L’or (XAU/USD) est passé sous les 4 200 $ en début de séance asiatique, touchant son plus bas niveau depuis le 5 août, alors que la hausse des rendements américains continue d’éroder l’attrait du métal, qui ne génère pas de rendement. La Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur à la mi-septembre 2026, signant sa première hausse depuis trois ans, et a indiqué qu’un nouveau mouvement pourrait intervenir avant la fin de l’année ; l’outil FedWatch du CME Group montre que les marchés attribuent une probabilité de 68 % à une hausse en octobre, tandis que d’autres indicateurs de marché suggèrent environ 70 % de chances d’une nouvelle hausse de 25 pdb. Les développements géopolitiques ont également soutenu le dollar américain (USD) : le président Donald Trump a rejeté une proposition iranienne visant à rouvrir le détroit d’Ormuz et a déclaré que de nouvelles frappes contre l’Iran étaient possibles avant les élections de mi-mandat aux États-Unis, tandis que des affrontements impliquant les Houthis et les forces gouvernementales yéménites maintenaient une prime de risque sur le pétrole.
L’attention se tourne désormais vers les discours des membres du FOMC et une série de publications américaines, dont l’indice des prix PCE et la publication finale du PIB du T2 mercredi, avant le rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls, NFP) de vendredi. Sur le plan technique, la paire a enfoncé le retracement de Fibonacci de 61,8 % du mouvement haussier juin–août après avoir buté près de l’EMA 100 périodes, avec un MACD en territoire négatif et un RSI autour de 38. Les supports sont identifiés à 4 099 $, puis vers 3 939 $, tandis que les résistances se situent à 4 226 $, 4 314 $ et 4 352 $, avec des obstacles supplémentaires à 4 403 $ et 4 513 $.
Stratégies de trading sur dérivés pour tirer parti d’une baisse de l’or
Nous recommandons aux traders sur dérivés de se positionner en faveur d’une poursuite de la baisse de l’or, alors que le prix casse le support clé des 4 200 $. Historiquement, lorsque l’or enfonce son niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % dans un contexte monétaire restrictif, les vendeurs dominent l’impulsion. Il convient de viser des positions vendeuses en direction du prochain support majeur à 4 099 $.
Compte tenu de la forte probabilité d’une hausse des taux en octobre — actuellement intégrée entre 68 % et 70 % — l’achat d’options de vente (puts) hors de la monnaie sur XAU/USD offre une manière à risque défini de jouer cette tendance baissière. Cette stratégie limite le risque si une escalade géopolitique soudaine déclenche des pics temporaires de valeur refuge sur l’or. Nous pouvons cibler des prix d’exercice proches de 4 100 $ afin de tirer parti de cette dynamique baissière.
Gérer la volatilité et exploiter la corrélation or-dollar
Avec des indicateurs économiques cruciaux comme le PCE américain et les Nonfarm Payrolls attendus cette semaine, il faut se préparer à une volatilité de marché accrue. Historiquement, les semaines riches en statistiques majeures peuvent pousser le Relative Strength Index (RSI) plus profondément en zone de survente, sous son niveau actuel de 38. Les traders peuvent recourir à des bear put spreads pour réduire le coût de la stratégie tout en conservant un biais baissier.
Il convient également d’exploiter la forte corrélation négative entre l’or et le dollar américain, actuellement soutenue par la hausse des prix du pétrole. Vendre des options d’achat (calls) sur l’or au-dessus de la résistance des 4 226 $ permet d’encaisser une prime, en anticipant qu’un dollar fort plafonnera toute tentative de rebond. Cette approche s’inscrit dans la pression plus large exercée par des rendements obligataires au plus haut depuis plusieurs années sur les actifs ne générant pas de rendement.
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