroit d’Ormuz, par où passe environ un cinquième du pétrole mondial chaque jour. Nous pensons que le WTI (pétrole de référence américain, West Texas Intermediate) va avoir du mal à remonter si les discussions de paix ne se dégradent pas. En regardant 2025, on se rappelle à quel point les marchés de l’énergie peuvent se retourner rapidement. Il faut donc rester prudent et attendre plutôt une stabilisation des prix. Les valeurs aériennes sont les bénéficiaires les plus directs, car le carburant pour avion peut représenter près de 30 % de leurs dépenses d’exploitation (coûts pour faire fonctionner l’entreprise au quotidien). La hausse de titres comme United Airlines est surtout un rebond de soulagement, et on peut utiliser des produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif comme une action) pour profiter de ce changement d’humeur. Vendre des puts sur l’ETF JETS (fonds coté qui regroupe des actions du secteur aérien) ou sur ses composantes les plus solides permet d’encaisser une prime tout en exprimant une opinion positive, selon laquelle le pire est passé pour le secteur. Le soulagement général du marché, visible dans la hausse du S&P 500, suggère que le risque géopolitique se réduit. Cependant, il s’agit d’un cessez-le-feu de 10 jours, pas d’un traité permanent, ce qui rend la situation fragile. Cela ressemble au cadre initial de l’accord sur le nucléaire iranien annoncé en 2015 : une étape positive, mais avec encore beaucoup de risques d’échec. Ainsi, même si nos positions principales seront orientées à la hausse, il faut garder une protection en cas d’échec des négociations. Une petite allocation à des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) très éloignées du prix actuel et peu chères sur des ETF liés au pétrole, ou à des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) sur le SPY (ETF qui suit le S&P 500) expirant fin mai, offre une assurance à faible coût. Si les discussions échouent, ces positions aideraient à compenser les pertes liées à une baisse générale du marché. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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