Le yen s’est affaibli après que la Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 pdb à 1,25 %, son niveau le plus élevé depuis plus de trois décennies, alors que les indications sur le rythme d’une normalisation supplémentaire sont restées limitées. La décision a été adoptée par 7 voix contre 2. Si le gouverneur Kazuo Ueda a indiqué que l’inflation sous-jacente se rapproche de 2 % et a décrit la politique monétaire comme entrant dans une « nouvelle phase », il a aussi insisté sur la nécessité d’éviter un durcissement trop rapide des conditions financières et a pointé le shunto de l’an prochain comme un test clé de la dynamique salaires-prix, tout en laissant ouverte la possibilité de hausses successives ou plus importantes.
Sensibilité du yen et perspectives techniques
À court terme, les échanges sur le yen devraient rester sensibles aux différentiels de rendement UST–JGB, la faible liquidité liée aux jours fériés au Japon de lundi à mercredi pouvant amplifier les mouvements de change. L’USD/JPY a clôturé dernièrement autour de 156,90, avec une résistance intermédiaire identifiée à 156,70–157,00, en ligne avec la MM 21 jours. Au-delà, la résistance se situe à 158, puis à 158,40 au niveau de la MM 100 jours, et à 159 à la MM 50 jours, tandis que des supports sont signalés à 155 et vers 153. Une inflation et des salaires plus fermes, le risque d’intervention ou des flux de rapatriement pourraient toutefois limiter l’ampleur de la baisse.
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