L’euro s’échangeait juste sous 1,1500 face au dollar américain après être passé sous les moyennes mobiles exponentielles (MME) à 50 et 200 jours, espacées de six pips juste au-dessus de 1,1550. La Banque centrale européenne a relevé jeudi dernier son taux de dépôt à 2,50 %, et la Réserve fédérale a enchaîné avec une hausse de 25 points de base à 3,75–4,00 % à l’unanimité, laissant l’écart de taux au point milieu à 1,375 point de pourcentage, inchangé sur la séance. Le mouvement a plutôt suivi la mise à jour des anticipations de taux de la Fed : la projection médiane de fin 2027 a été relevée à 4,1 % contre 3,6 %, tandis que la BCE n’a donné aucune indication au-delà de sa prochaine réunion.
Lors de la conférence de presse qui a suivi, le président de la Fed a conditionné la politique future à la confiance que l’inflation sous-jacente converge vers l’objectif de 2 % « clairement et à un rythme suffisant », une condition qu’il a jugée non remplie par les données récentes de l’été. Il a également confirmé ne pas avoir soumis sa propre projection, comme en juin, laissant la médiane à 4,1 % refléter l’avis des 18 participants. Sur le graphique, un support apparaissait vers 1,1450, puis 1,1400 en dessous, tandis que les résistances se situaient sur la bande des MME puis à 1,1600 ; l’indicateur Stochastic RSI évoluait autour de 15, et une clôture journalière au-dessus de 1,1600 invaliderait la configuration baissière.
Stratégies de trading en cas de faiblesse de l’euro
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se positionner pour un dollar américain plus fort dans les semaines à venir, après la cassure de l’euro sous le support clé de 1,1500. Cette rupture technique fait suite à des décisions de politique monétaire récentes, où les projections prospectives plus restrictives (hawkish) de la Réserve fédérale ont éclipsé le silence de la Banque centrale européenne sur ses prochaines étapes. Pour tirer parti de cette dynamique, nous recommandons d’utiliser des options de vente (puts) de maturité courte sur l’EUR/USD ou des positions vendeuses sur contrats à terme visant les niveaux de 1,1450 et 1,1400.
Cette vue baissière est confortée par des indicateurs économiques récents, comme le rapport d’inflation d’Eurostat montrant un ralentissement de la hausse des prix à la consommation en zone euro à 2,2 %, ce qui réduit la pression sur la BCE pour s’aligner sur le ton restrictif de la Fed. À l’inverse, l’économie américaine demeure résiliente, les dernières statistiques sur l’emploi et la distribution au détail confortant le scénario de taux élevés plus longtemps défendu par la Fed. Cet écart fondamental rend très crédible la nouvelle projection médiane de taux à 4,1 % pour 2027, conférant au dollar un avantage net de rendement à court terme.
Gestion du risque et déclencheurs techniques
Même si le Stochastic RSI journalier évolue en zone de survente marquée, autour de 15, suggérant un possible rebond de court terme, toute reprise en direction de 1,1550 doit être envisagée comme une opportunité de vente. La zone juste au-dessus de 1,1550 est fortement renforcée par les MME à 50 et 200 jours, qui devraient désormais agir comme une résistance solide. Nous conseillons de placer des ordres stop d’achat juste au-dessus de 1,1600, une clôture quotidienne au-delà de ce niveau annulant totalement notre biais baissier.
Pour les intervenants sur options, nous privilégions l’achat d’options de vente EUR/USD avec un prix d’exercice à 1,1400 et une échéance en octobre afin de capter cette impulsion baissière. La vente d’options d’achat (calls) hors de la monnaie au niveau de 1,1600 peut également générer une prime attractive tant que la paire reste plafonnée par ses moyennes mobiles. Les données historiques montrent que lorsque l’euro passe sous ses deux moyennes mobiles dans un contexte de divergence monétaire, il recule généralement encore de 1 % à 2 % en l’espace de trois semaines.
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