La quatrième hausse de taux de l’Australie en 2026 a pesé sur le dollar australien, tandis que le NZD/USD a clôturé sous 0,5650 pour la première fois dans la baisse en cours. La Banque de réserve d’Australie (RBA) a relevé le taux directeur à 4,60 %, un plus haut depuis 2011, à l’unanimité, mais son communiqué a souligné un ralentissement de l’économie. Avant la réunion, les contrats à terme intégraient un taux directeur au-delà de 5 % d’ici mai 2027, mais la gouverneure Bullock a laissé entendre qu’il y aurait moins de resserrement par la suite. En Nouvelle-Zélande, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a porté l’Official Cash Rate (OCR) à 2,75 % le 2 septembre, pour une deuxième hausse consécutive ; après cette réunion, la probabilité d’un mouvement en octobre est tombée à environ 36 % contre 65 %, alors même que la trajectoire publiée par la RBNZ envisageait une pause à cette date, puis 3,00 % en décembre. Depuis, ces probabilités sont remontées à environ 80 % pour une hausse à 3,00 % le 28 octobre.
L’OCR se situe à 1,85 point sous le taux directeur australien et à un point sous le bas de la fourchette de la Fed, tandis que le taux neutre de la RBNZ est estimé entre 3 % et 3,5 %. Les marchés suivront également les permis de construire d’août mercredi à 21h45 GMT, après un recul de 4,3 % en juillet, ainsi que l’indice de confiance des consommateurs ANZ-Roy Morgan jeudi à 21h00 GMT, à 98 lors de la dernière publication ; aux États-Unis, les données de dépenses et d’inflation mercredi, puis l’emploi vendredi, devraient dominer, avant la décision de la RBA du 3 novembre. Sur le plan technique, la résistance se situe à 0,5650 puis 0,5700, avec des supports proches de 0,5625 et 0,5600 ; le biais reste baissier tant que 0,5700 fait plafond, avec des objectifs à 0,5600 puis 0,5550, le Stoch RSI daily évoluant en zone unitaire depuis mi-septembre, et une clôture journalière au-dessus de 0,5700 mettant fin au scénario vendeur.
Biais vendeur sur le NZD/USD et niveaux cibles
Nous suggérons aux traders sur produits dérivés de conserver un biais vendeur sur la paire NZD/USD dans les semaines à venir, avec un objectif à 0,5600 et potentiellement 0,5550. Cet objectif baissier est très crédible car 0,5550 s’aligne étroitement sur les plus bas pluriannuels de 0,5512 observés lors du ralentissement économique mondial de fin 2022. Nous recommandons de surveiller de près la résistance à 0,5700, car une clôture journalière au-dessus de ce seuil invaliderait ce scénario vendeur.
La récente décision de la RBA de relever son taux directeur à 4,60 % comporte des implications en matière de signal que, selon nous, continueront de peser sur le sentiment régional. L’économie australienne montrant des signes visibles de ralentissement, ce mouvement ressemble à une hausse de taux sans suite. Nous nous attendons à ce que l’absence de resserrement futur plafonne tout rebond potentiel du dollar australien et entraîne le dollar néo-zélandais dans son sillage.
Les vents contraires régionaux et mondiaux persistent pour le dollar néo-zélandais
À l’approche de la prochaine décision de la RBNZ le 28 octobre, nous recommandons d’intégrer une hausse très prudente de 25 points de base à 3,00 %. Bien que l’évolution du Brent autour de 80 dollars le baril maintienne des risques inflationnistes à court terme élevés, le dollar néo-zélandais a peu de chances de trouver un soutien durable. Nous suggérons de considérer tout pic temporaire du dollar néo-zélandais comme une opportunité de vente, le taux ne se situant alors qu’au tout bas de la fourchette du taux neutre de la RBNZ.
Il faut également considérer le contexte macroéconomique plus large, en particulier le ralentissement de l’économie chinoise, dont la croissance est actuellement projetée à un rythme modeste d’environ 4,5 % en 2026. La Chine achetant plus de 30 % des exportations agricoles et laitières néo-zélandaises, tout nouveau ralentissement chinois pèse directement sur la demande de produits de base néo-zélandais. Les traders sur produits dérivés devraient s’appuyer sur cette faiblesse fondamentale pour justifier la détention d’options de vente (puts) sur le NZD.
Enfin, nous conseillons aux traders de se préparer à une volatilité accrue autour des chiffres de l’emploi non agricole (NFP) américains de vendredi et des prochaines données de dépenses des ménages. Historiquement, les surprises majeures sur le marché du travail américain ont déclenché des mouvements rapides de plus de 100 pips sur la paire NZD/USD au cours d’une seule séance. Nous recommandons d’utiliser des ordres stop-loss serrés juste au-dessus de 0,5650 afin de protéger les positions vendeuses contre des fluctuations soudaines du dollar américain.
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