USD/CAD a progressé de plus de 1 % ce mois-ci, prolongeant un mouvement initié à 1,3757 le 8 septembre et franchissant le haut de son canal ascendant près de 1,3880. La paire évolue autour de 1,4020, un niveau perçu comme un plafond potentiel à court terme, tandis que 1,4100 demeure le prochain point de repère et 1,4200 s’impose comme une barrière psychologique supplémentaire. Du côté américain, la dernière hausse de taux — au ton restrictif — de la Réserve fédérale, ainsi que les anticipations de resserrement additionnel, ont soutenu le dollar, avec un DXY qui se maintient autour de 100,00. Avec un calendrier de statistiques américaines relativement léger cette semaine, peu de publications programmées sont susceptibles d’imposer un changement de direction immédiat.
Au Canada, les dernières données d’inflation ont globalement été conformes aux attentes, avec une inflation globale à 3,0 % et un CPI-trim inchangé à 1,9 %. Le pétrole a également pesé sur le dollar canadien, le WTI ayant nettement reflué après avoir récemment évolué au-dessus de 107 dollars le baril. Les indicateurs de tendance restent orientés à la hausse, l’Average Directional Index (ADX) évoluant autour de 48, au-dessus du seuil de 25 souvent retenu pour caractériser une tendance robuste. Un retournement exigerait vraisemblablement un changement net de posture de la Banque du Canada ou une réévaluation de la trajectoire de resserrement de la Fed.
Stratégies de trading sur dérivés et perspectives techniques
Nous estimons que les intervenants sur dérivés devraient aligner leurs portefeuilles sur le fort momentum haussier qui porte actuellement l’USD/CAD. Compte tenu d’un ADX exceptionnellement élevé à 48, signalant une tendance très puissante, nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) à court terme visant la zone de 1,4100. Les traders peuvent également recourir à des stratégies de bull call spread afin de tirer parti de ce mouvement tout en plafonnant le risque maximal.
Notre scénario est étayé par la corrélation historique entre le dollar canadien et le brut WTI, généralement proche de -0,75. Alors que les cours du pétrole ont nettement décroché par rapport à leur récent sommet au-delà de 107 dollars le baril, le « loonie » a perdu son principal soutien fondamental. Cette faiblesse des matières premières a historiquement tendance à accélérer les phases de hausse de l’USD/CAD, créant un environnement favorable aux positions longues sur contrats à terme.
Différentiels de taux, gestion du risque et objectifs haussiers
Par ailleurs, nous surveillons de près l’élargissement du différentiel de taux, alors que l’indice du dollar reste solide autour de 100,00. Tandis que l’inflation sous-jacente CPI-trim canadienne stagne à 1,9 %, la posture restrictive de la Réserve fédérale maintient les rendements des Treasuries à des niveaux élevés. Cet avantage de rendement a historiquement pour effet de détourner les flux de capitaux du dollar canadien au profit du billet vert.
Pour la gestion du risque dans les semaines à venir, nous suggérons de placer des stop-loss de protection juste sous le niveau clé de rupture à 1,3880. Si la paire marque une pause temporaire sur la résistance de 1,4020, les traders devraient considérer tout léger repli comme une opportunité d’achat plutôt que comme un signal de retournement de tendance. Nous anticipons un test de la barrière psychologique de 1,4200 une fois la phase de consolidation actuelle résolue.
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