L’AUD/USD s’est replié vers 0,7010 en début de séance asiatique, le Dollar américain se raffermissant sur fond de hausse des rendements des Treasuries et d’attentes croissantes d’un nouveau durcissement de la Réserve fédérale. Ces anticipations ont suivi une hausse de taux vers une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, tandis que l’outil CME FedWatch montre que les marchés intègrent une probabilité de 65,9 % d’une hausse en octobre, contre 57,6 % une semaine plus tôt et 9,4 % il y a un mois. L’attention se tourne désormais vers la réunion de la Reserve Bank of Australia de mardi.
La RBA devrait relever ses taux de 25 pdb, portant l’Official Cash Rate à 4,60 %, un niveau inédit depuis novembre 2011, alors que le taux de chômage australien a augmenté de 0,1 point à 4,6 %, contre une projection de 4,5 % en fin d’année. La communication de la Fed est restée restrictive mais contrastée selon les indicateurs de marché : le score FXS Speechtracker pour Beth Hammack s’établit à 7,2/10 contre une moyenne historique de 7,5/10, et le FXS Fed Sentiment Index a reculé de 0,34 à 147,72. D’un point de vue technique, l’AUD/USD évolue sous sa moyenne mobile simple à 100 jours ; le RSI est à 33, avec des résistances proches de 0,7070 puis 0,7130 et 0,7265, tandis que le support se situe à 0,7000.
Niveaux de trading et stratégies sur options
Nous recommandons aux traders sur dérivés de surveiller de près, dans les prochains jours, le niveau psychologique clé de 0,7000 sur la paire AUD/USD. Avec un taux de change qui oscille actuellement autour de 0,7010, les opérateurs sur options devraient envisager l’achat de puts court terme avec un strike à 0,6950 afin de se couvrir contre une éventuelle rupture. Si le cours casse nettement sous la bande inférieure de Bollinger à 0,7000, les données historiques suggèrent une extension rapide vers le support de 0,6900.
La réunion de la Reserve Bank of Australia mardi constitue le catalyseur immédiat auquel il faut se préparer. Si la RBA relève le taux directeur à 4,60 % comme attendu et laisse entrevoir d’autres hausses, un rebond intraday marqué est possible. Dans ce scénario, nous pouvons utiliser des spreads haussiers (bull call spreads) visant la moyenne mobile simple à 100 jours à 0,7070, qui fait actuellement office de résistance solide.
Rendements obligataires, écarts de taux et stratégies sur la volatilité
Il convient également d’observer l’évolution des dynamiques obligataires, le rendement du Treasury américain à 10 ans se rapprochant de 4,3 %, ce qui élargit l’écart de rendement avec l’emprunt australien à 10 ans autour de 4,15 %. Historiquement, cette divergence de rendements a pesé sur le Dollar australien, des spreads similaires ayant par le passé entraîné une baisse de plus de 3 % de la paire sur une fenêtre de trois semaines. Par conséquent, tout pic haussier vers la bande médiane de Bollinger à 0,7130 devrait être considéré comme une opportunité privilégiée pour initier de nouvelles positions vendeuses via des spreads baissiers (bear call spreads).
Nos indicateurs techniques montrent que le RSI quotidien est actuellement à 33, ce qui signale des conditions de survente prononcées. La pression vendeuse étant étirée, il convient d’éviter de « poursuivre » le marché à la baisse aux niveaux spot actuels sans confirmation d’une cassure. À la place, nous pouvons vendre (émettre) des options put hors de la monnaie sous 0,6900 afin d’encaisser de la prime, en tirant parti de la forte volatilité implicite liée aux décisions de banques centrales de cette semaine.
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