L’or (XAU/USD) a reculé lundi, mettant fin à une hausse de deux séances, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale et un Dollar américain plus ferme pesant sur le métal. Il s’échangeait autour de 4 360 $ durant les heures américaines, en baisse de près de 0,40% sur la journée, même si les pertes sont restées limitées, la détente du pétrole maintenant les rendements des Treasuries sous les sommets pluriannuels de la semaine dernière. Le West Texas Intermediate (WTI) évoluait près de 92,85 $, son plus bas niveau depuis plus d’une semaine, et se dirigeait vers une quatrième baisse quotidienne consécutive, alors que les contacts diplomatiques autour de la guerre au Moyen-Orient et l’amélioration des flux d’approvisionnement saoudiens ont fait pression sur le brut.
Les signaux de politique monétaire restent au cœur de l’attention. La Fed a relevé ses taux de 25 pdb la semaine dernière, et les marchés intègrent une probabilité significative d’une nouvelle hausse en octobre, tandis que le « dot plot » suggère au moins une hausse supplémentaire cette année; la perspective d’un durcissement monétaire a soutenu le Dollar et maintenu les rendements à des niveaux élevés. L’indice Dollar (DXY) s’échangeait autour de 100,30, sous le sommet de sept semaines atteint vendredi à 100,56, l’attention se tournant vers les données préliminaires des PMI S&P Global et l’enquête de confiance de l’Université du Michigan pour septembre, ainsi que vers de nouvelles interventions de responsables de la Fed. Sur le plan technique, le XAU/USD se maintenait juste au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) Bollinger à 20 périodes, près de 4 347 $, avec des résistances à 4 412 $, puis 4 450 $ et 4 500 $; les supports se situaient à 4 347 $, puis 4 282 $ et 4 200 $, tandis que le RSI évoluait autour de 51 et que le MACD oscillait autour de zéro.
Stratégies de trading en range pour les dérivés sur l’or
Nous estimons que les traders sur produits dérivés devraient adopter, dans les prochaines semaines, une stratégie de trading en range sur l’or (XAU/USD), alors que le métal consolide autour de 4 360 $. Avec un indice de force relative (RSI) proche de 51 et un MACD à plat, l’absence de momentum directionnel est manifeste. Nous recommandons de privilégier des stratégies options de court terme, telles que les « iron condors », afin de tirer parti de cette pause temporaire.
Pour ceux qui traitent les futures ou les CFD, il convient de surveiller de près le niveau de support clé de la moyenne mobile simple Bollinger à 20 périodes à 4 347 $. En cas de rupture de ce niveau, un repli plus marqué vers la bande basse près de 4 282 $, voire vers le seuil psychologique de 4 200 $, devient probable. À la hausse, nous privilégions la mise en place de positions vendeuses à proximité de la résistance de 4 412 $, sauf franchissement net au-dessus de 4 500 $, qui signalerait une reprise haussière.
Principaux moteurs de marché et facteurs de risque
Nous devons également rester très attentifs à l’indice Dollar (DXY) et aux prochains commentaires de la Réserve fédérale, qui continuent d’agir comme des vents contraires majeurs. Après la récente hausse de taux de 25 points de base, les contrats à terme sur les fed funds intègrent désormais une probabilité de 62% d’une nouvelle hausse en octobre. Historiquement, l’or a tendance à souffrir lorsque les rendements réels montent, et un Dollar fort évoluant autour de 100,30 devrait vraisemblablement limiter le potentiel de hausse des prix.
Par ailleurs, il faut surveiller le WTI, retombé autour de 92,85 $ sur fond d’efforts diplomatiques au Moyen-Orient. La baisse des prix de l’énergie atténue temporairement les inquiétudes inflationnistes, ce qui empêche les rendements des Treasuries de dépasser les sommets pluriannuels de la semaine dernière. Toutefois, toute détérioration soudaine de la diplomatie dans le Golfe persique pourrait rapidement propulser le pétrole au-dessus de 100 $ et déclencher une forte demande de valeur refuge au profit de l’or.
À très court terme, il convient de se préparer à une volatilité autour de la publication des PMI préliminaires S&P Global et de l’enquête de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan. Réduire la taille des positions et utiliser des stop-loss serrés sera crucial pour naviguer entre ces signaux macroéconomiques contradictoires. Tant que l’or ne sort pas de son canal actuel 4 282 $–4 412 $, une approche défensive et patiente reste, selon nous, la meilleure stratégie.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
