L’or (XAU/USD) a progressé pour une deuxième séance consécutive, atteignant un nouveau plus haut hebdomadaire lors de la session européenne de vendredi, alors que les rendements obligataires américains se repliaient depuis des sommets pluriannuels, la baisse des cours du pétrole brut ayant atténué les craintes inflationnistes à court terme. Cela a réduit le soutien au dollar américain (USD), même si le biais restrictif de la Réserve fédérale (Fed) a continué d’étayer la devise et de limiter le potentiel de hausse du métal non rémunéré. La Fed a voté à l’unanimité lors de sa réunion de septembre pour relever ses taux pour la première fois depuis 2023, tandis que le « dot plot » a signalé une hausse supplémentaire d’ici la fin de l’année ; selon les données FedWatch du CME Group, la probabilité d’un relèvement est de 54% en octobre et d’environ 88% en décembre. Par ailleurs, le Corps des gardiens de la révolution islamique iranien a déclaré avoir frappé un pétrolier battant pavillon togolais dans le détroit d’Ormuz, et le président américain Donald Trump a affirmé être proche d’une décision quant à une éventuelle reprise d’attaques de grande ampleur contre l’Iran.
D’un point de vue technique, le XAU/USD marque le pas à proximité de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours, à 4 368 $, maintenant un biais de court terme baissier malgré un maintien au-dessus d’un support de Fibonacci. Le prix évolue juste au-dessus du retracement de 50,0% à 4 320 $, avec un RSI à 49,52 proche de la neutralité, tandis que le MACD à -19,60 reste en territoire négatif. Les résistances sont identifiées au retracement de 38,2% à 4 408 $, puis à 4 368 $, avec d’autres niveaux à 4 516 $ et le sommet de swing à 4 692 $ ; les supports se situent à 4 320 $, puis 4 232 $ et 4 107 $, avec 3 947 $ mentionné comme seuil plus bas.
Perspectives sur le dollar américain et implications de la politique de la Fed
Nous conseillons aux traders sur produits dérivés de se préparer à une vigueur durable du dollar américain (DXY), la Réserve fédérale opérant un retour vers une posture plus restrictive. Avec l’outil CME FedWatch intégrant une probabilité de 88% d’une hausse des taux en décembre, le resserrement/recul des différentiels de taux s’inverse rapidement. Historiquement, lors de cycles de resserrement inattendus de la Fed, l’indice dollar s’est apprécié en moyenne de 4% au cours du mois suivant, ce qui devrait probablement continuer de peser fortement sur l’or.
Dans le même temps, il convient de surveiller de près l’escalade des tensions au Moyen-Orient, en particulier autour du détroit d’Ormuz, où les menaces sur le transport pétrolier continuent de monter. Des prix de l’énergie élevés alimentent historiquement l’inflation, ce qui ne fait que renforcer l’argumentaire restrictif de la Fed et soutenir le billet vert. Pour les traders d’options, cette combinaison de panique géopolitique et de hausse des taux suggère de recourir à des stratégies de volatilité longue sur le XAU/USD afin de capter des mouvements brusques de marché.
Analyse technique et stratégie de trading sur l’or
Sur le plan technique, nous estimons que le biais de court terme sur l’or demeure baissier, le prix peinant sous son EMA à 100 jours à 4 368 $. Des indicateurs de momentum clés, comme un MACD à -19,60, suggèrent que les vendeurs gardent la main. Les traders sur produits dérivés peuvent envisager de construire des positions vendeuses sur des rebonds temporaires vers 4 408 $, en visant une rupture sous le support à 4 320 $ jusqu’à 4 232 $.
Nous invitons toutefois les traders à rester prudents et à éviter un recours excessif au levier tant qu’un véritable franchissement directionnel n’a pas eu lieu. Les prochaines statistiques macroéconomiques américaines, notamment les chiffres de production industrielle attendus aujourd’hui, fourniront des indications immédiates sur la dynamique de court terme du dollar. La mise en place de stop-loss serrés juste au-dessus des zones de résistance 4 368 $ et 4 408 $ contribuera à protéger le capital dans ce marché très imprévisible.
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