Le 8 juillet, une expiration notable d’options de change a lieu pour l’EUR/USD au niveau de 1.1700. Cela pourrait aider à contenir d’éventuels mouvements à la baisse pour cette paire, qui se négocie actuellement juste en dessous de ses moyennes mobiles horaires clés. Malgré les récents gains du dollar, l’EUR/USD a augmenté de plus de 8,5 % depuis début avril. Cela reflète l’état du dollar après la situation des droits de douane réciproques, qui devrait persister jusqu’au moins le 1er août.

Impact de l’expiration des options

Des expirations substantielles à 1.1700 tout au long de la semaine pourraient influencer les mouvements des prix ou poser des défis aux vendeurs, en fonction des conditions du marché. Les expirations prévues incluent 3,0 milliards d’euros mercredi, 1,4 milliard d’euros jeudi, et 1,5 milliard d’euros vendredi. Ces chiffres pourraient être ajustés à l’approche des dates d’expiration. Cela signifie que nous assistons à un véritable exercice d’équilibre autour de la figure de 1.1700 pour l’EUR/USD. Le bond au-dessus de ce point plus tôt ce trimestre n’était pas aléatoire – il est survenu après une chute du dollar liée à des changements de politiques commerciales et des attentes de rendements réduites. Depuis lors, les mouvements sont plus prudents, avec la paire se stabilisant dans une bande plus étroite, juste en dessous des moyennes à court terme. Cela a de l’importance – ces moyennes mobiles agissent comme des aimants informels dans le trading technique. Avec de nombreuses options à 1.1700 sur plusieurs jours, la paire est comme un bateau qui heurte un quai rembourré, mais ferme. Ces dérivés peuvent jouer un rôle de point de friction – des zones où le prix est difficile à modifier. Nous n’assumons pas que le prix ne bougera pas, nous identifions où un gros volume peut modifier le comment et où ce mouvement se produit. Les montants d’expiration en milliards renforcent cette logique.

Observations et stratégie

Le total de mercredi est de 3,0 milliards d’euros – suffisant pour attirer l’attention des traders. Jeudi et vendredi, ces chiffres diminuent quelque peu, mais pas au point que nous les qualifions de légers. La protection par option près d’un chiffre rond peut encourager la couverture, et la couverture modifie à son tour la demande de marché. S’il y a pression pour maintenir les niveaux de marché équilibrés près de cette expiration, la position pourrait le refléter – et tout écart prolongé trop loin du seuil inciterait probablement à un repositionnement défensif. Au cours de la semaine prochaine, nous ne cherchons probablement pas d’extrêmes – au lieu de cela, la dynamique autour de ce point de 1.1700 est cruciale. Avec un intérêt ouvert étalé mais concentré en début de semaine, les flux de trading initiaux pourraient refléter une réticence à abandonner trop rapidement cette position. Si les contrats à terme demeurent stables et que la volatilité ne grimpe pas, maintenir le prix près de ce niveau jusqu’à l’expiration pourrait convenir aux grands détenteurs. Leurs stratégies ne sont pas aléatoires non plus. Nous avons remarqué par ailleurs – la force initiale de l’euro ce mois-ci semble atténuée. Le retour en dessous des moyennes clés n’est pas paniqué, mais cela indique que la dynamique n’est pas unidirectionnelle. Cela s’aligne avec une semaine plus calme de la part des décideurs, où les publications macroéconomiques ont peu d’impact et aucune annonce majeure de taux n’est prévue. Cela ne veut pas dire qu’il n’y a pas de mouvements – cela signifie que les flux peuvent provenir de positions et de comportements motivés par l’expiration plutôt que de récits plus larges. Toute tentative en milieu de semaine de franchir clairement 1.1700 pourrait rencontrer une résistance, à moins qu’il y ait une raison fondamentale pour que les marchés décident de défier ces contrats ouverts. Ce que nous observons souvent, c’est une augmentation du volume, surtout près de la clôture de New York, et cela peut provoquer des mouvements brefs avant un retour à la plage. Si ce timing est cohérent, il pourrait y avoir de courtes opportunités intrajournalières. Les positions dans les contrats à terme et les enquêtes de sentiment montrent que les paris à long terme n’ont pas changé de manière significative. Les options avant d’expirer donnent plus de fenêtres à court terme à observer. Les traders ajustant avant mercredi pourraient communiquer leur intention – et nous devons surveiller le volume qui en découle, car le véritable positionnement fuit souvent lorsque les coûts de couverture augmentent. Créez votre compte VT Markets et commencez à trader maintenant.

Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.