Le contexte fondamental de l’or reste contrasté au 12 octobre 2026, le XAU/USD bénéficiant d’un soutien modéré d’un dollar américain plus faible, des incertitudes géopolitiques et des anticipations autour de la politique de la Réserve fédérale. Les cours de marché intègrent une probabilité de 17 % d’une hausse des taux de la Fed en octobre, tandis que la probabilité est évaluée à 86 % d’ici décembre. Le World Gold Council a indiqué que les ETF adossés à l’or, au niveau mondial, ont enregistré 10 Md$ d’entrées en septembre et que, sur juillet–septembre, les flux entrants ont atteint un record de 31 Md$. Les encours totaux ont grimpé à un record de 4 256 tonnes, parallèlement à la poursuite des achats des banques centrales et aux efforts de diversification des réserves visant à réduire la dépendance au dollar américain.
Sur le plan technique, le graphique H4 met en évidence une vague corrective haussière au sein d’une tendance baissière plus large à moyen terme, le rebond ayant atteint 4 217 $ avant un repli et une phase de consolidation. Un nouveau repli vers 4 160–4 150 $ est identifié comme la zone de support la plus proche, tandis que la résistance se situe à 4 234 $, puis à 4 255 $ si la reprise se prolonge. Le scénario baissier à moyen terme pointe toujours vers 4 093 $ et 4 027 $. En H1, la cassure au-dessus de 4 141 $ a précédé un mouvement vers 4 217 $, mais l’élan s’est depuis atténué ; le support à 4 146 $ est au centre de l’attention, avec 4 067 $ et 4 027 $ en dessous en cas de rupture.
Perspectives stratégiques et demande institutionnelle
Nous suggérons aux traders sur dérivés de se préparer à une volatilité dans les deux sens sur l’or au cours des prochaines semaines, la forte demande institutionnelle se heurtant à des anticipations de Fed plus restrictives. À très court terme, il convient de surveiller la zone de support clé comprise entre 4 150 et 4 160 $ afin de déceler des signes de stabilisation avant d’envisager des positions longues tactiques. Le maintien de cette zone ouvre la voie à un mouvement de reprise vers la résistance à 4 217 $.
Si les acheteurs parviennent à franchir la barrière des 4 217 $, on peut anticiper une extension de la dynamique haussière vers 4 234 $ et potentiellement 4 255 $. La demande record, illustrée par 31 Md$ d’entrées en ETF au troisième trimestre et des encours mondiaux atteignant 4 256 tonnes, montre que les investisseurs institutionnels construisent activement des positions défensives. Historiquement, des afflux massifs de capitaux, combinés aux achats des banques centrales, tendent à amortir l’or contre des dégagements profonds en périodes d’incertitude géopolitique.
Prudences de trading et considérations tactiques
Cependant, la prudence reste de mise, car la tendance de fond à moyen terme demeure favorable aux vendeurs. Si l’action des prix casse nettement le support des 4 146 $, nous recommandons de réorienter l’attention vers des opportunités à la baisse visant 4 093 $, 4 067 $ et 4 027 $. Les anticipations de marché reflètent actuellement une probabilité de 86 % d’une hausse des taux de la Fed d’ici décembre, ce qui pourrait raviver la vigueur du dollar et peser sur les actifs sans rendement.
Pour l’exécution des trades, des indicateurs de court terme tels que l’oscillateur stochastique horaire confirment qu’un repli localisé est en cours. Nous conseillons d’attendre une consolidation des prix au-delà de 4 146 $ ou de 4 217 $ avant de prendre des paris de rupture plus conséquents, à l’approche de données cruciales sur l’inflation américaine. Le maintien de stop-loss serrés et l’ajustement des tailles de position aideront à naviguer des à-coups de prix marqués dans ce contexte macroéconomique mouvant.
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