Le dollar américain a poursuivi sa progression sur le marché des changes, en passe de clôturer la semaine en hausse pour une deuxième semaine consécutive, alors que les rendements des bons du Trésor américain continuaient de grimper et que les marchés maintenaient l’hypothèse d’une Fed restrictive. Avec peu d’indicateurs de premier plan au calendrier, l’attention se tourne vers les commandes de biens durables aux États-Unis pour août, l’estimation finale du moral des consommateurs de l’Université du Michigan pour septembre et le solde budgétaire canadien de juillet. La communication des banques centrales reste soutenue, avec des interventions attendues des responsables de la Fed Williams et Hammack, ainsi que du gouverneur de la BoE Bailey et des membres de la BCE Buch et Vujcic ; en Asie, suivront le compte rendu des opinions de la BoJ à l’issue de sa réunion de septembre et les profits industriels chinois d’août.

Les actions américaines ont été hésitantes après la rencontre Trump–Xi, qui n’a débouché sur aucun changement majeur de politique, tandis que la hausse des prix du pétrole et des anticipations de taux plus élevés ont pesé, en contrepoint d’un soutien lié à l’optimisme autour de l’IA. Le pétrole a reculé en séance asiatique après avoir progressé la veille, les risques au Moyen-Orient maintenant une prime géopolitique, même si l’espoir d’une trêve États-Unis–Iran a plafonné les gains ; l’or a fait du surplace malgré une faiblesse hebdomadaire, les rendements plus élevés et un dollar plus ferme pesant sur le métal. Côté technique, l’EUR/USD a testé 1,1350 (S1) avec un RSI sous 30 et la borne basse des bandes de Bollinger sollicitée ; les niveaux de baisse incluent 1,1210 (S2) et 1,1065 (S3), tandis que les résistances se situent à 1,1470 (R1), 1,1575 (R2) et 1,1685 (R3). Le Dow a légèrement reflué avec 51 700 (R1) en ligne de mire ; les supports sont 50 500 (S1), 49 600 (S2) et 48 350 (S3), face à des résistances à 51 700 (R1), 52 685 (R2) et 53 500 (R3).

Stratégies de trading sur dérivés pour le FX, les actions et l’énergie

Nous suggérons aux traders de produits dérivés de chercher à tirer parti de la vigueur persistante du dollar américain en se concentrant sur des positions vendeuses sur la paire EUR/USD. Bien que la paire ait atteint un niveau de support solide près de 1,1350, la dynamique restrictive sous-jacente de la Réserve fédérale laisse penser qu’un glissement supplémentaire vers 1,1210 est tout à fait possible. Toutefois, comme l’indice de force relative (RSI) journalier se situe actuellement sous 30, nous conseillons aux opérateurs utilisant des options de vente (puts) de rester attentifs au risque d’un rebond correctif de court terme.

Sur le marché des dérivés actions, nous estimons qu’il est prudent de couvrir des portefeuilles longs ou de prendre des positions baissières sur l’indice Dow Jones. Alors que l’indice vise actuellement la prochaine ligne de support à 50 500, l’achat d’options de vente peut offrir un moyen efficace de gérer les risques de baisse. Nous pensons que la combinaison de la hausse des rendements obligataires américains — le Treasury à 10 ans évoluant autour de 4,3 % — et des pressions persistantes sur les prix du pétrole limite le potentiel des indices actions américains.

Pour les traders de dérivés énergie, les signaux contrastés sur le marché du brut imposent une approche très flexible, par exemple via des stratégies fondées sur la volatilité. Si les tensions au Moyen-Orient entretiennent une prime géopolitique, l’espoir d’une trêve États-Unis–Iran continue de plafonner les rallyes significatifs. Historiquement, des bras de fer comparables ont conduit à des mouvements brusques et imprévisibles, ce qui rend les options (et leur volatilité implicite) attractives pour capter d’éventuelles ruptures soudaines.

Opportunités sur les métaux et positionnement prudent avant les publications économiques

Nous recommandons aux opérateurs sur les métaux précieux de suivre de près le marché obligataire, car les dérivés sur l’or restent très sensibles à la hausse des coûts d’emprunt. Même si l’or a fait preuve de résilience face à un billet vert plus fort, la hausse du coût d’opportunité lié à la détention d’actifs non rémunérés limite généralement son potentiel de hausse. Les traders de dérivés pourraient envisager d’écrire des calls couverts sur l’or afin de générer des primes pendant une phase de consolidation des prix.

Enfin, nous invitons les traders à se positionner de manière défensive avant les principales publications économiques du jour, notamment les commandes de biens durables aux États-Unis et les discours programmés de responsables de banques centrales. Historiquement, des commentaires restrictifs de responsables de la Fed ont tendance à provoquer des pics rapides des rendements obligataires, susceptibles de déclencher une volatilité immédiate sur les options de change et d’actions. Maintenir un levier modéré avant le week-end aidera à protéger le capital contre d’éventuels gaps de marché.

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