EUR/USD résiste à la forte pression exercée par les NFP

Le rapport sur l’emploi américain (NFP, c’est-à-dire nombre d’emplois créés hors agriculture) a nettement dépassé les attentes, ce qui renforce l’idée que la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) pourrait encore relever ses taux en septembre. Pourtant, le dollar n’a pas réussi à prolonger sa hausse initiale, et l’EUR/USD est resté globalement stable après la première réaction. Avec une Banque centrale européenne (BCE) elle aussi attendue sur un tour de vis cette semaine, la paire dépend surtout d’une question relative : la Fed sera-t-elle plus « restrictive » (hawkish, c’est-à-dire plus encline à monter les taux pour freiner l’inflation) que la BCE ?

Points clés

• EUR/USD évolue autour de 1,1610 après avoir effacé une partie de sa baisse post-NFP, tandis que le dollar peine à conserver ses gains.
• Les créations d’emplois aux États-Unis ont atteint 162 000 en août, contre 56 000 attendus, ce qui augmente la probabilité d’une hausse de taux de la Fed. De leur côté, les marchés intègrent déjà largement une hausse de taux de la BCE cette semaine.
• Les traders surveillent la résistance à 1,1620 et la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 périodes vers 1,1611 (une moyenne qui donne plus de poids aux derniers cours). L’RSI (indice de force relative, indicateur de momentum) signale un renforcement du rythme à court terme.

Pourquoi c’est à surveiller

EUR/USD oscille entre de meilleures statistiques du marché du travail américain et des anticipations de resserrement monétaire des deux côtés de l’Atlantique. Les créations d’emplois en août ont atteint 162 000 et le chiffre de juillet a été révisé d’une baisse de 23 000 à une hausse de 21 000, tandis que le chômage est resté à 4,1 %. Le rapport a augmenté la probabilité d’une hausse de taux de la Fed en septembre, mais sans déclencher une hausse durable du dollar.

Cette comparaison des politiques est centrale : la BCE devrait aussi relever ses taux lors de sa réunion du 10 septembre, tandis que les statistiques américaines PPI (indice des prix à la production, une mesure de l’inflation « en amont ») et CPI (indice des prix à la consommation, l’inflation payée par les ménages) seront publiées avant la décision de la Fed des 15–16 septembre. Les marchés estiment actuellement la probabilité d’une hausse de taux de la Fed en septembre autour de 58 %. Sur EUR/USD, l’enjeu immédiat est de repasser au-dessus de la zone des EMA de court terme ou, au contraire, de casser nettement 1,1600.

Niveaux techniques à surveiller

• À 1,1641 : plus haut récent et résistance plus large
• À 1,1630 : résistance de court terme
• À 1,1620 : repère haussier immédiat
• À 1,1611 : EMA 20 périodes et pivot technique immédiat
• À 1,1614 : zone de cotation actuelle
• À 1,1600 : support psychologique (niveau rond souvent défendu)
• À 1,1590–1,1585 : zone de réaction post-NFP
• À 1,1566 : creux récent et repère baissier plus large

Analyse technique

EUR/USD évolue autour de 1,1614, de nouveau au-dessus de son EMA 20 périodes à 1,1611, après la forte volatilité provoquée par le rapport sur l’emploi américain. La paire reste aussi au-dessus du seuil psychologique de 1,1600, ce qui suggère que la baisse initiale liée au dollar ne s’est pas transformée en reflux durable de l’EUR/USD.

Le momentum s’est renforcé avec le rebond. Le RSI(14) (indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix sur 14 périodes) est remonté vers 66,7, nettement au-dessus de sa moyenne basée sur le RSI, proche de 51,5. Cela indique un avantage des acheteurs à court terme, mais le RSI se rapproche aussi de 70, zone souvent associée à un marché « tendu », d’où l’importance de confirmer par les prix.

La zone technique immédiate se situe entre le support à 1,1611 et la résistance à 1,1620. Un passage durable au-dessus de 1,1620 pourrait remettre en avant 1,1630, puis le plus haut récent à 1,1641. Un retour sous l’EMA 20 périodes affaiblirait le rebond et remettrait 1,1600 sous pression.

• Scénario haussier : EUR/USD reste au-dessus de l’EMA 20 périodes autour de 1,1611 et franchit 1,1620. Cela renforcerait l’idée que le rebond post-NFP se poursuit, avec 1,1630 puis 1,1641 comme prochaines zones à surveiller.
• Scénario baissier : EUR/USD repasse sous 1,1611 puis casse 1,1600. Cela signalerait un essoufflement du rebond et pourrait ramener l’attention vers 1,1590–1,1585.

Avertissement

Prochain catalyseur de marché

Le prochain test pour l’EUR/USD viendra de :

• le PPI américain jeudi (inflation mesurée au niveau des producteurs),
• la décision de la BCE le 10 septembre,
• le CPI américain vendredi (inflation payée par les consommateurs),
• la réunion de la Fed les 15–16 septembre.

Une inflation américaine plus forte pourrait renforcer les anticipations de hausse de taux de la Fed, tandis que les indications (« guidance », c’est-à-dire la communication de la BCE sur la suite des taux) aideront à déterminer si le dollar prend un avantage de politique monétaire sur l’euro.

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La paire réagit fortement aux écarts d’anticipations entre la Fed et la BCE, mais aussi à l’inflation, aux chiffres de l’emploi, aux rendements obligataires (le taux d’intérêt implicite des obligations) et au sentiment général sur le dollar.

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