Points clés
- L’USDX (indice du dollar américain) s’échangeait à 99,123, en baisse de 0,442 (soit 0,44%), après un plus haut de séance à 99,148.
- L’indice USDX a gagné 0,1% à 99,182, car les traders (opérateurs de marché) anticipaient davantage un durcissement de la Fed (banque centrale des États-Unis).
- Selon les données de LSEG (fournisseur de données de marché), le marché estime à 70% la probabilité d’une hausse de taux de la Fed de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) d’ici décembre, et intègre totalement une hausse d’ici mars 2027.
- Trump a déclaré que les discussions États-Unis–Iran en sont aux « étapes finales », tout en avertissant que les États-Unis pourraient devoir devenir « un peu plus durs » en l’absence d’accord.
Le dollar américain est resté solide, car les traders renforcent l’idée que la prochaine décision de la Réserve fédérale (Fed) pourrait être une hausse des taux, et non une baisse. L’indice USDX a progressé de 0,1% à 99,182, tandis que le graphique USDX de la plateforme affichait 99,123, en baisse de 0,442 (soit 0,44%), à 05/21 09:47:46 GMT+3 (heure GMT+3).
Le plus haut de la séance était à 99,148, le plus bas à 98,988, l’ouverture à 99,063 et la clôture à 99,565. Le graphique intrajournalier (dans la journée) montre un repli par rapport à la clôture précédente, mais la tendance de fond reste soutenue par la hausse des attentes de taux aux États-Unis.
Le compte rendu (“minutes”) de la Fed publié mercredi a montré que la plupart des décideurs soutiendraient une hausse des taux si l’inflation restait durablement au-dessus de l’objectif de 2%. Lors de la réunion des 28 et 29 avril, une majorité a jugé qu’un durcissement de la politique monétaire (règles de la banque centrale sur les taux et la liquidité) deviendrait probablement approprié si l’inflation restait au-dessus de la cible.
L’inflation maintient la Fed en alerte
La préoccupation de la Fed ne concerne plus seulement les prix de l’énergie. Les minutes indiquent que les risques d’inflation penchent à la hausse, avec le conflit au Moyen-Orient, des droits de douane (taxes sur les importations) plus élevés, les coûts de l’énergie, des perturbations d’approvisionnement, les coûts de transport maritime, les billets d’avion, les prix des engrais, certaines matières premières hors énergie (produits de base comme les métaux ou les denrées), et les prix des technologies de l’information.
Le communiqué d’avril indiquait aussi que l’inflation restait élevée, en partie à cause de la hausse des prix mondiaux de l’énergie, tandis que la Fed maintenait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux (taux directeur au jour le jour aux États-Unis) à 3,50%–3,75%. Le Comité a ajouté que les événements au Moyen-Orient augmentaient fortement l’incertitude sur les perspectives.
Ce contexte a modifié les anticipations du marché. Les traders voient désormais 70% de probabilité d’une hausse de taux de 25 points de base d’ici décembre, et une hausse totalement intégrée d’ici mars 2027, selon LSEG. Des taux attendus plus élevés soutiennent le dollar via la recherche de rendement (les investisseurs cherchent des intérêts plus élevés) et compliquent le rebond des monnaies qui rapportent moins.
Les discussions avec l’Iran créent un risque dans les deux sens
La géopolitique reste centrale pour le dollar. Mercredi, le président Donald Trump a déclaré que les négociations avec l’Iran en étaient aux « étapes finales », mais a averti que les États-Unis devraient devenir « un peu plus durs » si aucun accord n’est trouvé. Le dollar avait reculé depuis un plus haut de six semaines, car l’espoir d’un accord États-Unis–Iran a réduit une partie de la demande de valeur refuge (achat d’actifs jugés plus sûrs en période de risque).
Le scénario est donc double. Un accord pourrait affaiblir le dollar en faisant baisser le pétrole, en réduisant les achats de valeur refuge et en limitant la pression sur l’inflation. Un échec pourrait au contraire renforcer le dollar si le pétrole repart à la hausse et si les traders reviennent vers des actifs défensifs (placements jugés plus sûrs).
Pour l’instant, les attentes sur la Fed soutiennent l’USDX, même si l’espoir d’un accord avec l’Iran limite la hausse. Le marché ne considère plus que des titres sur la paix suffisent à faire baisser fortement le dollar. Les traders veulent des preuves qu’un accord peut réduire le coût de l’énergie et ralentir l’inflation.
Analyse technique
L’indice du dollar américain se situe près de 99,12, en repli après être brièvement revenu dans la zone 99,50–100,00 plus tôt en mai. Malgré la baisse récente, la structure générale montre une stabilisation après la forte chute d’avril (baisse rapide des prix).
D’un point de vue technique, le dollar est dans une phase de transition entre reprise et consolidation (période où le prix évolue surtout sur place) :
- MA5 : 99,20 (moyenne mobile sur 5 jours : moyenne des prix des 5 derniers jours)
- MA10 : 98,68 (moyenne mobile sur 10 jours)
- MA20 : 98,47 (moyenne mobile sur 20 jours)
Le prix reste au-dessus des moyennes mobiles 10 et 20 jours, ce qui suggère que la reprise à moyen terme tient toujours. Toutefois, la dernière bougie (barre sur le graphique) montre un rejet sous les récents sommets, signe que la hausse ralentit près d’une résistance (niveau où le prix a du mal à monter).
Niveaux clés à suivre :
- Résistance immédiate : 99,20 → 99,50
- Résistance majeure : 100,48
- Support : 98,70 → 98,45 (zone où le prix a tendance à trouver des acheteurs)
- Support majeur : 97,90 → 96,40
Le niveau 100,48 reste le plafond technique principal. Cette zone a marqué le sommet de la reprise de mars-avril et attire encore des ventes lorsque le dollar s’en approche.
Sur le plan de la structure, l’USDX s’est nettement amélioré depuis son point bas vers 95,34 fin janvier. La série de creux plus hauts en mai (chaque baisse s’arrête plus haut que la précédente) suggère que les acheteurs reconstruisent progressivement des positions, même si la hausse manque d’un vrai dépassement (“breakout”, passage clair au-dessus d’une zone).
Du côté économique, le dollar suit surtout l’évolution des attentes sur la Fed. Les marchés restent très sensibles aux nouvelles données sur l’inflation et l’emploi, car l’incertitude demeure sur la vitesse à laquelle la Fed pourrait aller vers des baisses de taux.
Si l’USDX reste au-dessus de la zone de support 98,45–98,70, les acheteurs pourraient tenter une nouvelle poussée vers 99,50, puis vers 100,48. En revanche, si la zone des moyennes mobiles n’est pas défendue, l’indice pourrait retomber vers 97,90, puis vers la zone de support plus large autour de 96,40.
Pour l’instant, le dollar garde un biais (tendance) neutre à légèrement haussier, mais l’élan reste limité tant que le marché attend une direction plus claire de la prochaine décision de la Fed.
Prévision prudente
L’USDX conserve une légère tendance haussière tant qu’il reste au-dessus de 98,683 et 98,466. Un passage au-dessus de 99,565 ouvrirait la voie à un nouveau test de 100,481, surtout si l’anticipation de hausses de taux de la Fed reste solide et si les discussions avec l’Iran ne réduisent pas le risque d’inflation lié au pétrole.
Questions des traders
Pourquoi le dollar américain monte-t-il ?
Le dollar monte parce que les traders anticipent davantage des hausses de taux de la Fed. Les “minutes” (compte rendu) ont montré que la plupart des décideurs soutiendraient une hausse si l’inflation restait au-dessus de l’objectif de 2%. L’indice USDX a progressé de 0,1% à 99,182.
Quel est le prix actuel de l’USDX ?
L’USDX s’échangeait à 99,123, en baisse de 0,442 (soit 0,44%). Le plus haut de la séance était 99,148, le plus bas 98,988, l’ouverture 99,063 et la clôture 99,565.
Pourquoi les “minutes” de la Fed soutiennent-elles le dollar ?
Elles soutiennent le dollar car elles indiquent que les décideurs sont prêts à relever les taux si l’inflation reste “collante” (difficile à faire baisser). Des taux plus élevés peuvent augmenter le rendement des obligations du Trésor américain (titres de dette de l’État) et rendre les placements en dollars plus attractifs.
Quelle est la probabilité d’une hausse de taux de la Fed maintenant ?
Le marché estime à 70% la probabilité d’une hausse de 25 points de base d’ici décembre. Les données de LSEG montrent aussi qu’une hausse est entièrement intégrée d’ici mars 2027.
Pourquoi l’inflation compte-t-elle pour l’USDX ?
L’inflation compte car elle influence les attentes sur la politique de la Fed. Si l’inflation reste au-dessus de la cible de 2%, les traders peuvent anticiper une politique plus stricte (taux plus élevés). Cela soutient le dollar via la demande de rendement.
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