La Reserve Bank of India a déployé un ensemble de mesures visant à stabiliser la roupie indienne en ciblant la demande de dollars liée aux importations de pétrole, en renforçant le contrôle des dérivés de change et en absorbant l’excès de liquidités domestiques. Une facilité spéciale en USD permettra aux compagnies publiques de commercialisation de pétrole de couvrir leurs besoins quotidiens en dollars sans avoir à se procurer autant de devises sur le marché, tandis que d’autres mesures visent à limiter les positions spéculatives sur les instruments indexés sur l’INR.
Mesures visant les importations de pétrole et la demande de dollars
Une facilité spéciale en USD permettra aux compagnies publiques de commercialisation de pétrole de couvrir leurs besoins quotidiens en dollars sans avoir à se procurer autant de devises sur le marché, tandis que d’autres mesures visent à limiter les positions spéculatives sur les instruments indexés sur l’INR.
Nouveaux contrôles et gestion des risques pour les dérivés de change
S’agissant des dérivés, la RBI a abaissé à 5 millions de dollars, contre 100 millions auparavant, le seuil des transactions sur dérivés de change pouvant être effectuées sans actif sous-jacent dûment documenté, et a interdit aux intervenants de « rebooker » des opérations sur dérivés INR annulées. Elle a également instauré une Réserve de risque de change (Foreign Exchange Risk Reserve) imposant le dépôt auprès de la banque centrale de 20 % de la valeur notionnelle de chaque transaction sur dérivés de change au-delà de 2 millions de dollars. Ce cadre renchérit le coût de la couverture de change et vise à réduire la demande de dollars et à drainer la liquidité en roupies, après la hausse de l’USD/INR vers la zone des 97,60 ces dernières semaines.
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