Le S&P 500 recule alors que la baisse des valeurs de semi-conducteurs met à l’épreuve le rallye de l’IA

Points clés

• Le S&P 500 a clôturé en baisse de 0,22% à 7 483,23, pénalisé par les valeurs technologiques et les fabricants de puces (semi-conducteurs).
• Le Nasdaq Composite a reculé de 0,66%, tandis que le Dow Jones Industrial Average a cédé 0,03%.
• L’indice PHLX Semiconductor Index (mesure du secteur des puces aux États-Unis) a perdu 6,3%, signe d’un regain de prudence sur les prix jugés élevés de l’IA et sur les dépenses technologiques.
• Meta a progressé de 8,8% après des informations indiquant que le groupe développe une activité de cloud (services informatiques à distance) pour vendre sa capacité de calcul IA excédentaire, ce qui a limité la baisse des indices.
• Les investisseurs surveillent le rapport sur l’emploi américain de juin, qui peut donner des indications sur la solidité du marché du travail et sur la trajectoire des taux de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis).

Les contrats à terme sur actions américaines (prix indicatifs avant l’ouverture) ont légèrement reculé jeudi, les investisseurs restant prudents avant le rapport sur l’emploi de juin, attendu comme un signal sur le marché du travail et sur l’orientation des taux directeurs de la Fed (taux fixés par la banque centrale).

Cette prudence fait suite à une séance plus faible mercredi à Wall Street. Le S&P 500 a perdu 0,22% à 7 483,23, le Nasdaq Composite 0,66% et le Dow Jones Industrial Average 0,03%.

Les valeurs technologiques et les fabricants de semi-conducteurs ont mené la baisse, les investisseurs réévaluant la solidité de la hausse tirée par l’IA. Micron Technology et Sandisk ont chacune chuté de 10,6%, AMD a perdu 6,9%, Intel 9% et Applied Materials 10%.

Meta a limité le repli du marché après une hausse de 8,8%, sur fond d’informations selon lesquelles l’entreprise développe une activité de cloud (services informatiques via des centres de données) pour vendre une capacité de calcul IA excédentaire. Ces évolutions montrent une dynamique de plus en plus inégale au sein de la technologie.

Pourquoi le marché surveille ce point

La chute des semi-conducteurs relance la question suivante : ce repli restera-t-il limité aux puces, ou finira-t-il par peser sur l’ensemble du marché actions américain ?

Le S&P 500 et le Nasdaq ont récemment signé leurs plus fortes hausses trimestrielles depuis 2020, portés par l’optimisme autour de l’intelligence artificielle et des dépenses technologiques. Mais ces gains rendent aussi le marché plus sensible à des valorisations élevées (prix des actions jugés chers au regard des profits) et à l’incertitude sur la vitesse à laquelle les investissements dans les centres de données se traduiront en bénéfices.

Le repli des valeurs de puces et de mémoire est donc un test important pour la hausse tirée par l’IA. Si les ventes se calment, l’indice pourrait se stabiliser. Si la faiblesse se prolonge, la technologie pourrait continuer de peser, même si d’autres secteurs tiennent mieux.

L’emploi pourrait dicter la prochaine étape

Le rapport sur l’emploi américain de juin est le prochain grand rendez-vous macroéconomique (donnée économique susceptible de faire bouger les marchés) pour le S&P 500.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a récemment dit sa confiance dans les perspectives à long terme de l’emploi et de la croissance, estimant que la transformation menée par la technologie n’en est qu’à ses débuts.

Ces propos contrebalancent les inquiétudes sur un ralentissement des embauches dans le secteur privé. À court terme, la réaction du marché dépendra surtout de la progression de l’emploi (créations de postes), des salaires et du taux de chômage.

Un rapport solide pourrait renforcer l’idée que la Fed a la marge pour maintenir, voire relever, ses taux. Des anticipations de taux plus élevés peuvent accentuer la pression sur les actions de croissance (entreprises dont la valeur dépend davantage des profits futurs), en particulier dans la technologie, où les valorisations sont déjà élevées.

Un rapport plus faible pourrait soutenir les actions si cela fait baisser les rendements des obligations du Trésor américain (taux des emprunts d’État) et réduit les attentes de nouveaux tours de vis monétaires (nouvelles hausses de taux). Mais une nette dégradation de l’emploi pourrait aussi raviver les craintes sur la croissance, avec des réactions différentes selon les secteurs.

Niveaux techniques à surveiller

Le SP500 évolue près de 7 484, légèrement sous 7 500. Un maintien au-dessus de 7 500 améliorerait la tendance de court terme. Une cassure confirmée au-dessus de 7 520 pourrait ouvrir la voie vers 7 560.

Un mouvement au-delà de 7 560 remettrait au centre l’intervalle 7 600-7 620, qui correspond à un ancien sommet. Ce serait un test plus important de la tendance haussière générale.

À la baisse, 7 480 est le premier niveau à suivre. Un passage sous ce seuil pourrait exposer 7 440, puis 7 400 si la pression vendeuse s’étend au-delà des semi-conducteurs.

Scénarios haussier et baissier

Le scénario haussier suppose que le SP500 tient au-dessus de 7 480 et repasse 7 500. Cela signalerait que les acheteurs défendent le rebond récent malgré la pression sur les semi-conducteurs.

Un rebond plus solide demanderait un franchissement confirmé de 7 520. Une cassure de cette zone pourrait remettre 7 560 au premier plan, puis 7 600-7 620 en cas de nouveau dépassement.

Le scénario neutre est une stabilisation (consolidation) entre 7 480 et 7 520. Cela indiquerait que le marché attend une direction plus claire via les données d’emploi, les rendements du Trésor et les attentes sur la Fed.

Le scénario baissier se renforce si le SP500 passe sous 7 480. Une cassure confirmée pourrait orienter l’attention vers 7 440. Si ce support cède aussi, l’indice pourrait reculer vers 7 400, puis vers la zone de rebond de fin juin autour de 7 360.

Avertissement

Les niveaux et scénarios ci-dessus reflètent l’analyse de l’auteur au moment de la rédaction. Ils ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation officielle de VT Markets. Il convient de faire sa propre analyse et de maîtriser le risque.

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À surveiller ensuite

Le rapport sur l’emploi de juin est le déclencheur immédiat. Le marché se concentrera sur les créations de postes, la progression des salaires et le taux de chômage, car ces chiffres peuvent influencer les rendements du Trésor, les attentes sur la Fed et les valorisations des actions.

Les commentaires de la Fed restent importants. Kevin Warsh a récemment déclaré que les risques d’inflation avaient diminué, tout en réaffirmant l’engagement de la banque centrale à viser 2% d’inflation (objectif officiel).

Les semi-conducteurs restent le signal sectoriel le plus clair. Si la pression vendeuse sur les fabricants de puces se calme, le SP500 pourrait se stabiliser au-dessus de 7 500. Une faiblesse persistante pourrait freiner l’indice, même si le reste du marché se comporte mieux.

Pour l’instant, la zone 7 480-7 520 constitue la fourchette de court terme. Un franchissement au-dessus de 7 520 renforcerait le scénario de reprise, tandis qu’un passage sous 7 480 pourrait ramener 7 440 puis 7 400 au centre de l’attention.

Questions fréquentes

Pourquoi le S&P 500 a-t-il baissé ?

Le S&P 500 a reculé sous l’effet des valeurs technologiques et des semi-conducteurs. Le PHLX Semiconductor Index a perdu 6,3%, faisant des fabricants de puces l’un des principaux facteurs de baisse de la séance.

Quelles actions ont pesé sur le S&P 500 ?

Micron, Sandisk, AMD, Intel et Applied Materials figurent parmi les plus fortes baisses du segment des semi-conducteurs. Ce mouvement reflète un retour de prudence sur les valorisations liées à l’IA et des prises de bénéfices (ventes après une hausse) après un premier semestre solide.

Pourquoi Meta a-t-il compté pour l’indice ?

Meta a gagné 8,8% après des informations indiquant que le groupe développe une activité de cloud pour vendre une capacité de calcul IA excédentaire. Sa hausse a compensé une partie du repli lié aux semi-conducteurs.

Quels sont les niveaux clés du SP500 à surveiller ?

À court terme, 7 480 est le support immédiat (zone où les achats peuvent apparaître) et 7 520 la résistance (zone pouvant bloquer la hausse). Un franchissement de 7 520 pourrait viser 7 560, tandis qu’un passage sous 7 480 pourrait exposer 7 440.

Quel est le prochain déclencheur pour les investisseurs sur le S&P 500 ?

Le rapport sur l’emploi américain de juin est le prochain rendez-vous majeur, car il peut influencer les attentes sur la politique de la Fed, les rendements du Trésor et les valorisations des actions.

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