Les actions asiatiques ont évolué en ordre dispersé mercredi, tandis que les prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor américain reculaient après une amélioration des flux de brut au Moyen-Orient. Un haut responsable iranien a déclaré que Téhéran pourrait rouvrir le détroit d’Ormuz dans les sept jours si les États-Unis allègent la pression militaire et lèvent leur blocus des ports iraniens. La Corée du Sud et Taïwan ont prolongé leurs gains, portés par les poids lourds technologiques après que le Nasdaq Composite a enchaîné deux clôtures records consécutives.
Le KOSPI sud-coréen a gagné 0,03% à 7.020 points, tandis que le Taiex taïwanais a progressé de 0,80% à 48.181 points. La Chine et Hong Kong ont fléchi : Shanghai a cédé 0,25% à 3.942 points et Hong Kong a reculé de 0,85% à 24.875 points, Shenzhen perdant 0,42% à 13.665 points. Les marchés japonais sont fermés pour un jour férié de lundi à mercredi et doivent rouvrir jeudi 24 septembre. L’Asie est décrite comme contribuant à environ 70% de la croissance économique mondiale, avec de grands indices de référence, dont le Nikkei japonais, qui suit 225 entreprises, aux côtés d’indices tels que le Hang Seng, le Shanghai Composite et le Shenzhen Composite.
Pétrole brut, Nikkei et détroit d’Ormuz
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se positionner pour une poursuite du repli des prix du pétrole en achetant des options de vente (puts) à court terme sur les futures Brent ou WTI. Avec une possible réouverture du détroit d’Ormuz dans les sept jours, la prime de risque géopolitique qui soutenait jusqu’ici les marchés de l’énergie se dissipe rapidement. Historiquement, lorsque des goulets d’étranglement critiques de l’offre au Moyen-Orient se résorbent, les références du brut peuvent perdre rapidement 5% à 8% de leur valeur, rendant les stratégies orientées à la baisse particulièrement attractives.
Nous voyons une configuration très profitable sur les futures Nikkei 225 et les options d’achat (calls) avant la réouverture du marché jeudi 24 septembre. Les marchés japonais étant fermés depuis lundi, ils n’ont pas encore intégré les clôtures records consécutives du Nasdaq. L’achat de calls sur le Nikkei nous permettra de capter le gap haussier attendu, Tokyo devant rattraper le mouvement porté par l’élan mondial des valeurs technologiques.
Trading de paires, long Taïwan et Corée, couverture via les Treasuries
Pour maîtriser le risque global du portefeuille, nous suggérons de mettre en place une stratégie de trading de paires en se positionnant à l’achat sur les futures taïwanais (Taiex) ou sud-coréens (KOSPI) tout en vendant à découvert le Hang Seng Index, plus faible. Le Taiex a récemment grimpé de 0,80% à 48.181 points, alimenté par la hausse continue de la demande mondiale liée à l’intelligence artificielle, qui a propulsé les principales valeurs de semi-conducteurs de plus de 25% depuis le début de l’année. À l’inverse, les indices chinois et hongkongais continuent de perdre du momentum, ce qui en fait d’excellents candidats à la vente à découvert pour couvrir notre exposition longue aux valeurs technologiques.
Nous conseillons également de se positionner à l’achat sur les futures de bons du Trésor américain, les rendements continuant de se détendre dans un contexte de stabilisation des conditions mondiales. La baisse des rendements tend à faire monter les prix obligataires, offrant un contrepoids fiable à nos positions actions. Tirer parti de cet environnement de taux en évolution au cours des prochaines semaines nous aidera à sécuriser des gains réguliers, tandis que la volatilité de marché se modère.
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