La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar américain, ramenant l’USD/INR autour de 95,75 alors que les cours du pétrole corrigeaient. En début de séance, le contrat MCX sur le pétrole brut à échéance du 21 septembre a reculé de 2,7% à 9.400 roupies, soutenant les devises des économies importatrices de pétrole. Le brut subit des pressions depuis plus d’une semaine sur fond d’anticipations d’amélioration de l’offre, avec des développements liés aux risques sur le transport maritime dans le Golfe et des informations faisant état d’un rétablissement par l’Arabie saoudite de son oléoduc Est-Ouest à près de la moitié de sa capacité.
L’attention s’est également portée sur l’Assemblée générale de l’ONU, où le président américain Donald Trump a déclaré qu’il rencontrerait des dirigeants de pays du Golfe et de hauts responsables iraniens, la sécurité d’approvisionnement énergétique devant figurer au cœur des discussions. En Inde, l’inflation d’août a atteint 4,8% sur un an, contre 4,5% précédemment (révisé), tandis qu’une autre prévision évoquait 4,9%. Sur le graphique, l’USD/INR est resté au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 95,48 et le RSI évoluait autour de 60,00 ; une résistance était identifiée à 96,10, la zone de l’EMA jouant un rôle de support de court terme tant que le RSI demeure au-dessus de 50.
Stratégies de trading dans un contexte de force de la roupie à court terme
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de tirer parti de la faiblesse à court terme de la paire USD/INR en recourant à des options de vente (puts) sur l’échéance la plus proche, alors que la paire glisse vers 95,75. Cette vigueur temporaire de la roupie indienne est largement alimentée par la correction des cours du pétrole, le contrat MCX sur le brut reculant de 2,7% à 9.400 roupies. L’Inde important plus de 85% de ses besoins en pétrole brut, ce repli des coûts énergétiques procure un soutien immédiat à la devise locale.
Malgré cette force de la roupie à court terme, nous déconseillons de conserver trop longtemps des positions vendeuses sur l’USD/INR, car la structure technique sous-jacente reste haussière. La paire évolue toujours nettement au-dessus de son EMA à 20 jours à 95,48, tandis que l’indice de force relative (RSI) demeure bien orienté, proche de 60,00. Les traders pourront chercher à accumuler des options d’achat (calls) ou des spreads haussiers (bull call spreads) si les cours reviennent près de cette zone de support à 95,48, en visant un rebond vers 96,10.
Impact de l’inflation, de la politique monétaire et des évolutions sur l’offre énergétique
Notre prudence est également étayée par la remontée de l’inflation domestique, établie à 4,8% en août, ce qui maintient sur la table la possibilité d’un relèvement des taux de 50 points de base en octobre. Historiquement, une inflation élevée et un durcissement des conditions financières mondiales pèsent sur les devises des marchés émergents comme la roupie à moyen terme. Nous recommandons l’achat de straddles hors de la monnaie sur les contrats USD/INR d’octobre afin de profiter de la hausse attendue de la volatilité à l’approche de la réunion de politique monétaire.
Côté matières premières, nous voyons encore de la marge pour des positions baissières sur les dérivés pétroliers, alors que l’Arabie saoudite rétablit la capacité de son oléoduc et que des discussions diplomatiques s’ouvrent à l’ONU. Historiquement, des phases similaires de détente sur l’offre ont entraîné des replis de plusieurs semaines sur les marchés de l’énergie, ce qui rend les positions vendeuses sur les contrats à terme MCX sur le brut toujours très pertinentes. Il convient de suivre de près ces développements géopolitiques, car une baisse durable du pétrole continuera de plafonner le potentiel haussier immédiat de la paire USD/INR.
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