Points clés
- L’or s’est maintenu au-dessus de 4 300 $ l’once lundi, après une hausse de plus de 7 % la semaine dernière et un plus haut de sept semaines.
- Des données américaines décevantes sur l’emploi ont réduit la probabilité d’une hausse de taux de la Réserve fédérale (Fed) en septembre, ce qui soutient l’or.
- Les créations d’emplois hors agriculture (nonfarm payrolls, l’indicateur mensuel le plus suivi du marché du travail américain) ont reculé de 23 000 en juillet, et les chiffres des mois précédents ont été révisés à la baisse.
- Les marchés attendent l’IPC (CPI, indice des prix à la consommation) et l’IPP (PPI, indice des prix à la production) américains pour mieux anticiper la trajectoire des taux de la Fed.
- Les incertitudes autour du détroit d’Ormuz restent un facteur supplémentaire pour le pétrole, les anticipations d’inflation et le sentiment de marché.
L’or est resté au-dessus de la zone des 4 300 $ l’once lundi, après avoir gagné plus de 7 % la semaine dernière, alors que des données américaines plus faibles sur l’emploi ont réduit les attentes d’une hausse de taux rapide par la Réserve fédérale (Fed).
L’or au comptant (spot, c’est-à-dire au prix immédiat) évoluait autour de 4 322 $ l’once en début de séance, après avoir touché vendredi son plus haut niveau depuis le 17 juin. Ce mouvement fait suite à des statistiques d’emploi américaines décevantes, amenant les marchés à revoir leurs anticipations de taux.
L’or a légèrement reflué depuis le pic de vendredi, mais reste au-dessus de 4 300 $ alors que les opérateurs attendent les prochaines données d’inflation américaines.
La dynamique récente reflète la révision des attentes de marché sur les taux, après un tableau de l’emploi moins solide.
Pourquoi les investisseurs surveillent l’or
Le mouvement récent de l’or est lié aux anticipations de politique monétaire américaine (les décisions de la Fed sur les taux et les conditions de financement).
L’économie américaine a perdu de façon inattendue 23 000 emplois hors agriculture en juillet, tandis que la progression de juin a été révisée à 20 000. Cette dégradation a réduit l’hypothèse d’une hausse de taux en septembre. Les marchés évaluent désormais à environ 44 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base (soit 0,25 point de pourcentage).
Des attentes de taux plus faibles soutiennent souvent l’or, car le métal ne verse pas d’intérêt (contrairement aux obligations). Quand les taux attendus et les rendements baissent, le « coût d’opportunité » de détenir de l’or (le manque à gagner par rapport à un placement rémunéré) diminue.
L’attention se tourne maintenant vers l’IPC (CPI) et l’IPP (PPI) américains attendus cette semaine. Une inflation plus forte que prévu pourrait freiner l’idée d’une politique monétaire plus accommodante (moins restrictive), tandis que des chiffres plus faibles renforceraient la baisse des anticipations de taux.
Le contexte géopolitique compte aussi. L’Iran indique se rapprocher d’un accord avec Oman pour définir de nouvelles routes maritimes via le détroit d’Ormuz, même si une réouverture complète reste soumise à des conditions.
Une incertitude persistante sur ce passage stratégique peut influencer les prix du pétrole et les anticipations d’inflation, ce qui pèse sur l’ensemble des marchés.
Niveaux de marché à surveiller
| Niveau de prix | Ce que le marché surveille |
| 4 360 $ | Zone de résistance (niveau où les ventes peuvent freiner la hausse) au-dessus du récent sommet |
| 4 340 $ | Résistance immédiate après le récent rebond |
| 4 320 $ | Zone de cours actuelle et repère de court terme |
| 4 280 $ | Premier support (niveau où les achats peuvent limiter la baisse) si le mouvement perd de la force |
| 4 240 $ | Support important près de la zone de cassure (breakout : franchissement d’un niveau clé) récente |
| 4 200 $ | Support plus large en cas de correction plus marquée |
L’or évolue autour de 4 320 $ après sa forte hausse de la semaine dernière.
Un passage au-dessus de 4 340 $ pourrait renforcer l’élan à court terme et diriger l’attention vers 4 360 $.
À l’inverse, une rupture sous 4 280 $ pourrait signaler un repli plus profond vers 4 240 $. En cas de faiblesse prolongée, la zone de support des 4 200 $ redeviendrait un objectif.
Scénarios haussier et baissier
| Scénario | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Poursuite du rebond | Se maintenir au-dessus de 4 320 $ | L’or pourrait retester la résistance à 4 340 $ |
| Cassure haussière | Franchir 4 360 $ | L’élan pourrait s’accélérer et prolonger la hausse |
| Consolidation en range | Rester entre 4 280 $ et 4 360 $ | L’or pourrait évoluer à l’horizontale en attendant les chiffres d’inflation |
| Repli baissier | Casser sous 4 280 $ | La pression vendeuse pourrait augmenter vers 4 240 $ |
| Correction plus profonde | Passer sous 4 240 $ | L’or pourrait se diriger vers la zone de support des 4 200 $ |
Le scénario haussier repose sur un maintien au-dessus de 4 320 $ et un franchissement de la zone de résistance 4 340–4 360 $. Une cassure durable au-dessus de 4 360 $ suggérerait que les acheteurs gardent la main après la hausse de la semaine dernière.
Le scénario baissier prend de l’importance si l’or passe sous 4 280 $. La rupture de ce niveau pourrait ouvrir la voie à un repli vers 4 240 $, puis vers 4 200 $.
Avertissement
Les niveaux de prix et scénarios ci-dessus reflètent l’analyse de l’auteur au moment de la rédaction. Ils ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation officielle de VT Markets. Chaque trader doit réaliser sa propre analyse et gérer son risque.
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