Le dollar américain est resté sous pression mercredi, les marchés restant prudents avant des chiffres clés sur l’inflation aux États-Unis et de prochaines prises de parole de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis). Les investisseurs arbitrent entre l’idée d’ajustements futurs de la politique de la Fed (niveau des taux directeurs) et les inquiétudes persistantes sur les finances publiques américaines (déficit et dette) ainsi que sur l’appétit global pour les actifs libellés en dollars (obligations et actions américaines, par exemple).
Points clés
- L’USDX s’échangeait autour de 98,89, proche d’un plus bas de trois mois, l’indice évoluant près de sa tendance de long terme (repérée via une moyenne mobile).
- Les investisseurs se concentrent sur l’inflation PCE aux États-Unis (indice des prix des dépenses de consommation, la mesure d’inflation privilégiée par la Fed) et sur les messages de la Fed pour anticiper la trajectoire des taux d’intérêt.
- L’USDX teste la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours à 98,99 (un indicateur de tendance calculé à partir des 200 dernières séances). À court terme, 99,50 fait office de résistance (zone où le prix bute) et 98,50 de support (zone où le prix est souvent soutenu).
Pourquoi c’est à surveiller
Le dollar dépend fortement des anticipations sur la politique de la Fed. Les prochains chiffres d’inflation seront donc déterminants pour l’USDX. Le marché veut savoir si l’inflation PCE confirme l’hypothèse d’une Fed plus souple (donc des taux qui pourraient baisser plus tôt) ou si les taux risquent de rester élevés plus longtemps.
Au-delà de l’inflation, les mouvements sur le marché des bons du Trésor influencent aussi le sentiment sur le dollar. Les contrats à terme (futures) sur le bon du Trésor américain à 10 ans ont reculé ces derniers mois, ce qui implique une hausse des rendements (quand le prix d’une obligation baisse, son rendement monte). Pourtant, l’USDX ne s’est pas renforcé en parallèle. Cela suggère que le soutien lié aux rendements est compensé par d’autres facteurs, notamment l’évolution des attentes sur la Fed et la confiance dans les actifs américains.
Pour l’USDX, l’enjeu immédiat est de savoir si le cours peut repasser au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours, ou si la baisse amorcée après le sommet de juillet se poursuit.
Niveaux techniques à suivre
- À 101,55 : dernier sommet marqué et repère pour un rebond d’ampleur
- À 100,00 : résistance psychologique (niveau rond souvent surveillé)
- À 99,50 : résistance de court terme
- À 98,99 : SMA 200 jours et zone de décision
- À 98,89 : zone de prix actuelle
- À 98,50 : support immédiat
- À 98,00 : ancienne zone de stabilisation (phase où le prix évoluait dans un couloir)
- À 97,50 : repère de baisse plus large
- À 97,25 : récent point bas
Analyse technique
L’USDX évolue légèrement sous sa SMA 200 jours à 98,99, ce qui place l’indice sur une zone technique importante. Le dollar s’était repris depuis la zone des 97,25 plus tôt dans l’année, avant d’atteindre un sommet en juillet près de 101,55. La dynamique (la force du mouvement) s’est ensuite affaiblie après l’échec au-dessus de ce niveau.
La baisse récente a ramené l’USDX vers la moyenne mobile à 200 jours, où acheteurs et vendeurs se disputent la direction. Un retour durable au-dessus de 99,00–99,20 indiquerait que les acheteurs défendent la tendance de long terme. À l’inverse, une faiblesse persistante sous la moyenne mobile maintiendrait la pression sur la configuration d’ensemble.
Le graphique des futures US10YR (contrats à terme sur le Treasury américain à 10 ans) montre que les prix des obligations ont baissé ces derniers mois, ce qui signifie que les rendements ont monté. Mais l’USDX n’a pas rebondi de la même façon, signe que la hausse des rendements est compensée par d’autres facteurs, notamment les attentes sur la Fed et la confiance du marché.
À court terme, le marché évolue entre le support à 98,50 et la résistance à 99,50.
Un passage au-dessus de 99,50 renforcerait la structure de court terme et remettrait 100,00 au centre de l’attention. Une cassure sous 98,50 fragiliserait le scénario et exposerait 98,00.
- Scénario haussier : l’USDX repasse et se maintient au-dessus de 99,00–99,20, ce qui confirmerait une défense de la SMA 200 jours. Un rebond pourrait viser 99,50 puis 100,00.
- Scénario baissier : l’USDX n’arrive pas à repasser au-dessus de la SMA 200 jours et casse 98,50. Cela signalerait un retour des ventes et pourrait ouvrir la voie vers 98,00, puis 97,50.
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