L’or progresse alors que le conflit dans le détroit d’Ormuz s’étend

À retenir

• L’or a progressé pour une cinquième séance d’affilée, proche de ses plus hauts niveaux depuis quatre semaines.
• La fermeture signalée du détroit d’Ormuz par l’Iran a accru les craintes sur l’approvisionnement et la hausse des prix.
• Le dollar américain reste solide, mais les achats de protection continuent de soutenir l’or physique.
• La hausse du pétrole augmente le risque de hausse des prix et rend plus incertaines les attentes sur les décisions de taux de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis).

Les prix de l’or ont encore monté mardi, pour une cinquième séance consécutive, alors que les tensions au Moyen-Orient s’aggravent.

L’or au comptant (prix immédiat) s’échangeait près de 5 363 $ l’once, tandis que les contrats à terme américains (prix fixé pour une date future) approchaient 5 377 $. Cette hausse suit l’escalade militaire entre les États-Unis, Israël et l’Iran, et les marchés intègrent de plus en plus le risque d’un conflit durable dans la région.

La demande de valeur refuge (achat d’actifs jugés plus sûrs en période de crise) se renforce, car l’incertitude sur la durée et l’ampleur du conflit reste élevée.

La fermeture du détroit d’Ormuz augmente un risque durable

Des médias iraniens ont rapporté qu’un responsable des Gardiens de la révolution islamique (force militaire d’élite d’Iran) a déclaré que le détroit d’Ormuz avait été fermé, en avertissant que les navires tentant de passer seraient pris pour cible.

Le détroit fait transiter environ un cinquième du pétrole mondial. Même une interruption temporaire réduit l’offre d’énergie attendue et augmente les risques pour l’économie.

Les tensions sur le pétrole augmentent les anticipations d’inflation (attentes de hausse des prix). Cela influence ensuite les taux réels (taux d’intérêt après inflation), un facteur clé pour le prix de l’or.

Comme la situation des routes maritimes change vite, la réaction du marché montre une forte sensibilité au risque de manque d’énergie.

L’or et le dollar montent en même temps

Le dollar américain reste proche d’un plus haut de plus de cinq semaines, car lui aussi est considéré comme une valeur refuge.

Même si un dollar plus fort pèse souvent sur l’or, ce lien inverse s’affaiblit pendant une période de forte tension géopolitique (risque lié aux relations entre pays). Les traders (opérateurs de marché) achètent souvent les deux en même temps pour se protéger.

Cette hausse simultanée suggère que l’objectif principal est de protéger le capital, plus que de profiter des mouvements de devises.

Pressions sur les prix et conséquences pour la politique monétaire

La hausse du pétrole et la baisse des volumes de navires dans le détroit d’Ormuz renforcent les craintes de hausse des prix.

Si les prix de l’énergie restent élevés, les anticipations d’inflation peuvent monter, car les marchés réévaluent le moment où la Réserve fédérale pourrait baisser ses taux.

La hausse actuelle de l’or reflète :

• Un risque géopolitique immédiat
• La crainte que la hausse des prix dure

L’équilibre entre ces forces influencera les variations à court terme (mouvements rapides de prix).

Positionnement technique

L’or (XAUUSD, code de marché pour l’or contre le dollar) se traite près de 5 365, en hausse d’environ 0,8 % sur la séance, et continue de se rapprocher de l’ancien sommet à 5 598,60. La tendance journalière reste haussière, avec des sommets et des creux de plus en plus hauts depuis le repli de février (baisse temporaire).

Le prix reste au-dessus des moyennes mobiles (moyenne du prix sur un nombre de jours, utilisée pour voir la tendance). La moyenne sur 5 jours (5 264) et celle sur 10 jours (5 177) montent, tandis que les moyennes sur 20 jours (5 074) et 30 jours (5 057) restent bien en dessous et montent aussi. Cet ensemble confirme un momentum (élan de hausse) solide et renforce la tendance haussière.

La première résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe vers 5 550–5 600, où le sommet précédent a bloqué la hausse. Une cassure durable au-dessus de 5 600 confirmerait une nouvelle phase de hausse et pourrait ouvrir la voie vers 5 750.

À la baisse, le premier support (zone où le prix a tendance à rebondir) se situe autour de 5 250–5 300, puis un support plus solide près de 5 100. Tant que le prix reste au-dessus de la moyenne sur 20 jours, la tendance générale reste haussière, et les replis devraient être vus comme des corrections (baisse temporaire) plutôt qu’un changement de tendance.

Questions fréquentes

1. Pourquoi l’or monte-t-il pour une cinquième séance de suite ? L’or profite de la demande de valeur refuge, car l’action militaire États-Unis–Israël contre l’Iran s’intensifie et que l’incertitude autour du détroit d’Ormuz augmente.
2. Comment le détroit d’Ormuz influence-t-il le prix de l’or ? Le détroit assure environ 20 % des expéditions mondiales de pétrole. Une perturbation fait monter le pétrole et alimente les craintes de hausse des prix. Des anticipations d’inflation plus élevées soutiennent souvent l’or en faisant baisser les taux réels (taux après inflation).
3. Pourquoi l’or monte-t-il alors que le dollar est fort ? En période de fortes tensions géopolitiques, les traders achètent souvent à la fois l’or et le dollar comme actifs défensifs (placements de protection). Le lien habituel, où l’un monte quand l’autre baisse, peut alors s’affaiblir.
4. La hausse du pétrole peut-elle pousser l’or plus haut ? Oui. Si l’énergie reste chère, cela peut renforcer les craintes de hausse des prix et compliquer les choix des banques centrales, ce qui soutient l’or.
5. Qu’est-ce qui pourrait limiter la hausse de l’or ? Une baisse crédible des tensions au Moyen-Orient, une stabilisation du marché du pétrole, ou une forte hausse des taux réels (taux après inflation) pourrait réduire la demande de protection et entraîner une phase plus stable (prix qui évolue dans une plage).

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