L’économie chinoise a regagné de l’élan au T3, avec un PIB en hausse de 1,2% en séquentiel et de 4,5% sur un an, soutenu par des exportations solides et la demande industrielle liée à l’IA, tandis que la consommation des ménages est restée atone. La croissance de la production industrielle a été portée par la demande extérieure et les commandes associées aux technologies. L’investissement en actifs fixes a mis fin à six mois consécutifs de baisse mois sur mois, aidé par un raffermissement des dépenses manufacturières et d’infrastructure, alors même que la progression des dépenses de consommation est restée inférieure à celle du revenu disponible.
Prévisions de croissance du PIB et mesures de politique économique
La banque a maintenu inchangées ses prévisions de croissance du PIB pour le T4 et pour l’ensemble de l’année 2026, à 4,7% et 4,6% respectivement, citant les récentes mesures de politique publique telles qu’un programme de subvention des intérêts pour l’achat d’une première résidence et le recours aux quotas de dette des gouvernements locaux accumulés et non utilisés.
Perspectives d’inflation et facteurs contributifs
Concernant les prix, elle a abaissé sa prévision d’inflation (IPC) pour 2026 à 0,9%, en raison d’une transmission plus faible des prix de l’énergie et de la poursuite de la déflation des prix alimentaires, mais a indiqué que la hausse des prix mondiaux du pétrole et des métaux, conjuguée à l’augmentation des coûts des intrants et des produits liés à l’IA, pourrait porter l’inflation des prix à la production (IPP) au-dessus de 3% cette année.
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