Les contrats à terme sur le Dow Jones ont progressé de 0,12 % à environ 52 350 lors des échanges européens mercredi, tandis que ceux sur le S&P 500 ont gagné 0,10 % à près de 7 840 et les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont avancé de 0,03 % à proximité de 31 040. Le mouvement a été soutenu par le recul des prix du pétrole et la détente des rendements obligataires, sur fond d’optimisme quant à une possible désescalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran. La prudence reste toutefois de mise, la Réserve fédérale conservant un ton restrictif et continuant de signaler qu’une nouvelle hausse de taux d’ici la fin de l’année demeure possible.
Les marchés intègrent de plus en plus une trajectoire de politique monétaire plus restrictive, et l’outil CME FedWatch indique une probabilité de 90 % d’une hausse en décembre. L’attention se tournera ensuite vers les données préliminaires des PMI américains pour obtenir un nouveau signal directionnel. Lors de la séance au comptant de mardi, le Nasdaq Composite a gagné 0,45 % tandis que le S&P 500 a terminé inchangé, et le Dow Jones a reculé de 0,36 %. La performance boursière globale a été décrite comme légèrement en hausse, l’indice général progressant d’environ 0,1 % ; le Nasdaq et le Russell 2000 ont gagné autour de 0,5 %, et les marchés actions asiatiques ont évolué en ordre dispersé dans la nuit, tandis que les contrats à terme américains et européens suggéraient une ouverture modestement positive.
Stratégies sur dérivés face à des taux « plus élevés plus longtemps »
Nous estimons que les opérateurs sur dérivés devraient se préparer immédiatement à un environnement de taux durablement élevés en couvrant leur exposition actions. Compte tenu de la probabilité de 90 % d’une hausse de taux en décembre, le recours à des options de vente (puts) de court terme sur le S&P 500 peut protéger les portefeuilles contre des inflexions soudaines plus restrictives. Nous devons également surveiller le rendement du Treasury à 10 ans, récemment proche de 4,1 %, car de nouvelles baisses pourraient soutenir des options d’achat (calls) sur les valeurs de croissance.
Avec des indices très exposés à la technologie à des niveaux records sur l’optimisme lié à l’IA, nous recommandons de privilégier des stratégies sur la volatilité plutôt que de courir après le momentum brut. La volatilité implicite des actions liées à l’IA reste élevée en raison de lancements majeurs de produits et d’introductions attendues. Nous suggérons de mettre en place des spreads haussiers de calls (bull call spreads) sur les micro-options du Nasdaq-100 afin de limiter le coût de la prime tout en captant encore le potentiel haussier de ce secteur en plein essor.
Se positionner sur le pétrole, les PMI et les mouvements de court terme
L’apaisement du conflit américano-iranien a pesé sur les prix du pétrole brut, ce qui est historiquement un facteur globalement favorable pour les marges des entreprises. Nous pouvons tirer parti de cette tendance en vendant des calls couverts sur des ETF énergie ou en achetant des puts sur des contrats à terme sur le brut, à mesure que les primes de risque géopolitique se dissipent. Historiquement, lorsque le pétrole recule fortement, les options sur les valeurs de consommation discrétionnaire ont tendance à connaître un écrasement de volatilité, offrant des points d’entrée privilégiés pour des opérateurs tactiques.
À l’approche des PMI préliminaires américains publiés aujourd’hui, nous devrions nous positionner pour de brèves oscillations intraday via des options à échéance du jour (0DTE) sur les principaux indices. Une activité économique plus forte que prévu peut alimenter une rhétorique plus « hawkish » de la Réserve fédérale, tandis qu’un chiffre plus faible pourrait déclencher un rebond de soulagement dans les secteurs sensibles aux taux. Nous conseillons de conserver des tailles de position prudentes aujourd’hui afin de préserver le capital en vue de tendances directionnelles plus nettes plus tard dans la semaine.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
