La précédente feuille de route de l’Elliott Wave Principle (EWP) en faveur d’une troisième vague haussière sur le S&P 500 (SPX) avait été élaborée alors que l’indice évoluait autour de 7650, avec un repli de court terme anticipé vers 7610 +/- 30, avant une progression vers 8700+. Le SPX a ensuite touché un point bas à 7616 et a grimpé jusqu’à 7844 au 6 octobre, mais la baisse qui a suivi a enfoncé des niveaux d’alerte clés, conduisant à réviser le décompte en faveur d’une structure de diagonale terminale (ending diagonal, ED) de plus grande ampleur. Le scénario de travail retient une dernière séquence W-v en trois vagues visant 8000-8125, décomposée en W-a, W-b et W-c ; la W-b est décrite comme en cours, avec une zone idéale située entre 7590 et 7635 avant la W-c. La zone des 8125 est également reliée à une extension de 176,40% de la hausse de mars 2020 à janvier 2022, mesurée depuis le point bas d’octobre 2022, tandis que la figure impose au SPX de se maintenir au-dessus du point bas du 16 septembre à 7507, faute de quoi un scénario baissier serait privilégié.
La saisonnalité est présentée comme un soutien : le SPX s’affaiblit typiquement du 21 octobre au 27 octobre, puis s’inscrit en hausse pendant près d’un an. Malgré une séance de baisse de plus de 1% hier, la ligne avancées/baisses (Advance/Decline, A/D) a progressé, suggérant davantage de hausses que de baisses au sein des titres, la faiblesse s’étant concentrée sur la technologie plutôt que d’être généralisée. La ligne A/D approche également d’un test de sa grande ligne de tendance baissière issue du sommet d’août, et une cassure est présentée comme la confirmation que la tendance baissière a pris fin. Le calendrier saisonnier cité mentionne un creux attendu le 30 septembre (constaté le 30 septembre, techniquement le 1er octobre), un sommet attendu le 6 octobre (atteint le 6 octobre) et un creux attendu autour du 9 octobre (atteint le 8 octobre), puis un sommet autour du 13 octobre et un creux autour du 19 octobre, suivis d’un nouveau sommet et d’un nouveau creux autour du 21 octobre et du 27 octobre ; le sommet s’est imprimé le 12 octobre (pas en clôture), la baisse a pris fin le 16 octobre, et un sommet est positionné hier, le 21 octobre.
Repli de fin octobre et stratégie de trading sur produits dérivés
Nous conseillons aux opérateurs sur produits dérivés d’aborder le repli actuel de fin octobre en se préparant à une dernière baisse de court terme vers la zone cible 7590–7635 afin de finaliser la vague W-b. Les tendances saisonnières montrant historiquement une faiblesse des cours jusqu’au 27 octobre, les traders d’options devraient attendre que cette zone de support plus basse se mette en place pour initier des positions haussières, plutôt que d’acheter trop tôt. Ce mouvement temporaire de baisse offre un point d’entrée idéal avant qu’un schéma de diagonale terminale plus large ne propulse l’indice sensiblement plus haut.
Nous insistons sur le fait que toute configuration haussière sur dérivés requiert une limite stricte de gestion du risque au niveau du point bas du 16 septembre à 7507. Un passage sous 7507 invalide notre scénario de diagonale terminale et indique que les traders doivent immédiatement basculer sur des stratégies baissières, telles que l’achat de puts de protection ou la vente de contrats futures. Définir précisément le risque autour de ce niveau clé est crucial, car les figures de vague terminale peuvent évoluer rapidement si un support majeur cède.
Perspectives de rallye du SPX et principaux signaux de confirmation
Sous réserve que le niveau 7507 tienne, nous anticipons que la vague W-c déclenche un rallye majeur visant la zone 8000–8125 dans les prochaines semaines. La saisonnalité historique appuie fortement ce scénario, l’indice ayant enregistré des performances positives au quatrième trimestre près de 80% du temps après des points bas de fin octobre, avec des gains moyens au T4 supérieurs à 4%. Les traders peuvent tirer parti de ce potentiel mouvement en mettant en place des spreads haussiers sur calls ou des positions longues en options call une fois la zone de repli cible atteinte.
Nous surveillons également la ligne Advance/Decline alors qu’elle teste sa grande ligne de tendance baissière issue du sommet d’août. L’expansion récente de la largeur de marché — où le nombre de titres en hausse a dépassé celui des titres en baisse même lors de replis menés par la technologie — signale une bonne santé sous-jacente du marché. Une sortie par le haut au-dessus de cette ligne de tendance baissière nous fournirait la confirmation ultime pour accroître avec confiance l’exposition haussière via les produits dérivés pour la prochaine jambe de hausse.
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