Points clés
- Le XAUUSD se négocie près de 4853, en hausse de +34,47 (+0,72 %), mais reste sous pression après six séances de baisse d’affilée.
- La Réserve fédérale (Federal Reserve, la banque centrale des États-Unis) a indiqué qu’une seule baisse de taux est probable cette année, ce qui soutient l’idée de taux élevés plus longtemps (taux qui restent hauts pendant une période prolongée).
- La hausse du pétrole et les tensions au Moyen-Orient soutiennent l’or, mais augmentent le risque d’inflation (hausse générale des prix), ce qui limite la hausse.
Les prix de l’or se sont stabilisés jeudi, autour de 4 830 $, après six jours de baisse, la plus longue série depuis fin 2024.
Le XAUUSD se négocie actuellement près de 4853, en légère hausse sur la séance, mais montre un ralentissement de la dynamique haussière après son récent sommet.
Le ralentissement des ventes suggère que le marché réévalue ses positions (ses achats/ventes en cours), mais l’ambiance reste prudente car les facteurs économiques changent.
L’or peut se stabiliser à court terme, mais une hausse durable resterait limitée tant que les attentes sur la politique monétaire (décisions de taux des banques centrales) ne s’assouplissent pas.
Taux maintenus et ton dur de la Fed : pression sur l’or
La principale raison de la faiblesse récente de l’or est la politique de la Fed. Elle a laissé les taux inchangés, mais a indiqué qu’une seule baisse de taux est probable cette année.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a rappelé qu’une baisse des taux dépendra de preuves plus claires que l’inflation se rapproche durablement de l’objectif.
Ce message de taux élevés plus longtemps a réduit les attentes d’une forte baisse des taux (assouplissement monétaire : rendre le crédit moins cher). Or, des taux plus bas soutiennent souvent l’or.
Quand les taux restent élevés, le coût d’opportunité augmente (ce que l’on « perd » en choisissant l’or plutôt qu’un placement qui verse des intérêts). L’or devient alors moins attractif que des actifs qui rapportent des intérêts (obligations, dépôts rémunérés).
Si le marché continue d’anticiper peu de baisses de taux, l’or pourrait avoir du mal à repartir nettement à la hausse.
Pétrole et géopolitique : signaux contradictoires
En parallèle, les tensions géopolitiques soutiennent l’or.
Dernier fait marquant : l’Iran a lancé des missiles sur un site au Qatar abritant la plus grande installation de GNL (gaz naturel liquéfié, du gaz refroidi et transformé en liquide pour être transporté), ce qui a accru les tensions après d’autres attaques visant des infrastructures d’énergie.
Ces risques augmentent généralement la demande d’valeur refuge (actif recherché quand l’incertitude monte). Mais ils ont aussi poussé les prix du pétrole à la hausse, ce qui complique la situation pour l’or.
Des coûts de l’énergie plus élevés peuvent faire monter l’inflation, ce qui renforce l’idée que les banques centrales garderont une politique stricte plus longtemps (taux plus élevés).
Résultat : le risque géopolitique soutient l’or, mais la crainte de l’inflation limite sa hausse.
Si la situation s’aggrave, l’or peut être soutenu à court terme, mais une hausse durable dépendra de l’évolution des anticipations d’inflation (ce que le marché pense de l’inflation future).
Analyse technique
L’or (XAUUSD) se négocie près de 4 853, en hausse d’environ 0,72 % sur la séance, avec un léger rebond après un repli depuis le sommet à 5 598.
Malgré ce rebond, le métal reste sous pression à court terme : l’évolution récente des prix suggère une perte de force acheteuse après une longue hausse.
D’un point de vue technique, l’or se négocie sous ses moyennes mobiles de court terme (moyenne des prix sur un nombre de jours, utilisée pour repérer la tendance). Les 5 jours (4 940) et 10 jours (5 046) sont au-dessus du prix actuel et baissent.
Les 20 jours (5 110) et 30 jours (5 071) restent aussi au-dessus, ce qui renforce un biais baissier à court terme (une tendance plutôt orientée à la baisse), car le marché n’arrive pas à repasser au-dessus de ces niveaux. Cela indique que les rebonds peuvent buter sur une résistance (niveau où la hausse bloque) tant que la dynamique ne s’améliore pas clairement.
Un support (zone où les acheteurs défendent souvent le prix) se forme autour de 4 800–4 850, où le prix tente de se stabiliser. Une cassure sous cette zone pourrait ouvrir la voie vers 4 700, puis vers un support plus solide près de 4 500.
À la hausse, une résistance se situe vers 4 940–5 050, là où se regroupent les moyennes mobiles de court terme. Une barrière plus importante apparaît à 5 200+, correspondant aux récents sommets de consolidation (phase où le prix évolue dans une zone sans tendance claire).
Dans l’ensemble, l’or semble être en phase de correction (repli après une forte hausse) : la tendance de fond reste positive, mais la dynamique à court terme faiblit.
Tant que le prix ne revient pas au-dessus de la zone 5 000–5 100, le marché pourrait rester en consolidation ou baisser légèrement avant de choisir une direction, notamment selon l’évolution du dollar et des attentes de baisse de taux.
Positions de marché et tensions de liquidité
Un autre facteur négatif est le positionnement des investisseurs (la quantité d’or détenue/achetée/vendue). Certains auraient réduit leurs positions pour répondre à des appels de marge (demande d’argent supplémentaire par le courtier pour couvrir des pertes sur des positions à effet de levier) ou pour rééquilibrer leurs portefeuilles (répartir autrement leurs investissements) dans un contexte de forte variation des prix sur d’autres marchés.
Ce type de ventes peut accélérer la baisse, même si les facteurs de fond restent favorables.
Malgré le repli récent, l’or est encore en hausse d’environ 12 % depuis le début de l’année, ce qui reflète sa forte performance plus tôt dans l’année.
Ce que les traders devraient surveiller ensuite
L’or se trouve au croisement de la politique monétaire (décisions de taux), de l’inflation et du risque géopolitique.
Facteurs clés à suivre :
- Les indications de la Fed et l’évolution des attentes de baisse de taux
- Les mouvements du pétrole et leur effet sur l’inflation
- Une aggravation ou une accalmie au Moyen-Orient
- La capacité de l’or à revenir au-dessus de la zone 4940–5000
Pour l’instant, l’or consolide après une forte hausse, et les attentes d’une banque centrale au ton dur (priorité donnée à la lutte contre l’inflation, donc taux plus élevés) restent le principal frein à une nouvelle hausse.
FAQ
Pourquoi l’or a-t-il du mal malgré la hausse des tensions géopolitiques ?
La Fed garde un ton dur, ce qui pèse sur l’or. Même si les risques géopolitiques soutiennent souvent l’or, le fait d’anticiper moins de baisses de taux limite la hausse.
Qu’a indiqué la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt ?
La Fed a indiqué qu’une seule baisse de taux est probable cette année, ce qui renforce un contexte de taux élevés plus longtemps.
Comment une Fed « dure » affecte-t-elle le prix de l’or ?
Une Fed au ton dur maintient des taux élevés, ce qui augmente le coût d’opportunité (choisir l’or plutôt qu’un placement qui rapporte des intérêts) et rend l’or moins attractif que des actifs rémunérés.
Pourquoi le prix du pétrole est-il important pour l’or en ce moment ?
La hausse du pétrole peut augmenter l’inflation, ce qui peut pousser les banques centrales à retarder les baisses de taux. Cela met indirectement l’or sous pression.
Quel est le niveau de prix actuel de l’or ?
L’or se négocie autour de 4 830 $ l’once (once : unité de poids utilisée pour l’or, environ 31,1 g), avec le XAUUSD près de 4853, après une série de six séances de baisse.
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