L’or et le NASDAQ 100 n’évoluent pas sous l’effet des mêmes moteurs. L’or est souvent considéré comme une valeur refuge (un actif vers lequel les investisseurs se tournent quand l’incertitude augmente). Le NASDAQ 100 suit de grandes entreprises technologiques américaines et reflète souvent l’appétit pour le risque (willingness à prendre du risque) et les attentes de croissance. Leur relation n’est pas stable : parfois ils évoluent en sens inverse, parfois dans le même sens, notamment lorsque les anticipations de taux d’intérêt changent.
Ce guide explique ce qu’est le NAS100, ce que signifient « valeur refuge », « risk-on » et « risk-off », et pourquoi le lien entre ces deux marchés varie. Il s’agit d’un contenu pédagogique, sans recommandation de trading.
Qu’est-ce que le NASDAQ 100 (NAS100)
Le NASDAQ 100 est un indice boursier composé de 100 des plus grandes entreprises non financières cotées sur le Nasdaq Stock Market, selon la description officielle de l’indice par Nasdaq. Les sociétés financières, notamment les banques et les sociétés d’investissement, sont exclues. Les entreprises sont sélectionnées selon leur capitalisation boursière, c’est-à-dire la valeur totale des actions en circulation d’une société.
Comme l’indice compte de nombreux grands groupes technologiques, il est très concentré sur ce secteur. Nasdaq indique que sa couverture inclut notamment le matériel et les logiciels informatiques, les télécommunications, le commerce de détail et de gros, ainsi que les biotechnologies. Nasdaq publie sa méthodologie complète (dont la pondération, c’est-à-dire le poids de chaque valeur dans l’indice) dans le document « Nasdaq-100 Methodology ».
NAS100 est l’appellation courante de cet indice lorsqu’il est proposé sous forme de CFD (contrat sur la différence), un produit à effet de levier (il amplifie gains et pertes) qui réplique le prix de l’indice sans détenir les actions. Les codes (tickers) peuvent varier selon les plateformes : mieux vaut vérifier le symbole utilisé. Le guide NAS100 cash présente l’indice comme instrument de trading.
Valeur refuge vs « risk-on » : explications
Risk-on décrit une ambiance de marché où les investisseurs acceptent davantage le risque. Les flux se dirigent souvent vers des actifs liés à la croissance, comme les actions technologiques. Risk-off décrit l’inverse : les investisseurs deviennent prudents, vendent des actifs plus risqués et recherchent des actifs perçus comme plus défensifs.
Une valeur refuge est un actif vers lequel les investisseurs se sont historiquement tournés lorsque l’incertitude augmente. L’or en est l’exemple classique, notamment parce qu’il est valorisé depuis des millénaires et qu’il est détenu par des banques centrales. Le World Gold Council publie des études sur le rôle de l’or en période de stress de marché.
En pratique, on observe souvent le schéma suivant : lorsque le sentiment devient prudent, la demande d’or a fréquemment augmenté tandis que les actions ont souvent reculé. C’est pourquoi l’or peut parfois monter quand les actions baissent. Quand le climat s’améliore, l’inverse a souvent été vrai. L’or et les valeurs technologiques réagissent souvent différemment au climat de marché, mais pas systématiquement.
Le mot « refuge » décrit le rôle attribué à l’or par les investisseurs. Cela ne signifie pas que l’or est sans risque. L’or est un actif volatil (son prix peut varier fortement) et il peut chuter brutalement, y compris en période de tension.
Taux d’intérêt : le moteur commun
Les taux d’intérêt font partie des rares facteurs qui influencent les deux marchés, ce qui explique pourquoi l’or et le NAS100 évoluent parfois dans le même sens.
Pour l’or, l’indicateur clé est le rendement réel : le taux d’un emprunt d’État une fois l’inflation déduite. L’or ne verse pas d’intérêt : lorsque les rendements réels baissent, le fait de détenir de l’or devient souvent plus intéressant ; lorsqu’ils montent, moins. Les décisions et la communication de la Réserve fédérale (Fed) influencent fortement ces rendements.
Pour le NAS100, les taux comptent car les entreprises de croissance sont valorisées en partie sur des bénéfices attendus loin dans le futur. Quand les taux et les rendements sont bas, ces profits futurs valent plus en « euros/dollars d’aujourd’hui » (c’est l’actualisation, c’est-à-dire le calcul de la valeur présente). Quand les taux montent, cette valeur présente diminue. Les indices riches en technologie sont donc sensibles aux changements d’anticipations de taux.
Ainsi, une même information peut influencer les deux marchés. Si les investisseurs anticipent une baisse des taux, les rendements réels ont souvent reculé aussi, et l’or comme les actions technologiques ont parfois progressé ensemble. Si les anticipations s’inversent, les deux peuvent être sous pression. Le NAS100 réagit à une partie des mêmes nouvelles sur les taux que l’or. Cette sensibilité commune explique pourquoi il n’existe pas de règle simple « l’un monte quand l’autre baisse ».
Corrélation entre l’or et le NASDAQ 100
La corrélation mesure à quel point deux prix évoluent ensemble, sur une échelle de -1 (évolution opposée) à +1 (évolution identique). La corrélation entre l’or et le NASDAQ 100 a varié dans le temps. Sur certaines périodes, ils ont évolué en sens inverse ; sur d’autres, dans le même sens ; et parfois, il n’y avait quasiment pas de lien.
Elle peut aussi se retourner lors des phases de stress. Lors d’une forte baisse, certains investisseurs vendent tout pour obtenir des liquidités (du cash), y compris l’or ; des relations observées en période calme peuvent alors disparaître. Un changement d’anticipations de taux peut aussi faire basculer la corrélation dans l’autre sens.
Les derniers mois illustrent ces trois configurations. D’après les données mensuelles de Yahoo Finance, le NAS100 est monté d’environ 23 900 à environ 27 450 en avril 2026 tandis que l’or a légèrement reculé, d’environ 4 700 $ à environ 4 630 $. En juin, l’or est passé d’environ 4 600 $ à environ 4 040 $ tandis que le NAS100 a terminé presque inchangé, autour de 30 300. En juillet, l’or a progressé tandis que le NAS100 a reculé d’environ 29 900 à environ 28 300. En août, les deux ont monté, le NAS100 clôturant autour de 29 500 ; et en septembre l’or a glissé vers environ 4 190 $ tandis que le NAS100 a progressé vers une clôture proche de 30 400.
Pour ces raisons, un seul chiffre ne suffit pas à décrire la relation. Une corrélation n’a du sens que si l’on précise la source de données, les deux instruments et la période étudiée ; une mesure sur une période peut ne pas valoir pour une autre. La corrélation décrit aussi le passé et n’explique pas les causes des mouvements.
Ce qui change quand on trade le NAS100
Une personne qui suit déjà l’or surveille souvent le dollar, les rendements et les actualités des banques centrales. Le NAS100 ajoute des spécificités.
- Horaires de trading. L’or se négocie presque 24h/24 en semaine. Sur la page conditions de trading de VT Markets, les horaires de cotation et de trading du NAS100 (heure plateforme, GMT+3) sont indiqués de 01:00 à 24:00, du lundi au vendredi. L’indice repose sur des actions échangées pendant la séance au comptant aux États-Unis (heures « cash »), ce qui peut modifier l’activité et la liquidité (la facilité à acheter/vendre sans trop impacter le prix) autour de l’ouverture américaine.
- Ouverture américaine. L’ouverture des marchés actions américains est une phase où les prix peuvent bouger vite, car des ordres se sont accumulés pendant la fermeture.
- Saison des résultats. Les entreprises publient leurs résultats chaque trimestre. Comme l’indice est dominé par un petit nombre de très grosses capitalisations, les chiffres d’une ou deux valeurs peuvent entraîner l’indice entier.
- Risque de gap. Un gap (décalage de cotation) survient lorsqu’un prix passe d’un niveau à un autre sans transactions entre les deux, souvent entre la clôture d’une séance et l’ouverture suivante. Si le prix « saute » au-delà du niveau d’une position, la perte peut être plus importante que prévu.
- Événements communs. Les réunions de la Fed et les statistiques d’inflation aux États-Unis font bouger l’or et le NAS100. Un calendrier suivi pour l’or couvre donc déjà une partie des éléments utiles au NAS100. Les dates de résultats des entreprises sont l’ajout principal.
Les tailles de contrat, les spreads (l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente) et les exigences de marge (le dépôt immobilisé pour ouvrir une position à effet de levier) diffèrent de ceux de l’or et figurent sur la page des conditions de trading. Les indices boursiers sont volatils, et les prix peuvent évoluer rapidement contre une position.
Pourquoi détenir les deux n’est pas une couverture
Détenir une position sur l’or et une position sur le NAS100 ne signifie pas que l’une compense l’autre. Chacun est un CFD à effet de levier, avec sa propre marge et son propre risque de perte. Deux positions à effet de levier impliquent plus de marge immobilisée et une exposition totale plus élevée, pas plus faible.
Le lien entre les deux peut aussi se rompre. Si l’or et le NAS100 ont souvent évolué en sens inverse par le passé, cela ne garantit rien pour la suite. En période de stress, ou quand les anticipations de taux poussent les deux marchés dans la même direction, les deux positions peuvent perdre en même temps. On ne peut pas compter sur une position pour compenser les pertes de l’autre. Les derniers mois l’illustrent : l’or et le NAS100 ont évolué en sens inverse en juillet et en septembre 2026 et dans le même sens en août.
FAQ
L’or et le NASDAQ sont-ils corrélés ?
La relation varie. L’or et le NASDAQ 100 ont évolué en sens inverse sur certaines périodes, ensemble sur d’autres, et avec peu de lien à d’autres moments. Comme ce lien n’est pas stable et peut se retourner en phase de stress, aucun chiffre unique ne le résume, et une mesure sur une période peut ne pas valoir pour une autre.
Pourquoi l’or monte-t-il parfois quand les actions baissent ?
L’or est souvent perçu comme une valeur refuge, c’est-à-dire un actif vers lequel les investisseurs se tournent quand l’incertitude augmente. Quand le sentiment devient prudent, les capitaux se sont souvent déplacés des actions vers l’or. C’est une tendance, pas une règle, et l’or a aussi baissé lors de certaines périodes de stress sur les marchés actions.
Qu’est-ce que le NAS100 ?
Le NAS100 est le nom couramment utilisé pour l’indice NASDAQ 100, qui regroupe 100 des plus grandes entreprises non financières cotées sur le Nasdaq Stock Market. Il est très concentré sur la technologie. En CFD, il réplique le prix de l’indice sans détenir les actions, et le symbole peut varier selon les plateformes.
Comment les taux d’intérêt influencent-ils l’or et le NASDAQ 100 ?
La hausse des rendements réels a souvent pesé sur l’or, qui ne verse pas d’intérêt, tandis que des taux plus élevés réduisent souvent la valeur actuelle des profits futurs des entreprises de croissance, ce qui influence le NASDAQ 100. Des taux en baisse ont souvent soutenu les deux. Les anticipations de taux sont un moteur commun, mais chaque marché a aussi ses facteurs propres.
L’or et les actions évoluent-ils parfois ensemble ?
Oui. L’or et les indices actions ont parfois progressé ensemble, surtout lorsque la baisse des anticipations de taux soutenait les deux. Ils ont aussi parfois reculé ensemble lorsque les rendements montaient très vite ou lorsque les investisseurs vendaient des actifs pour obtenir des liquidités. Comme la configuration change selon le contexte, on ne peut pas supposer une évolution systématiquement en sens inverse.
Avertissement sur les risques : Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide d’argent en raison de l’effet de levier. L’or est un actif volatil et son prix peut évoluer vivement contre une position. Les indices boursiers sont volatils et leurs cours peuvent évoluer vivement contre une position. Assurez-vous de comprendre le fonctionnement des CFD et de pouvoir supporter un risque élevé de perte en capital. Cet article est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement ni une recommandation de transaction.
