Pendant des décennies, pour la plupart des traders, le week-end a servi de bouton « pause ». Une information tombait le samedi, et le marché répondait le lundi. Cette pause commence à disparaître.
Sur trois jours fin septembre, trois entreprises très différentes ont poussé dans la même direction. Coinbase a obtenu l’autorisation américaine pour sa propre chambre de compensation, avec un fonctionnement 24 heures sur 24. Le dispositif est construit autour du stablecoin USDC et d’un règlement/livraison continu. Robinhood a indiqué qu’il prévoit de permettre à ses clients de négocier certaines actions américaines tous les jours, week-ends inclus. À Hong Kong, HSBC a donné un nom à son futur stablecoin en dollar hongkongais : RedCoin.
Chacun s’attaque à un frein différent à la finance du week-end et en continu. Ensemble, ils montrent que l’accès au trading, la compensation et la monnaie numérique sont en train d’être réorganisés autour de moins d’heures de fermeture. Le mouvement est lancé. Le vrai défi reste la liquidité : il faut assez d’acheteurs et de vendeurs un dimanche pour que les prix du week-end soient aussi fiables que ceux des jours ouvrés. La liquidité, c’est la facilité à acheter/vendre rapidement sans faire bouger fortement le prix.
Du trading du week-end aux paiements numériques
L’allongement des horaires de marché prend plusieurs formes. Aux États-Unis, des courtiers et des plateformes crypto étendent l’accès au trading et à la compensation. À Hong Kong, HSBC construit l’infrastructure de paiement correspondante.
HSBC prévoit de lancer RedCoin pour les paiements entre particuliers et chez les commerçants, avec une extension possible vers des usages « de gros » (paiements entre entreprises et institutions). Cela s’inscrit dans sa stratégie plus large de paiements tokenisés et de règlement/livraison. « Tokenisé » signifie qu’un actif ou une créance est représenté par un jeton numérique sur une infrastructure de registre (souvent une blockchain), afin d’être transféré plus facilement. HSBC propose déjà, via un service séparé de dépôts tokenisés, des transferts 24/7 à des clients entreprises.
Pour l’instant, RedCoin est un produit de paiement, pas un produit de trading. Il arrive aussi sur un marché dominé par le dollar : la quasi-totalité du marché des stablecoins (environ 315 milliards de dollars) est libellée en dollars. Un stablecoin est un jeton numérique conçu pour suivre la valeur d’une monnaie (souvent 1 jeton = 1 dollar), en s’appuyant sur des réserves. Un stablecoin en dollar hongkongais cherchera donc d’abord des usages locaux de paiement, plutôt que le trading mondial.
Robinhood étend l’accès au trading au week-end, Coinbase met en place une infrastructure de compensation capable de tourner en continu, et HSBC développe une monnaie numérique utilisable au-delà des horaires bancaires.
Autrement dit, l’industrie financière se prépare à des horaires de marché plus flexibles.
Ce qu’exige une transaction le week-end
En pratique, une transaction a besoin : d’un lieu d’exécution des ordres (bourse ou plateforme), d’une infrastructure de compensation et de règlement/livraison, et de la monnaie pour la partie « cash ». La compensation est la partie la moins visible, mais elle protège le marché. Une chambre de compensation joue le rôle de garant de trois façons :
- Elle s’interpose : elle devient l’acheteur de chaque vendeur et le vendeur de chaque acheteur.
- Elle absorbe les défauts : si une partie ne peut pas payer, elle prend la perte. C’est pour cela qu’elle exige un dépôt de garantie (appelé marge) des deux côtés dès le départ. La marge est une somme ou un actif mis en garantie pour couvrir le risque.
- Elle compense les montants : elle additionne ce que chaque acteur doit et ce qu’il doit recevoir pour ne régler que le solde net. Cela limite les transferts et le risque.
Pendant des décennies, ces trois fonctions opéraient aux heures de bureau. Prolonger l’ouverture de l’une aide peu si les autres restent fermées. Un ordre sur une action passé un samedi a toujours besoin d’une chambre de compensation pour le garantir et d’une banque (ou d’un système de paiement) pour déplacer l’argent. Si l’un des deux est fermé, la transaction ne peut pas être totalement garantie ni réglée avant la réouverture.
Les actions américaines illustrent le problème. La principale chambre de compensation actions aux États-Unis est désormais ouverte du dimanche soir au vendredi soir. Cela couvre le trading nocturne en semaine, mais le samedi et une grande partie du dimanche restent fermés.
Pourquoi le trading du week-end compte
L’actualité n’attend pas lundi. Élections, conflits, décisions politiques et nouvelles d’entreprises peuvent tomber le week-end. Jusqu’ici, les traders en position devaient attendre la réouverture et subir l’écart de prix (le « gap ») à l’ouverture. Le président de la SEC, Paul Atkins, a défendu la même idée : attendre l’ouverture du lundi pour ajuster une position ou se couvrir (mettre en place une protection) peut entraîner des occasions manquées ou un risque supplémentaire. Le trading du week-end transforme l’attente en choix.
La demande des particuliers est déjà là. Le trading nocturne a servi de test. Robinhood a indiqué en 2024 que, certains jours, jusqu’à un quart de ses volumes quotidiens se faisait hors des heures classiques, et 15% à 20% un jour typique. La plateforme propose désormais plus de 1 000 valeurs la nuit. Le week-end prolonge une habitude existante, notamment à cause des décalages horaires.
L’infrastructure de marché bouge aussi. Le Nasdaq a obtenu en avril l’autorisation de traiter 23 heures par jour, et NYSE Arca a ensuite adopté le même modèle. La SEC a approuvé sous conditions le trading sur 23 heures sur cinq places américaines, avec des séances nocturnes prévues à partir du 6 décembre.
Qui gagne avec ces heures supplémentaires ?
Des horaires plus longs créent plus d’activité, et plusieurs acteurs peuvent en profiter. Les courtiers et les plateformes gagnent sur les transactions, les opérateurs de compensation facturent le service de garantie, et les teneurs de marché gagnent l’écart achat/vente. Le teneur de marché (market maker) est un acteur qui affiche en continu un prix d’achat et un prix de vente pour faciliter les échanges.
- Coinbase, sur les produits dérivés crypto aux États-Unis : avec sa chambre de compensation approuvée, Coinbase réunit courtage, plateforme de négociation et compensation. L’entreprise peut ainsi capter une plus grande part des revenus de chaque contrat. Le choix d’un fonctionnement « natif USDC » peut aussi aider. Coinbase reçoit une part des intérêts générés par les réserves de l’USDC, et même l’intégralité pour l’USDC détenu sur sa propre plateforme. Les réserves sont les actifs (souvent bons du Trésor et cash) censés soutenir la stabilité du stablecoin.
- Robinhood, sur le trading actions des particuliers : la tarification vise à attirer des traders actifs, en facturant 0,01% par transaction sur les contrats à terme perpétuels jusqu’à fin 2026. Un contrat à terme perpétuel est un dérivé proche d’un future, mais sans date d’échéance. Ici, l’enjeu est donc le volume plus que la marge unitaire.
- HSBC, sur les paiements à Hong Kong : RedCoin n’a pas encore de modèle de frais communiqué. L’avantage tient à la distribution. PayMe compte à lui seul plus de 3,3 millions d’utilisateurs, et HSBC détient l’une des deux licences d’émetteur de stablecoin accordées à ce jour par Hong Kong.
Rester ouvert coûte aussi. Chaque heure supplémentaire nécessite des équipes, de la surveillance des marchés, des systèmes de gestion des risques et des systèmes informatiques. Les appels de marge (demande de dépôt de garantie supplémentaire) sont plus difficiles à honorer quand les systèmes de paiement bancaires sont fermés. D’où l’intérêt d’une garantie qui circule 24/7, comme l’USDC que Coinbase prévoit d’utiliser.
Les éléments se mettent en place
L’opportunité commerciale avance plus vite que l’infrastructure sur certains points. Ces trois évolutions n’en sont pas au même stade.
| Couche | Entreprise | Marché | Ce qui a changé | Ce qui manque |
| Accès au trading | Robinhood | Actions américaines | Projet de trading le week-end sur une sélection d’actions et d’ETF (fonds indiciels cotés) | Examen réglementaire et liquidité du week-end prouvée |
| Compensation | Coinbase | Dérivés régulés aux États-Unis | Licence de chambre de compensation (DCO) approuvée ; Coinbase vise une compensation 24/7 « native USDC » | Calendrier de lancement et premiers contrats ; les produits à effet de levier restent en dehors |
| Monnaie numérique | HSBC | Paiements à Hong Kong | Stablecoin en dollar hongkongais autorisé, RedCoin | Émission, adoption et diffusion plus large |
La technologie est de plus en plus prête.
Ces entreprises donnent aussi différentes façons de suivre le mouvement. COIN et HOOD reflètent les deux plateformes américaines les plus exposées au trading en continu, tandis que HSBC donne une exposition à la banque derrière RedCoin. Le jeton n’est pas encore lancé et ne devrait pas peser sur les résultats de HSBC à court terme. Négociez ces sociétés via des CFD (contrats sur différence) sur VT Markets. Un CFD est un produit dérivé qui permet de spéculer sur la hausse ou la baisse d’un actif sans le détenir directement.
Le plus difficile est d’équilibrer l’offre et la demande. Les particuliers veulent des horaires plus longs, mais un marché le week-end a aussi besoin d’acheteurs et de vendeurs en face, y compris des teneurs de marché et de gros investisseurs qui contribuent à des prix cohérents. Sans eux, le marché peut être ouvert, mais peu fourni.
Ce point est crucial : le trading nocturne a déjà montré que des horaires étendus peuvent fonctionner sans retrouver la liquidité de la séance principale. Le trading du week-end doit maintenant passer le même test.
Ce qu’il faut savoir avant de trader un week-end
Des horaires plus longs créent aussi des conditions que certains traders connaissent moins.
La liquidité ne suit pas 24/7
Les séances hors horaires affichent déjà des écarts achat/vente plus larges et une liquidité plus faible que la séance normale. L’écart achat/vente (spread) est la différence entre le meilleur prix auquel on peut acheter et le meilleur prix auquel on peut vendre ; plus il est large, plus la transaction coûte cher. Le week-end ne devrait pas être meilleur au départ. Les grands investisseurs restent sceptiques. Une étude Coalition Greenwich de mars 2026 montre que seuls 14% des traders actions du « buy side » (gestionnaires d’actifs, fonds) soutiennent le trading en continu, tandis que 60% ne veulent pas trader hors horaires. Si les institutionnels restent à l’écart, les séances du week-end reposeront surtout sur les ordres des particuliers et sur quelques teneurs de marché. Dans un marché plus « mince », un prix fixé un samedi peut mal refléter la valeur d’une action.
Les cryptos, qui se négocient 7 jours sur 7 depuis plus de dix ans, illustrent ce schéma : être ouvert le week-end ne signifie pas être aussi liquide le week-end. Les actions ajoutent une difficulté : quand la place principale est fermée, il n’y a pas de prix officiel de référence. Chaque plateforme doit donc construire son propre prix, et les prix d’une même action peuvent diverger d’une plateforme à l’autre.
L’effet de levier ne s’arrête pas
L’accès le week-end signifie aussi que le risque peut s’accumuler en dehors des horaires habituels. VT Markets, par exemple, réduit l’effet de levier à mesure que les horaires s’allongent. L’effet de levier est un mécanisme qui permet de prendre une position plus grande que son capital, ce qui augmente gains et pertes. META se négocie avec un levier de 20:1 en séance normale, 10:1 sur sa version 24 heures en semaine (META.24H) et 5:1 sur sa version 24/7 (METAUSD), qui inclut le week-end.
L’écart de connaissances est un autre risque. Une enquête de HSBC a montré que 26% des clients croient à tort que les stablecoins sont émis par l’État, tandis que 10% pensent qu’ils versent des intérêts. Des fraudeurs exploitent déjà cette confusion. Des jetons utilisant le nom de HSBC sont apparus avant même que les émetteurs licenciés de Hong Kong n’aient émis quoi que ce soit.
Des règles encore instables
Le CLARITY Act n’a pas progressé au Sénat le 15 septembre, rejeté 49 voix contre 50 lors d’un vote de procédure qui nécessitait 60 voix. Le texte était déjà bloqué depuis des mois, freiné par des préoccupations des forces de l’ordre, des tensions politiques et un débat sur la rémunération des stablecoins. Sans ce texte, une grande partie du cadre crypto américain repose sur des décisions d’agences : l’enjeu est moins ce que disent les règles que leur stabilité dans le temps. La loi sur les stablecoins est plus avancée, mais le régime complet du GENIUS Act ne devrait pas être opérationnel avant janvier 2027.
Les règles diffèrent aussi fortement selon les pays. Quelques jours avant que HSBC ne baptise RedCoin, le ministère chinois de la Sécurité d’État a qualifié l’anonymat crypto de « fausse proposition » et a associé les monnaies virtuelles à l’espionnage. À l’inverse, Hong Kong a accordé ses premières licences d’émetteur de stablecoin en avril.
La nouvelle licence de Coinbase est aussi limitée aux contrats entièrement garantis, ce qui laisse en dehors le trading avec levier—qui représente la majeure partie des volumes sur les dérivés dans le monde.
Prochaines étapes de l’ouverture du week-end
L’infrastructure du trading le week-end s’étend, mais c’est la participation qui dira si ces heures supplémentaires deviennent un vrai marché, et pas seulement un horaire prolongé.
Quatre signaux indiqueront la vitesse à laquelle l’écart se réduit :
- La décision sur la séance du week-end : l’approbation ou non par les régulateurs du trading actions 24/7 de Robinhood, attendu début 2027.
- Les premiers contrats compensés chez Coinbase : quels produits basculent sur sa chambre de compensation, et quand.
- Le lancement de RedCoin : l’usage dépasse-t-il les applications de HSBC ?
- Les lancements de décembre côté bourses : quel volume attirent les séances allongées du Nasdaq et de NYSE Arca ?
Questions fréquentes
Peut-on trader des actions le week-end avec VT Markets ?
Oui, via certains CFD sur actions avec un suffixe USD, ainsi que des CFD crypto comme BTCUSD et ETHUSD. La disponibilité et les horaires dépendent de l’instrument, de l’entité du compte et de la région. Un CFD (contrat sur différence) est un produit dérivé : vous prenez une exposition sur le prix sans posséder l’action.
Que signifient les suffixes .24H et USD chez VT Markets ?
Certains CFD sur actions existent en jusqu’à trois versions. Le symbole standard suit les horaires habituels. La version .24H se négocie 24 heures sur 24 en semaine. La version avec suffixe USD, comme METAUSD, se négocie 24/7, week-end inclus. La page week-end précise les symboles disponibles en continu.
Qu’est-ce que RedCoin de HSBC, et peut-on l’acheter aujourd’hui ?
RedCoin est le stablecoin en dollar hongkongais prévu par HSBC. Il n’a pas encore été émis et ne sera lancé que via PayMe et l’application HSBC HK. Tout jeton utilisant ce nom aujourd’hui n’est donc pas celui de HSBC. Un stablecoin est un jeton numérique conçu pour suivre une monnaie grâce à des réserves.
Quand le trading d’actions le week-end sur Robinhood démarrera-t-il aux États-Unis ?
Robinhood prévoit de proposer un trading 24/7 sur une sélection d’actions et d’ETF américains début 2027, sous réserve d’un examen réglementaire. Un ETF est un fonds indiciel coté en Bourse.
Pourquoi le trading du week-end est-il différent du trading nocturne ?
Le trading nocturne bénéficie déjà d’une certaine infrastructure et d’une liquidité en semaine. Le week-end, moins d’investisseurs institutionnels et de teneurs de marché sont actifs : la liquidité peut être plus faible et les spreads plus larges. Le spread est l’écart entre prix d’achat et prix de vente.
Le week-end aura-t-il la même liquidité que la semaine ?
Pas forcément. Les marchés hors horaires ont souvent une liquidité plus faible, et les séances du week-end peuvent au début dépendre davantage des particuliers et de quelques teneurs de marché.
Pourquoi la liquidité est-elle importante le week-end ?
Il faut assez d’acheteurs et de vendeurs pour maintenir des prix cohérents et des spreads raisonnables. Si la participation est faible, les prix du week-end peuvent être moins fiables et l’exécution coûter plus cher.
Pourquoi les teneurs de marché sont-ils importants le week-end ?
Les teneurs de marché affichent en continu des prix d’achat et de vente et absorbent une partie des ordres. Sans eux en nombre suffisant, le marché peut rester ouvert tout en manquant de profondeur. La profondeur décrit la quantité d’ordres disponibles à différents prix.
Que sont les « perpetual futures » (contrats à terme perpétuels) ?
Ce sont des contrats à terme sans date d’échéance : on peut garder une position sans la renouveler à chaque échéance. La version de Robinhood réglerait les profits et pertes toutes les 15 minutes.
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