Bank Indonesia maintient le BI-Rate malgré des attentes de marché partagées
Bank Indonesia a maintenu le BI-Rate à 5,75% en octobre, prolongeant une quatrième décision consécutive de statu quo après un total de hausses de 100 pdb entre mai et juin. Cette décision est intervenue dans un contexte de marché divisé : selon une enquête Bloomberg, environ la moitié des 38 analystes n’anticipaient aucun changement, tandis que les autres tablaient sur au moins une hausse de 25 pdb, sur fond de préoccupations liées à la faiblesse de la roupie indonésienne (IDR), aux sorties de capitaux et à l’avertissement de MSCI selon lequel l’Indonésie pourrait être reclassée du statut de marché émergent à celui de marché autonome.
Mesures alternatives et réaction du marché
Plutôt que de relever son taux directeur, la BI a resserré certains paramètres de liquidité afin de soutenir la roupie tout en cherchant à préserver la croissance. Elle a relevé de 25 pdb le taux de la facilité de dépôt au jour le jour, à 5,00%, tout en abaissant le ratio de réserves obligatoires de 200 pdb en deux étapes, à 7% d’ici décembre, et en élargissant les incitations à la couverture via des forwards domestiques non livrables (NDF). Malgré cela, l’USD/IDR est repassé au-dessus de 18.000 après l’annonce, et la devise recule de 7,3% depuis le début de l’année ; les mesures de couverture ont attiré 9,9 Mds USD d’entrées de capitaux étrangers depuis juin, mais les pressions plus larges incluent des sorties de portefeuilles, un déficit courant en creusement et des rendements mondiaux élevés.
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