À la suite des avertissements de la Fed sur une inflation persistante et les incertitudes liées au pétrole, l’indice du dollar américain a fortement progressé en fin de séance, atteignant des sommets

by VT Markets
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Mar 19, 2026
L’indice du dollar américain (US Dollar Index, aussi appelé DXY, un indicateur qui compare le dollar à un panier de grandes monnaies) a atteint des sommets de séance après que la Réserve fédérale (Federal Reserve, la banque centrale des États-Unis) a laissé les taux d’intérêt (le « prix » des emprunts) inchangés et que Jerome Powell a déclaré que la baisse de l’inflation avance plus lentement. Le DXY était presque stable plus tôt, puis a fortement monté après la décision sur les taux et la conférence de presse. Le FOMC (Federal Open Market Committee, le comité de la Fed qui décide des taux) a voté 11 contre 1 pour maintenir le taux des fonds fédéraux (federal funds rate, le taux directeur au jour le jour entre banques) à 3,50 %–3,75 %, Stephen Miran préférant une baisse de 25 points de base (basis points, « pb » : 1 pb = 0,01 %, donc 25 pb = 0,25 %). Dans le SEP (Summary of Economic Projections, le document de prévisions de la Fed), la prévision d’inflation PCE 2026 (PCE, un indice des prix suivi par la Fed basé sur les dépenses de consommation) est montée à 2,7 % contre 2,5 % en décembre, à la fois pour l’inflation globale (headline, tous les prix) et l’inflation sous-jacente (core, hors énergie et alimentation). L’estimation de croissance du PIB 2026 (GDP, Produit intérieur brut) a aussi progressé à 2,4 %.

Signaux de la Fed et perspectives d’inflation

La médiane du « dot plot » (graphique des points : les projections individuelles des membres sur les taux futurs) indique toujours une baisse cette année. Sept membres prévoient désormais aucune baisse en 2026, contre six en décembre, et l’estimation du taux neutre de long terme (le niveau de taux qui ne freine ni ne stimule l’économie) est montée à 3,1 % contre 3,0 %. Powell a expliqué que l’inflation des biens (produits) liée aux droits de douane (tariffs, taxes sur les importations) reste un obstacle à une baisse plus rapide de l’inflation. Il a dit qu’il est trop tôt pour évaluer l’ampleur et la durée des effets du pétrole liés au conflit en Iran, et que l’inflation tirée par l’énergie ne peut pas être mise de côté tant que les pressions liées aux droits de douane ne diminuent pas. Sur un graphique 15 minutes, le DXY s’échangeait à 100,13 et se trouvait au-dessus de l’EMA 200 périodes (moyenne mobile exponentielle, un indicateur de tendance qui donne plus de poids aux prix récents) vers 99,70. Des niveaux de support (zones où le prix a tendance à tenir) étaient indiqués à 100,00, 99,80 et 99,70, avec une résistance (zone où le prix a tendance à bloquer) près de 100,20 et un objectif vers 100,40.

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