Points clés
- L’or au comptant (prix immédiat) est resté autour de 4 841,76, tandis que les contrats à terme (prix fixé pour une date future) sur l’or de juin ont gagné 0,3% à 4 866,50.
- Le dollar américain est resté proche de son plus bas niveau depuis plus d’un mois, ce qui a soutenu l’or physique (métal réel).
- Les traders (opérateurs de marché) voient maintenant environ 30% à 33% de probabilité d’une baisse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) des taux de la Fed (banque centrale américaine) cette année, contre 13% la semaine dernière, mais bien moins que les deux baisses envisagées avant la guerre.
Les prix de l’or sont restés proches d’un plus haut d’une semaine, pendant que les traders attendaient des signaux plus clairs sur la diplomatie entre les États-Unis et l’Iran. L’or au comptant est resté stable à 4 841,76 l’once, tandis que les contrats à terme de juin ont progressé de 0,3% à 4 866,50. Le marché avait déjà fortement monté plus tôt, puis est passé en mode attente au lieu de continuer à monter tout de suite.
Cette évolution des prix montre un marché partagé entre deux forces. L’espoir de nouvelles discussions au Pakistan a réduit une partie de la panique liée au conflit, mais l’incertitude reste forte autour du détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le transport de pétrole) et autour du choc sur l’inflation (hausse générale des prix) après la guerre.
Un dollar plus faible soutient la hausse
Le soutien le plus clair vient des devises (monnaies). Le dollar est resté proche de son niveau le plus bas depuis plus d’un mois, ce qui rend l’or moins cher pour les acheteurs qui paient avec d’autres monnaies.
Cela a aidé l’or à résister, même si les marchés ont pris plus de risque: les actions (marché boursier) ont monté et le pétrole a reculé grâce aux discussions sur de possibles négociations.
C’est important, car l’or ne monte pas seulement à cause de la peur. La hausse vient aussi du dollar plus faible et d’une pression immédiate moindre du pétrole. Quand ces deux éléments vont dans le sens de l’or, le métal peut rester solide même si le marché n’est pas en mode protection.
L’espoir de baisse des taux progresse, mais de peu
Les attentes sur la Fed se sont un peu assouplies, mais pas assez pour créer un contexte très favorable à l’or. Les traders estiment maintenant à 30% à 33% la probabilité d’une baisse de 25 points de base (0,25 point) cette année. C’est une forte hausse par rapport à 13% la semaine dernière, mais cela reste loin de la vision d’avant-guerre qui prévoyait deux baisses en 2026.
L’or reste donc entre deux scénarios. Des rendements (taux gagnés sur les obligations) plus bas et un dollar plus faible aident, mais le marché sait que la Fed peut rester prudente si l’inflation liée à l’énergie reste élevée. En mars, les prix à la production (prix payés aux entreprises avant vente au consommateur) ont augmenté moins que prévu, mais sur un an ils ont atteint 4,0%, le plus haut depuis février 2023. L’essence a gagné 15,7%, le carburant avion 30,7%, et l’énergie au total 8,5%. Les prix des services n’ont pas bougé, ce qui a limité la hausse mensuelle.
Perspective technique XAUUSD
XAUUSD (cours de l’or face au dollar américain) évolue près de 4849, en légère hausse après un rebond depuis le récent point bas autour de 4098. Le prix se stabilise au milieu de sa zone de mouvement plus large.
La reprise est régulière, ce qui suggère que les acheteurs reprennent la main, mais avec moins d’élan que lors de la montée précédente vers le sommet 5598. Le prix entre dans une zone de consolidation (phase de pause où le prix oscille dans une fourchette), ce qui peut indiquer la formation d’un plancher (base).
D’un point de vue technique, la structure revient vers une phase de reprise haussière (tendance à monter). Le prix repasse au-dessus des moyennes mobiles (moyenne du prix sur un nombre de jours, utilisée pour repérer la tendance) à 5 jours (4789) et 10 jours (4745), qui commencent à remonter et servent de soutien à court terme.
La moyenne mobile 20 jours (4643) est plus bas et forme une base plus solide, ce qui montre une amélioration du sentiment à court terme. La tendance générale reste positive si des creux de plus en plus hauts continuent d’apparaître.
Niveaux à surveiller :
- Support (zone qui peut freiner la baisse): 4780 → 4640 → 4410
- Résistance (zone qui peut freiner la hausse): 4900 → 5050 → 5280
L’or teste actuellement la résistance 4900. Une cassure nette au-dessus pourrait ouvrir la voie vers 5050, avec un potentiel supplémentaire si la force acheteuse augmente.
À la baisse, 4780 sert de support immédiat. Une rupture sous ce niveau peut entraîner un recul vers 4640, ce qui resterait probablement un mouvement de correction (repli temporaire) tant que le prix ne retombe pas dans l’ancienne zone.
Au total, XAUUSD montre des signes précoces de reprise dans une phase de consolidation plus large, avec des acheteurs qui reviennent progressivement. Le prochain mouvement dépendra d’un passage au-dessus de 4900 ou d’un retour dans la fourchette.
Ce que les traders doivent surveiller
La suite dépendra de l’existence d’un accord durable avec l’Iran et des données d’inflation aux États-Unis, qui peuvent donner au marché plus de place pour anticiper une politique monétaire plus souple (taux plus bas).
Si le dollar reste faible et si la diplomatie réduit encore la pression sur le pétrole, l’or peut rester proche des plus hauts de la semaine. Si les discussions bloquent et si l’inflation reste difficile à faire baisser, l’or risque de surtout évoluer à plat autour de la zone des 4 800.
Questions des traders
Pourquoi l’or reste-t-il proche d’un plus haut d’une semaine ?
L’or tient car le dollar américain plus faible soutient la demande, et les traders considèrent que les discussions avec l’Iran ne sont pas réglées. L’or au comptant était récemment autour de 4 841,76, après avoir touché son plus haut depuis le 8 avril plus tôt dans la séance.
Pourquoi un dollar plus faible soutient-il le prix de l’or ?
L’or est coté en dollars. Quand le dollar baisse, l’or coûte moins cher aux acheteurs qui paient avec une autre monnaie. Cela aide souvent la demande et soutient les prix. Le dollar était proche de son plus bas niveau depuis plus d’un mois pendant la hausse de l’or.
Pourquoi l’or reste-t-il solide alors que les marchés prennent plus de risque ?
L’or est soutenu par le dollar plus faible et par une légère amélioration des attentes de baisse des taux, même si les actions montent et que le pétrole recule. Ce mélange permet à l’or de tenir sans besoin d’un mouvement massif vers les valeurs refuges (achats pour se protéger).
Que surveillent les traders dans les discussions avec l’Iran ?
Le marché veut savoir si les discussions au Pakistan mènent à une baisse durable des tensions et à un retour plus normal du trafic dans le détroit d’Ormuz. Tant que ce n’est pas clair, une partie de la demande de protection peut rester sur l’or.
Comment les attentes sur les taux de la Fed ont-elles changé ?
Les traders voient environ 30% à 33% de probabilité d’une baisse de 25 points de base (0,25 point) cette année, contre environ 13% la semaine dernière. Cela reste moins favorable à une baisse des taux qu’avant le choc de la guerre, où deux baisses étaient envisagées.
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