Points clés
- NVIDIA s’échange à 177,17, en hausse de 0,24 (+0,14%), tandis que le marché entre dans la saison des résultats. La hausse reste surtout portée par la technologie et la finance.
- Les bénéfices du S&P 500 (indice qui regroupe 500 grandes entreprises américaines) sont attendus en hausse de 14,4% sur un an, à un peu moins de 609 milliards $. Le secteur des technologies de l’information devrait progresser de plus de 46% à 182,8 milliards $.
- Les bénéfices du secteur financier devraient augmenter de 18% à environ 98,5 milliards $, aidés par l’activité sur les marchés de capitaux (émissions d’actions et d’obligations) et la volatilité (fortes variations de prix) liée au trading (achat/vente sur les marchés).
L’histoire des résultats du premier trimestre repose toujours sur les deux mêmes groupes qui portaient déjà l’essentiel du marché avant le choc lié à la guerre. Les bénéfices du S&P 500 devraient augmenter d’environ 14,4% sur un an pour atteindre un peu moins de 609 milliards $, et la contribution la plus importante vient encore de la technologie.
Les technologies de l’information devraient à elles seules générer 182,8 milliards $ de bénéfices, en hausse de plus de 46% par rapport à l’an dernier, soit environ 30% du total du S&P 500. En ajoutant les Services de communication (médias et plateformes), cette part monte à 40%. En ajoutant aussi la Consommation discrétionnaire (dépenses non essentielles), elle atteint 47%.
Cette concentration est importante pour NVIDIA, car elle garde l’action au centre de la saison des résultats, même après des mois de consolidation (période où le prix évolue dans une zone sans tendance claire). Beaucoup espéraient un marché plus diversifié, moins dépendant des très grandes valeurs technologiques (mega-cap, entreprises à très forte capitalisation boursière). Les prévisions indiquent que ce n’est pas encore le cas. Le marché a toujours besoin que la technologie livre de bons résultats.
NVIDIA reste dans le principal moteur de bénéfices
NVIDIA reste l’un des symboles de cette situation. Le contexte sectoriel reste solide, et la dynamique d’activité (progression opérationnelle) de NVIDIA reste nettement meilleure que celle de l’indice. L’entreprise a annoncé un chiffre d’affaires trimestriel de 68,1 milliards $, en hausse de 73% sur un an, tandis que les revenus des centres de données ont atteint 62,3 milliards $, en hausse de 75%. Le chiffre d’affaires annuel s’est établi à 215,9 milliards $, en hausse de 65%.
Pour le trimestre en cours, NVIDIA prévoit environ 78 milliards $, avec une marge de ± 2%, au-dessus de l’estimation des analystes de 72,6 milliards $ à ce moment-là.
La question n’est plus de savoir si NVIDIA peut grandir. Le marché se demande quelle part de cette croissance est déjà intégrée dans le prix (déjà “payée” par les investisseurs), si les marges (différence entre revenus et coûts) peuvent durer, et si la direction peut continuer à justifier l’ampleur des dépenses d’investissement (capex, argent dépensé pour construire/acheter des équipements) liées à l’IA dans tout l’écosystème. C’est pourquoi les commentaires de la direction comptent autant que les chiffres.
Les banques sont l’autre grand pilier
L’autre soutien vient de la finance. Les bénéfices du secteur devraient augmenter de 18% à environ 98,5 milliards $, portés par les opérations (fusions-acquisitions), l’activité de marché (achats/ventes) et les levées de fonds (argent collecté auprès des investisseurs). Plusieurs grosses opérations et une volatilité plus élevée sur les marchés actions et obligations ont amélioré les revenus à court terme des grandes banques.
Cela donne un signal important pour NVIDIA et les autres grandes valeurs technologiques. Si les banques publient des chiffres solides et que les équipes dirigeantes tiennent un discours confiant, les traders (opérateurs de marché) pourraient revenir plus facilement sur des positions liées à la croissance cyclique (entreprises dont l’activité dépend fortement de l’économie). Si les banques font mieux que prévu mais alertent sur l’économie, le marché pourrait continuer à privilégier des bénéfices solides tout en limitant la hausse des valorisations (niveau de prix par rapport aux profits).
Le risque de guerre n’a pas détruit la base des bénéfices
Le point le plus positif est que les estimations de bénéfices à venir (prévisions futures) continuent de monter, même si le marché a reculé. Cette combinaison est rare. Cela suggère que les analystes pensent que les entreprises protègent encore leurs marges et conservent un effet de levier opérationnel (quand une hausse des ventes augmente plus vite le profit, car une part des coûts est fixe), malgré un pétrole cher et un moral plus faible.
Le marché a déjà réévalué une partie de ce risque. Le multiple de valorisation de NVIDIA a fortement baissé. Une analyse récente a montré que le ratio cours/bénéfice (P/E, prix de l’action divisé par le bénéfice par action) de NVIDIA était tombé à son plus bas niveau depuis environ sept ans, alors que les analystes s’attendaient toujours à une croissance des bénéfices supérieure à 70% pour l’exercice en cours, contre environ 19% pour l’ensemble du S&P 500.
Cela ne supprime pas le risque. Mais l’action ne se paie plus avec la même prime excessive (surprix par rapport au marché) qu’aux précédents sommets.
Analyse technique
NVIDIA s’échange autour de 177,17 et tente un léger rebond après la baisse récente qui a amené le prix au plus bas à 164,24. Le mouvement des prix montre une reprise à court terme, avec des acheteurs revenus après la vente rapide, mais la structure d’ensemble reste affaiblie après le rejet du sommet à 198,69 (incapacité à dépasser ce niveau).
La hausse actuelle semble surtout corrective (rebond dans une phase de baisse), avec un test d’une zone de résistance à court terme (niveau où le prix a du mal à monter).
D’un point de vue technique, la tendance reste neutre à légèrement baissière. Le prix évolue autour des moyennes mobiles (moyenne des prix sur X jours, utilisée pour voir la tendance). La moyenne 5 jours (173,80) sert de support immédiat (niveau où le prix a tendance à se maintenir), tandis que les moyennes 10 jours (173,83) et 20 jours (177,51) s’aplatissent et agissent comme résistance au-dessus. Ce resserrement suggère une phase de transition: l’élan se stabilise, mais il n’y a pas encore de signal solide de retournement haussier.
Niveaux clés à surveiller :
- Support : 173,80 → 171,40 → 164,20
- Résistance : 177,50 → 181,50 → 190,00
L’attention immédiate se porte sur la zone 177,50–178,00, qui correspond à la moyenne 20 jours et à des niveaux récents de rejet. Un passage durable au-dessus pourrait prolonger le rebond vers 181,50, où une résistance plus forte est probable.
À la baisse, 173,80 sert de support à court terme. Une cassure sous ce niveau pourrait ramener le prix vers 171,40, et une faiblesse supplémentaire exposerait le plus bas 164,20.
Dans l’ensemble, NVIDIA essaie de se stabiliser après un repli correctif, mais la structure générale manque encore d’un signal haussier clair.
Ce que les traders doivent surveiller ensuite
Le prochain mouvement dépend moins de la publication de bons chiffres que de ce que dira la direction sur la deuxième partie de l’année. Les traders savent déjà que la technologie et les banques portent l’histoire des bénéfices du premier semestre.
Ils veulent savoir si la demande d’IA continue de s’étendre, si les marges peuvent encaisser le choc du pétrole, et si les dirigeants pensent que les perturbations liées à la guerre sont temporaires.
Pour NVIDIA, une hausse plus nette demande deux éléments: une demande d’IA stable et un marché prêt à payer à nouveau un multiple plus élevé (valorisation plus généreuse).
Si la saison des résultats confirme ces deux points, l’action peut franchir la zone 177,5 et viser le haut de la zone récente. Si les prévisions (guidance, indications de l’entreprise sur l’avenir) deviennent plus prudentes, le rebond peut s’essouffler même si les chiffres restent solides.
Questions de traders
Pourquoi Nvidia est-elle si importante pour cette saison des résultats ?
Nvidia se trouve dans la partie du marché qui apporte la plus grande part de croissance des bénéfices. La technologie devrait générer 182,8 milliards $ de bénéfices, en hausse de plus de 46% sur un an, ce qui maintient Nvidia au centre de cette saison.
Pourquoi les investisseurs se concentrent-ils encore sur la technologie et les banques ?
Ces deux groupes portent l’essentiel de la croissance des bénéfices. Les bénéfices du S&P 500 sont attendus en hausse de 14,4% à un peu moins de 609 milliards $, tandis que les bénéfices financiers devraient augmenter de 18% à environ 98,5 milliards $.
Que signifie cela pour l’action Nvidia ?
Cela signifie que Nvidia doit faire plus que publier de bons chiffres. Les investisseurs veulent aussi des indications claires sur la demande d’IA, les marges, la solidité des dépenses d’investissement (capex) et la vision de la direction pour la deuxième partie de l’année.
Pourquoi les prévisions comptent-elles plus qu’un dépassement des attentes ?
Le marché attend déjà une forte croissance des très grandes valeurs technologiques. La vraie question est de savoir si cette croissance peut rester forte si le pétrole reste cher, si les conditions financières restent serrées (crédit plus cher, financement plus difficile) ou si les entreprises réduisent leurs dépenses.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
