L’USD/CHF a légèrement reculé jeudi, autour de 0,8245, proche de niveaux observés pour la dernière fois en mai 2025, alors que le franc suisse s’est repris après six séances consécutives de baisse et que le dollar américain a marqué une pause après le rallye de mercredi. La Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 25 points de base, à 3,75 %–4,00 %, première hausse depuis 2023, et le « dot plot » montre que 16 responsables sur 18 anticipent au moins une hausse supplémentaire de 25 points de base d’ici la fin de l’année. L’écart de politique monétaire avec la Suisse persiste, la Banque nationale suisse maintenant son taux à zéro, tandis que les dynamiques de carry trade ont également évolué : les attentes d’un resserrement plus rapide du cycle de la Banque du Japon réduisent l’attrait de l’emprunt en JPY.
L’action des prix est passée au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 50, 100 et 200 jours, tandis que le RSI se situe à 68 et que le MACD demeure positif, malgré un ADX signalant un contexte de tendance peu marqué. Un support proche se situe autour de 0,8200, puis sur la SMA 50 jours à 0,8108, avec d’autres niveaux à la SMA 100 jours (0,8024) et à la SMA 200 jours (0,7941). La résistance se situe à 0,8300 puis à 0,8400, après un précédent pic à 0,8265 et d’anciens points de repère à 0,8205, 0,8175, 0,8185 et 0,8145.
Stratégies sur dérivés et positionnement de court terme
Nous suggérons aux traders sur dérivés de chercher à tirer parti du fort momentum haussier de l’USD/CHF, tout en restant prudents face à un RSI proche de la zone de surachat, actuellement à 68. L’achat de spreads haussiers (« bull call spreads ») de court terme, avec un strike cible à 0,8300, permet de participer à ce mouvement tout en limitant le coût de la prime en cas de repli temporaire. La mise en place de stop-loss ou d’options à barrière juste sous le support pivot de 0,8185 protégera les portefeuilles contre un retournement brutal de tendance.
Flux de carry trade, positions longues structurelles et tactiques optionnelles
Le contexte fondamental plaide fortement en faveur d’une position longue structurelle, d’autant que l’écart de taux entre la Réserve fédérale et la Banque nationale suisse s’élargit à 4,00 %. Historiquement, lorsque l’écart de rendement entre grandes devises du G10 dépasse 3,5 %, les flux de capitaux liés au carry trade privilégient nettement l’actif offrant le rendement le plus élevé, entraînant une dépréciation régulière de la devise de financement. Nous pouvons recourir à des contrats à terme (« forwards ») acheteurs pour exploiter ce différentiel de taux, d’autant plus que le franc suisse remplace le yen japonais comme devise de financement à faible rendement privilégiée par le marché.
Comme l’Average Directional Index (ADX) modéré indique que la force de la tendance de fond est encore en phase de construction, la volatilité implicite des options sur USD/CHF reste relativement bon marché. Il convient de privilégier l’achat d’options d’achat (« calls ») hors de la monnaie, structurées autour de la barrière de résistance à 0,8300, afin de maximiser l’effet de levier à faible coût. Si le taux de change parvient à clôturer au-dessus de ce niveau clé en clôture journalière, nous anticipons une prolongation rapide vers 0,8400, ce qui rendrait ces calls bon marché particulièrement profitables.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
